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更不是什么“ＭＤＩ”给您带来多诱人的更高回报，因此一旦题材炒完，再加上
成交量异常放大，就应该果断出货，弃庄而归。
２００１年４月１９日，该股除权，以３０４０元收盘，而且成交量异常
放大到７２７万股。这种除权后放巨量不是什么好兆头。接着到５月２９日，成
交量一直处于３００万股左右，股价升到４０元，这一天成交量又达到７７５万
股。庄家获利丰厚，平仓是自然的。此时许多人认为该股能涨权，有人还在追进。
但由于题材炒作接近尾声，成交量又异常放大，贴庄者提前出货更好，此时出货
更要坚决。
果然后来该股从此不振，节节盘下，几百万股的筹码纷纷甩出，到２００１
年９月１０日股价已跌到最低价１７８５元。２００２年１１月２７日，该股
价跌到９６５元。可见庄家出货的行动是多么坚决。既然庄家题材炒完坚决出
货，股价回落到９６５元起点也不足为怪了。而我们散民弃庄而逃才能保住胜
利果实。这里关键的一点是一定不要相信什么这个概念、那个道理，落袋为安才
是硬道理。
再如：必须在题材炒作完毕之前出局。庄家拉升股票最主要是利用题材。比
如２００１年７月１３日的申奥板块。以中体产业为例（见６００１５８图）。
在２０００年１０月，庄家就看准了这一历史机遇板块，开始在２０元左右慢慢
建仓。随着申奥时期接近，庄家又利用该股２０００年１０派２送１转２的题材，
很快在６月１日除权前拉升到２８６９元。６月１日除权后，股价收盘２２
８０元。由于申奥题材未完，所以庄家利用涨权的心理再次拉高，引诱跟风，使
卖者抱有侥幸心理。６月２５日，该股已达最高价２８３５元，基本填权。后
二天，庄家大举出货，股价出现大阴线。在７月４日到７月１３日之间，每天成
交量大体在２００万到４００万股，而股价仅在２６元左右徘徊，这时您必须意
识到，题材马上在７月１３日晚兑现（申奥成功或不成功），成交量维持规模，
股价又不涨，而且阴线累计，所以，您应该及早出货，不宜非等题材兑现再出局。
我们很多朋友往往这时舍不得出局，总想再挣点。事实证明，您不提前出局，非
常危险。
２００１年７月１３日晚，中国申奥成功。７月１６日一开盘，该股冲高到
２７９０元立即回落，当天收盘２５２０元，而且成交量已达到１０００多
万股。庄家猛烈放货。后几天股价更是猛烈下跌。同时与申奥有关的其他股票，
如北方五环、路桥建设、北京巴士、北京城建等都开始下跌。到２００３年１１
月，中体产业股价已跌到惨不忍睹的６元。可见题材出尽也必须出货的重要性。
第四节绩优股炒作：庄家金蝉脱壳
理论上讲，投资绩优股是对的。因此股民一入市就受到要买绩优股理念的教
育，主流媒体也极力弘扬绩优理念，管理层也积极为绩优理念制定多种有利政策。
但目前，中国股市实践好像与理论有些脱节。如２０００年有关专家、机构评出
的绩优５０强，潜力５０强等等类似的上市公司，其中不乏有银广夏、东方电子、
蓝田股份以及最早的长虹、发展等。但问题也恰恰出在它们身上，而且股民套牢
在“绩优股”身上的最多，最惨。这正是庄家充分利用绩优炒作，然后金蝉脱壳
的结果。
综观２０００年的排名５０强的“绩优股”吧：当大市下跌时，它们并没有
表现出绩优股的风范，也没体现出什么跌时看质的概念，有些跌得比ＳＴ股还惨。
在５０强中，没有一只股票在２００１年下跌中是抗跌的。这使股民不断对绩优
股究竟优在哪里表示极大的怀疑！
此外，就是有９５％ 的绩优股都很少分红，即使分一次红，跟着再来一次配
股或增发，或先配股、增发之后再分红。总之，羊毛出在羊身上，绩优股本身是
一毛不拔。这叫什么绩优股？如果再碰上那些地雷股、弄虚作假的绩优股，如银
