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回跌。
（4）股价指数下跌，而腾落指数上升，股价可能
回升。
（5）股市处于多头市场时，腾落指数呈上升趋势，
其间如果突然出现急速下跌现象，接着又立即扭头向
上，创下新高点，则表示行情可能再创新高。
（6）股市处于空头市场时，ADL呈现下降趋势，
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行情技术分析指南
其间如果突然出现上升现象，接着又回头，下跌突破
原先所创低点，则表示另一段新的下跌趋势产生。
注意事项
指数是以股价和股本来计算的，这样使得高股价
与大股本额股票（一般为主流股，升跌在指数运算中
所占比例重大，而腾落指数把每种股票都作为股市一
个分子，两者的结合分析，可以看出股市的走势。
一般来说，若是多头走势里，维持上升走势一定
要有重心，重心即所谓的主流股，当主流股大涨小回
以维持中长线的投资者信心，而其余股票则采取轮涨
的步调上扬时，上升的步伐将是十分稳定的。
如果在Ｋ线上升而ADL下降，就是提醒您大盘的
上升气势已有偏于某一板块的味道，而涨势不均匀并
非是件好事，通常在连续这种背离现象时，都是大势
回档的征兆。
反之，在空头的行情里，虽然Ｋ线仍然以阴线报
收，但ADL已翻上，代表了多头主力企图以点的攻击
增强对面的扩张，既然大多数的股票回升了，大盘的
止跌也应该不远了。
ADL走势与指数走势多数有类似效果，因而也可
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用趋势线和型态研判。
超买超卖线（OBOS）
OBOS主要用途在衡量大势涨跌气势。
OBOS为大势分析指标，也是涨跌家数的相关差异
性，藉以了解大势买卖气势的强弱及走向，以便操作
之参考。如图：
OBOS是通过计算一定时期内市场涨、跌股票数量
（家数）之间的相关差异性，了解整个市场买卖气势
之强弱，以及未来大势走向如何。
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应 用
（1）OBOS的数值可为正数亦可为负数，当OBOS
为正数时，市场处于上涨行情，反之为下跌行情。
（2）10日OBOS对大势有先行指标之功能，一般
走在大势前，6日或24日的OBOS因其波动太敏感或
太滞缓，参考价值不大。
（3）当OBOS达到一定正数值时，大势处于超买
阶段，可选择时机卖出。反之，当OBOS达到一定负
数值时，大势超卖，可选择时机买进。OBOS的超买和
超卖的指标区域，因市场上市的总股只多寡而变。
（4）OBOS走势与股价指数相背离时，需注意大
势反转迹象。
（5）OBOS可用趋势线原理进行研制，当OBOS突
破其趋势线时，应提防大势随时反转。
（6）OBOS亦可采用型态原理对其研制，特别当
OBOS当高档走出M头或低档走出Ｗ底时，可按型态原
理作出买进或卖出之抉择。
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注意事项
OBOS反映的是股市的大趋势，对个股的走势不提
出明确的结论，因此，在应用时只可将其作为大势参
考指标，不对个股的具体买卖发生作用。
均量线
均量线是一种反映一定时期内市场平均成交情况
亦即交投趋势的技术性指标。目前市场均量线的设置
一般为5日、10日两条线。
运用原则
在有均量线的成交量图中，可以看出均量线在成
交量的柱条图之间穿梭波动，从而指示股价变动的趋
向。在上涨行情初期，均量线随股价不断创出新高，
显示市场人气的聚集过程。行情进入尾声时，尽管股
价再创新高，均量线多已衰退疲软，形成价量分离，
这时市场追高跟进意愿发生变化，股价接近峰顶区。
在下跌行情初期。均量线一般随股价持续下跌，
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显示市场人气涣散，有气无力。行情接近尾声时，股
价不断跌出新低，而均量线多已走平，或有上升迹象，
这时股价已经见底，可以考虑伺机买进。
对设有两条均量线的成交量图，当10日均量线在
30日均量线上方并继续上扬时，行情将会保持上涨势
头；反之，当10日均量线在30日均量线下方继续下
跌时，显示跌势仍将继续。而均量线不论是向上或向
下调头走势，都预示着行情可能转势，是一种警戒讯
号。当10日均量线与30日均量线交叉而出现移动平
均线理论中的黄金叉或死亡叉时，则是对行情转势进
行的确认，这时应配合其他技术指标一并研判，作出
有利的投资抉择。在盘局时，10日均量线与30日均
量线表现出纠缠不清，而最后 10日均量线向上或向
下突破30日均量线，则可预示行情打破盘局的方向，
是一种较为准确的突破辅助讯号。
注意事项
在研判均量线时，需注意均量线的波动并不提供
所谓程式买卖中的买进或卖出讯号，亦不具备移动平
均线那种对股价助涨或助跌的功能。均量线反映的仅
是市场交投的主要趋向，对未来股价变动的大势起着
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辅助指标的作用。
抛物线转向（SAR）
抛物线转向也称停损点转向，是利用抛物线方式，
随时调整停损点位置以观察买卖点。由于停损点（又
称转向点 SAR）以弧形的方式移动，故称之为抛物线
转向指标。
应 用
SAR操作简单，买卖点明确，出现讯号即可进行。
买卖的进出时机是价位穿过SAR时，也就是向下跌破
SAR便卖出，向上越过SAR就买进。
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注意事项
1。SAR与实际价格，时间长短有密切关系，可适
应不同型态股价之波动特性。
2。盘局中，经常交替出现讯号，失误率高。
平滑异同移动平均线（MACD）
MACD是根据移动平均线较易掌握趋势变动的方
向之优点所发展出来的，它是利用二条不同速度（一
条变动的速率快──短期的移动平均线，另一条较慢
──长期的移动平均线）的指数平滑移动平均线来计
算二者之间的差离状况（DIF）作为研判行情的基础，
然后再求取其DIF之9日平滑移动平均线，即MACD
线。MACD实际就是运用快速与慢速移动平均线聚合与
分离的征兆，来研判买进与卖进的时机和讯号。
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应 用
MACD在应用上，是以12日为快速移动平均线（12
日EMA），而以26日为慢速移动平均线（26日EMA），
首先计算出此两条移动平均线数值，再计算出两者数
值间的差离值，即差离值（DIF）＝12日EMA－26日
EMA。然后根据此差离值，计算9日EMA值（即为MACD
值）；将DIF与MACD值分别绘出线条，然后依“交
错分析法”分析，当DIF线向上突破MACD平滑线即
为涨势确认之点，也就是买入讯号。反之，当DIF线
向下跌破MACD平滑线时，即为跌势确认之点，也就
是卖出讯号。
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