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接下来几天，我在屏幕上将小塚老人买卖股票的交易记录全部调出来进行研究。到63万股的地方为止，小塚老人反复进行了37次细膩的分割投资。实在是不简单，他的这种做法可以直接拿去当股票买卖的教科书了。
他把资金分割成很多次进行交易，最多的一次也才投资5万股而已。这让我想到了雕刻，那边削一点，这边补一点，退远一点再看一看，然后重新调动整体的平衡感。虽然我实际操作股票的时间尚未超过3个月，但用自己的手亲自感受过之后，我相当能了解小塚老人的迷惘或确信、失败或重来，这一切就像是发生在自己身上一样。这个神奇的魔术师能够抑制住自己内心的欲望，让自己对市场的感觉紧随着晃荡不定的数字波浪，这一点，可以说他做到了无懈可击的地步。
例如6月中旬要融券卖出时，小塚老人并没有一股脑儿全部出手，而是先从2000股开始脱手，但似乎他觉得两天后股价有上升的倾向，就马上回补收手。结果在他第三次融券卖出后，才没有再把它买回来，让它成为最后卖空60万股的一部分。
老头子已经是在市场中能买卖1。65亿元的人，却还是会对60多万元的卖空感到迷惘，并且为此重新修正了3次之多，可见他小心翼翼与提心吊胆的程度，这种精神真让我敬佩。
7月底，当股价跌到将近250元的时候，他就开始等待触底后的反弹而准备买回，并且表现得毫不迟疑。
我每天看着屏幕，从小塚老人的买卖记录中获得了不少有用的作战经验。面对小塚这种纯熟的操作技术，我不断地问自己，资金确实有多寡之分，但是，即使在未来几十年中，我都不断地持续进行实战研究，那么我到底能不能掌握小塚老人的股票买卖技术呢？
这种事就像你希望自己唱歌能像著名的花腔女高音，或是希望心算求出60481729的平方根一样，都需要某种超出常人的才能才办得到。当然，对于这种问题，我永远不可以从发出白色亮光的荧幕上找到答案。
1998年8月17日，动摇全球经济的金融大地震终于爆发了。
震中在莫斯科。俄罗斯政府与央行立即宣布，把卢布对美元汇率的浮动区间扩大到6—9，5卢布兑l美元，而当天汇率是6．3卢布兑l美元，所以此举等于是容许卢布大幅贬值超过50％。此外，他们还宣布外债的支付日期延后90天。事实上，国库债券也形同延后偿还．在股市上，从年初以来，莫斯科的RTS股价指数，在8个月內已经暴跌了80％。
在24小时之内，对俄罗斯的经济冲击就从大家趋之若鹜的中欧、东欧、亚洲、中南美洲等新兴市场，迅速扩散到了纽约证券交易所。原本行情不错的美国股票，在当时首度踩下刹车。当然，这场强烈的地震也不会放过行情走弱的日本股市。
在发生这么重要的事情之前，小塚老人一通国际电话也没打回来过，现在他总算也开始担心，打了电话给我。我在老头子那张黑檀木的书桌前接了电话。老头子在电话里说话的声音很清楚，就好像是从隔壁镇上打来的一样。
“那边市场状况如何？”
他连个像样的招呼也没有跟我打就直截了当地发问。
“正处于急速下跌中，曰经道琼斯指数已经跌破1500点，但看起来似乎还没有要停的意思。”
两星期以前还保持在16000点，而今达到这种程度可以算是呈直线下落，小塚老人不禁也咕哝了起来，继续问道：
“这样啊……那松叶银行的股价如今是什么个情况呢？”
“也是一样下跌，不过还算是比较能抗跌的，起码现在还没有到达5月时的最低点234元。”
我一边讲电话，一边看着屏幕，把那一瞬间变化的数字读了出来：
“现在是246元，有卖压．”
“现在，我想听听你的意见，对于如今这样的情形，你怎么看？”
对于目前这种非常时期，每作一个决定都非常关键，所以我不敢胡乱说话，但我还是将自己的一些真实想法和盘托出。