广夏等，股民岂不更遭殃？
所以，我始终认为：目前中国没有真正的绩优股，而且今年是绩优，明年就
亏损的例子比比皆是（深康佳、湖北兴化、银广夏等）。因此，正确树立绩优理
念是应该的，但在实际炒作中，应与庄家一样适当投机，有效保护自己，抢先一
步金蝉脱壳更重要。绝不上庄家炒作绩优股的大当（见０００５５７图）。
第五节庄家派货：不抢反弹
２００１年以来，中国股市出现了许多问题股，比如亿安科技、银广夏、中
科创业等等。这些股票原来的价位都被主力大肆炒高，而一旦利空袭来则一路猛
跌。如１００元以上的亿安科技和被吹捧为２１世纪大牛股的银广夏更是如此。
面对这种庄家大举派货，一路猛跌的股票是否参与反弹呢？我认为还是冷眼旁观
为好。
以银广夏（见０００５５７图）为例。头上光环被捅破后，股价从２００１
年８月２日的收盘价３０７９元开始猛跌。到９月２５日已跌了１１跌停，中
间一次也没打开过。９月２６日开盘又砸到８７元跌停处。但后来被打开，最
高价到９５２元，但经不住巨大的卖盘，收盘又封在８７元跌停处。以后的
５个交易日中，即９月２７日到１０月９日，每个交易日中都处于跌停、打开、
再跌停、再打开……的反复循环中，成交量极大。从此可以断定许多人在纷纷抢
反弹，赌博一把。
为什么会这样呢？因为许多人复权测算主力成本是８元左右，所以在８元勇
敢杀入。如９月２６日８７元跌停打开后，全天成交量达１０４５０７７万
股，也就是相当于该股流通股本２８０８１９５万股的３７２２％ 的人“换
手”杀入。但遗憾的是，这首批换手杀入抢反弹的人被全线套牢。
因为我们看到一个股票一旦成为众矢之的后，主力会不惜成本出货。况且从
理论上计算，该股的主力从１９９４年１０送４、１９９５年１０送３和１０配
２、１９９６年１０送２５转１５和１０配１６５、１９９９年１０转１
０和１０配３这些填权炒作中已大大获利，而且庄家已经在众多股评家和媒体的
吹捧下悄悄出货，估算盈利至少在１０亿元以上。因此在８元以下不惜血本逃跑，
总体仍然盈利，就像足球比赛，３∶０胜，是胜，３∶２胜，也是胜。而被套的
大主力也忍痛割肉，如轻纺城（６００７９０）在１１月２３日前，将持有银广
夏的２５０６６７５股割肉卖出，平均价为５９６元，割肉损失达７５０２６
３７６２４元。由此可见，主力都割肉血淋淋地出局，我们中小股民短期最好
不要参与这种问题股的反弹，除非确有实质性的利好（如资产重组）。
而且一般这种高价股一旦跌下来，就很难再现往日的高价，２００２年１月
２２日，银广夏跌到了２１２元。亿安科技很难指望今后再返回１００元。连
前几年的绩优股炒高了现在跌到６元左右的四川长虹，要想恢复原高价都难，更
何况这些问题股呢？
因此，对问题股的策略：一是不参与抢反弹；二是实在忍不住诱惑，抱着赌
一把的心态去参与，就要作好牺牲的准备；三是头天抢进去，比如２００１年９
月２６日８７元抢进去，过二、三天没实质性反弹动静，则必须割肉出来，否
则越套越深；四是一旦抢进去，第二天有微利，也必须及时了结，赌一把侥幸就
走，绝不可恋战。如２００１年１０月２２日，您以６０６元收盘价买进，１
０月２３日在停止国有股减持的利好影响下，全体股票几乎涨停，银广夏也以６
６７元涨停，您必须明白，这不是该股有什么利好，而是受大盘感染主力借机
拉高出货所致。所以您也必须在１０月２３日当天或２４日卖出，才是上策。
第六节长线金“阴”：庄家给您画饼充饥长线是金，此股语精典众人皆知。
但在中国股市炒作中，它究竟是“金”，还是“阴”。这需要用事实来说话。以
上证指数为例见下表可见以下几个特点：
时间上证指数（点）上涨幅度（％）
与上行比下跌幅度（％）
与上行比１９９０１２１９１００（起点）１９９２５２６