按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
比如说，面值100元的股票，每年可得到10元的股息，如果当时的银行年利息率为5％，那么股票的价格即为10÷5％=200（元）
一般来说，股票的价格总是围绕其票面价值上下波动的。但是，由于影响股票价格的因素极其复杂，股票的价格越来越脱离其票面价值，有些股票价格与其票面价值相差几倍，甚至数十倍。
造成股价脱离其票面价值的直接原因是供求关系。如果卖者多于买者，股价就会下跌；买者多于卖者，股价就会上升。当然这只是表面现象，在供求关系的背后，还有极为复杂的因素。归结起来，这些因素可以分为两大类即内部因素和外部因素。内部因素主要是指发行股票公司的经营状况、发展前景等。外部因素主要有政治因素、经济因素、心理因素等，一些股市大户的炒作也可能引起股价的变化。
四、股票的交易程序
股票买卖和其他买卖有很大的不同，股票买卖主要有两种形式：一种是投资人通过证券交易所内的经纪人去买卖股票，另一种是投资人自己到证券交易所去买卖股票。前一种形式较后一种形式普遍一些，下面作一简要介绍。
（一）开设账户
想委托经纪人做股票买卖的炒股者应首先找经纪人公司开设账户。经纪人公司往往会对要求开设账户的炒股者进行调查。如果经纪人对炒股者的信用情况不清楚，它可能要求炒股者交押金或提供银行担保，以确保炒股者的信用安全可靠。
（二）下达指令
开设账户以后，炒股者就可以挑选经纪人为自己买卖股票。以后每次做股票买卖，炒股者都可以向经纪人下达指令，由经纪人去执行。为了信誉，经纪人往往会力争以对炒股者最有利的价格完成交易。
（三）成交过程
交易所里的经纪人一接到炒股者买卖某种股票的“指令”，就迅速到买卖这种股票的交易站去执行指令。由于要买进和卖出这种股票的都不止一家，因此，他们通过双方拍卖的形式来完成交易。也就是说，在买卖的过程中，竞争不仅发生在买主之间，也发生在卖主之间。
（四）交割和过户
交割是指买卖完成后，买主支付现金取得股票、卖主交出股票取得现金的手续。有些交割在买卖完成后立即完成，有些则在成交后一定时间内完成。交割手续通常由清算公司办理。一个投资人有时既买进又卖出股票，因而有些账目可以相互抵销，最后只交付或收取净差额即可。
交割完毕后，买主应立即到他买进股票的发行公司办理过户手续，即在该公司的股东名册上登记自己的名字、持有股份数等等。买主办完过户手续后，即成为该公司的新股东。至此，一次股票交易就最终完成了。
第二节 股票价格分析方法
世界上没有十分准确的预言。国外有这样一个故事，一个学生问一位正在讲授股票价格分析方法的教授，“老师，您能告诉我，买哪只股票能挣到钱呢？”老师笑着回答，“如果我能准确知道哪只股票挣钱，哪只股票赔钱，我早就到华尔街去了（在学校教书的报酬远远赶不上炒股）”。这个故事告诉我们，世界上没有哪个预言可以预测得十分准确，我们在这里介绍股票价格的分析方法，仅仅是给大家提供一个分析的思路。
预测股票价格变动趋势的方法，从大的方面看，包括基本分析和技术分析两大类。
一、股票价格基本分析
基本分析，是从研究股票价格变动的影响因素出发，通过分析公司外部的投资环境和内部的各种影响因素，从而发现股票价格变动的一般趋势的分析方法。基本分析主要包括三部分：一是宏观分析；二是中观分析；三是微观分析。
＇25＇第25节：投资理财要有风险防范意识（8）
（一）宏观分析
宏观分析，是对影响股票市场的全局性和长期性的因素进行分析，如国民生产总值、经济运行周期、财政货币政策、利率变动等，宏观经济因素几乎对每只股票均构成影响。