“从目前的行情看，无论是东京股市还是松叶银行的股票，都还没有到称得上狂跌的地步。另外，关于增资那件事，我已得知丰海汽车希望退出增资名单的消息。这时，虽然可以先回补一半，落袋为安，但是，我想再多等一下是不是会更好呢？”
听了我的分析，老头子好像很满意，电话那头传来老头子愉悦的声音：
“分析得很好，我也是这么想的。如果现在就把皮包缩小一半，虽然可以确保平安，但只能算是消极策略，我们要向盎格鲁一撒克逊学习才是。为了将利益最大化到最后一瞬间，他们会拼死拼活地努力到最后一刻。昨天晚上我一夜没有休息，向几个朋友请教俄罗斯经济的状况。在财政陷入危机的俄罗斯，你知道他们到底有几家银行吗？”
这问题问得超出了我的已知范围，对于俄罗斯这种愈来愈不属于国际性玩家的对象，我根本没有花时间关注，所以我也很老实地回答：
“不知道。”
老头子似乎也知道我对俄罗斯没有研究，也不为难我，很利落地向我介绍道：
“大大小小加起来，大约有3000家。连小镇上的银行总裁，都开着宾士车到处跑。5月底的时候，俄罗斯央行才把贴现率从50％，提高到150％。”
真是可怕啊。官方制订的贴现率都这样了，那民间银行的利率就更难想像了。这么高的利息，还有谁敢向银行借钱呢？老人继续说道：
“整个过程听起来会让人觉得相当愚蠢。1996年，国际货币基金IMF注入俄罗斯。但是，IMF的援助都是附带严苛条件的。政府因而必须采取紧缩性的财政政策，卢布的印钞机随即停了下来。由于俄罗斯几乎都是国营企业，这么一来工人的薪水就发不出来。愤怒的劳动者只能通过地下渠道流出仓库中的产品，好不容易才维持生计。在这种情況下，就出现了很奇怪的现象，生产活动明明在持续进行，但生产出来的货物却消失了，正规的销售金额趋近于零．当然，政府也就收不到一分税金，于是，便更加付不出钱来．如此一来，政府能采取的手段就只有一种了。”
这下，我总算差不多了解了俄罗斯的大概状况了。在太平洋的这头，我急不可耐地开口说道：
“发行国债是吗？”
“没错，为了筹集资金，俄罗斯政府开始滥发国债。可是，在这种时候，俄罗斯政府在人民中的信誉降到了最低，谁也不再相信它了。那么与之伴随的是长期国债卖不出去，只能发行为期3个月的短期国债，但利率却超乎我们的想像。这3年来，年利率一直都维持在38％这种荒唐的水平。当然，银行对此可是喜出望外，他们只要从海外集资，然后再购买国债就可以了，随后只需要在一边乘凉观看，利益就会越滚越多。不仅没有风险，也不需要动脑。”
按照如此的行情发展下去，如果我身在这种国家，都一样能开银行了。向日本银行借钱购买俄罗斯国债，一年后就可以赚3成。而在经济并不景气的日本，要想每年稳赚3成的利润，也只有搞地下经济的个人高利贷者才能做到。
“与俄罗斯受到的重创相比，日本的金融危机根本就是小巫见大巫，俄罗斯似乎还发生过连续好一阵子天天都有数十家银行破产的事情。”
“这意思是……”
彻夜没睡的小塚老人的声音，又回复到原本那种充满朝气的语调，说道：
“这次在俄罗斯发生的冲击还只是第一波地震而已，余震会紧跟着到来并持续不断。要想轻松收拾掉这种事情，并不是说不可能，也就是说，你眼前正出现相当难得的大好机会。”
把目光转回日本，耳畔听得到大型机械坏掉的嘎啦嘎啦声。8月20日，首相把住友信托的总裁找到官邸去，希望对方能破例答应与长银合并。
隔天2l日，长银发表了组织再造方案。以一家日本的金融机构而言，这应该是它能力范围内最大限度的组织再造方案。包括经营团队总辞、撤回海外事业、人员削减与减薪、放弃该集团非银行金融机构的债权等，希望处理掉逾了5亿元的不良债权。此外，长银也宣布要求前经营团队退还退休金，以及申请逾5000亿元的公共资金援助。
但对各家银行的信誉不再相信的市场，对长银的再造方案反应冷淡。长银到现在为止都还没有明确公布不良债权总额，以及把不良债权暂时转到该集团非银行金融机构身上的做法，都成为国会的争论焦点，议员们反复