从长期和根本上来看，一个国家的经济发展水平和经济周期决定着该国股票市场的基本走势。在经济发展的上升时期，企业经济状况良好，盈余较多，其股票价格处于上升态势。反之，在经济发展的不景气时期，由于投资和消费下降，企业销售不畅，收入锐减，盈余较少甚至亏损，其股票价格会不断下跌。因此，股票市场实际上是整个国民经济发展的“晴雨表”。
在成熟的股票市场上，利率是一个十分敏感的影响股票市场走势的因素。利率是怎样影响股票市场价格的呢？一般来讲，当利率上升时，由于把钱存入银行比投入股市更加有利，于是，老百姓的钱就会从股市转移到储蓄，买股票的少了，卖股票的多了，从而导致股票价格的下降。同时，由于利率的上升，企业负担的银行贷款利息增加，经营成本上升，从而导致利润下降，股票价格下跌。反之，当银行的利率下降时，老百姓出于保值增值的需要，则会将资金从储蓄转移到股市，从而刺激股票价格的上涨。同时，由于企业银行贷款的成本下降，经营成本降低，利润增加，也会导致公司股票价格的上涨。正因为股票价格和利率有如此这样的传导关系，当股票市场过热或过冷时，政府会利用利率这个杠杆影响股市，避免股市出现大的波动。
除了上述提到的经济因素以外，国际、国内的政治形势，大的政治事件，国家之间的关系，甚至重要领导人的变动等等，都会对股票价格产生巨大的、突发性的影响。例如，2003年，凡是受“非典”影响的行业，如旅游、交通、商贸等等，其行业经营收益遭到重大损失的同时，其股票价格也不同程度的处于下降趋势。反之，那些和预防、抗击“非典”相关的行业如医药、卫生等，其行业经营利润大幅度提升，其股票价格也相应处于上升态势。
（二）中观分析
产业分析是中观分析的重点，产业在不同的生命周期表现出不同的业绩，因此分析产业的生命周期是炒股分析的重要依据。一般来讲，在产业的初创阶段，企业数量少，集中程度高。同时由于技术相对不成熟，产品品种比较单一，质量低且不太稳定。而且，由于新产品的开发和推广需要较大的费用，因此产业的利润微薄甚至亏损。初创阶段的产业在传统的证券市场上是不符合上市条件的，许多国家为了满足这类产业对资金的需求，纷纷设立了上市条件有别于传统证券市场的、专门为新兴产业上市融资的新型证券市场，如美国的NASDAQ市场、香港的第二板市场。
在产业的成长阶段，随着生产技术的成熟和稳定，产品呈现多样化、差别化，质量提高且比较稳定，产业的固定费用也随之下降，产业的利润迅速增长且利润率较高，相应的，成长性产业的股票价格也会快速上涨。
产业的成熟阶段是产业发展的稳定阶段，产业的集中程度很高，并出现了一定程度的垄断，产业的利润达到了很高的水平，而产业的风险却因市场比较稳定而较低，因此，成熟阶段的股票价格一般呈稳步攀升之势，颇具有长期投资的价值。
而在产业的衰退阶段，由于新产品和替代品的大量出现，产业的竞争力下降，市场需求逐渐减少，销售下降，价格下跌，利润降低。由于衰退期的产业已丧失进一步发展的空间，所以这类产业的股票价格通常很低，不引人注目。
板块分析是产业分析的进一步延续，但板块分析又不完全等同于产业分析。什么是“板块”呢？板块是指某些具有共同特征的股票群。板块的划分，大致可以分为以下几类：一是按行业分类的板块，如房地产板块、金融板块等；二是按地域分类的板块，如西部板块、浦东板块等；三是按业绩分类的板块，如绩优股板块；四是其他无特殊题材的板块。
＇26＇第26节：投资理财要有风险防范意识（9）
除了按上述标准进行分类以外，板块还可以根据板块热点持续的时间长短不同，分为短线板块和长线板块。一般来讲，短线板块的形成完全是短期炒作的结果，板块热点难以持续，市场行情瞬息万变，不容易捕捉投资的机会。而长线板块则有实实存在的投资价值，板块热点持续时间较长，市场行情一般较为稳定，是投资的理想所在。因此，炒股者在购买股票之前，一定要冷静分析某一板块是为长线板块还是短线板块，对于