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再是为他的父亲或本·格雷厄姆挣钱了，而是为他自己的合伙公司——巴菲
特有限公司。
那段时间，格雷厄姆—纽曼的一位投资者同时也是一位物理学家霍默·道
奇向格雷厄姆提了一个人们常常提起的问题：
“谁将继承您的衣钵？”
格雷厄姆暗示说是沃伦·巴菲特。当道奇在车后牵了一艘独木舟驱车往
西去度暑假时，他在奥马哈作了停留。他和巴菲特简短地谈了几句，然后答
应投入120000资金。
如今巴菲特有了三个小的合作企业，同时他开始预测他的家庭联营会有
某种更好的发展。8月份，他回到纽约，最后一次参加格雷厄姆—纽曼公司
的股东大会。他对格雷厄姆的另一门徒埃德·安德森提到，他正考虑遵循格
雷厄姆的模式建立一个合伙企业——也许最低要有5万资金。然而谁又能说
他是否能接过格雷厄姆的火炬呢？当股东们正式投票决定格雷厄姆—纽曼公
司不复存在的时候，一个名叫卢·格林的投资者讽刺他，赞美了一番格雷厄
姆，曼哈顿交易所的负责人宣称格雷厄姆犯了“一个严重的错误”——他没
能发掘出贤人。格林为了清楚地划出这条界线，详尽地解释道：“格雷厄姆
之所以不能继续经营下去，是因为他们能够委任的唯一人选是沃伦·巴菲特。
而又有谁想和巴菲特去打交道呢？”
… Page 44…
4创业
一系列的市场决策，不管你是否相信，
都在叠加成对一个人品性的刻划。
——亚当·史密斯 《金钱游戏》
随着合伙人企业的建立并开始运作，巴菲特被一种看似古怪的忧虑所困
扰着。正如他写信给“大男孩”（杰里·奥兰斯）所说，他害怕到最后自己
的企业变得过于庞大，从而金钱会将他的孩子们腐蚀。他甚至找不出“一种
符合逻辑的方法来处理这些金钱”。
目前这还没有成为一个问题，但是乐观地来看，它是会发生的，我想了半天也没有什
么结果。我敢肯定自己的确不想留给孩子们大堆的金钱，除非等我再老点，等我有时间
看看这些孩子是否已经成材后再这样做。然而，留给他们多少钱，剩下的钱怎么办等等
诸如此类的问题让我大伤脑筋。
此时巴菲特有26岁，他有着中等的积蓄和并不稳定的收入。要是其他人
对自己尚未挣到的百万财富如此忧心的话，他一定会招到别人的暗暗讥笑。
但对于巴菲特而言，这可不是在虚张声势。他知道正如别人所做到的一样，
他一定也会很富有——这并不仅仅是一种显示成功的富有，而是富有得让人
不知如何处理才好。他所担心的是如何花费他的“金钱”。确实，以前他曾
经也有过如此忧虑——而并不是如何挣到它们。
在他的业绩还只处于中等水平的时候，巴菲特这种令人敬畏的自信心正
是激励他的动力。在1957年的时候，巴菲特还仅只是为几个亲戚朋友掌管着
区区30万的数目。如果他不甘心只作一个奥马哈的平凡股票经纪人的话，他
就需要有资本，有大量的资本。而如果巴菲特要筹集资本，除了他那令人惊
愕的自信以外，有什么能使吸引投资者信任他呢？
巴菲特没有作为独立操作者的辉煌业绩，他没有任何明文表达的东西可
以说明他值得大家信任。而且他不仅仅要求能自由运用客户的资金，他还想
绝对地控制它。他不希望任何人过问他在股票上所做的决策——没有像巴菲
特—福尔克里的那种小心谨慎的客户，没有像格雷厄姆—纽曼里的那种疑虑
重重的上司。
到目前为止，巴菲特对所有现有的股票和债券都了如指掌。一行一行地，
他把每一份财务报告和穆迪的书都牢记在心；一天一天地，他在心目中建立
起了对“华尔街”的整个详细轮廓，就好像他能辨别出地平线上的每一块石
头。他相信没有任何人的分析能比自己的更好。
在写给奥兰斯的信中，他会评价那些业绩非凡的共同基金，会对国库券
作出一些建议，还会在一大段令人窒息的语句中抨击关于为资本或收入而投
资的传统箴言。当他把所有的才识都聚焦于一个单一的、始终执著的目标，
当奥兰斯写信就共同基金向他讨教一番时，巴菲特和颜悦色地回答他：
你在信中提及的那些目标没有任何意义，这都是负责人们侃出的一派胡言。每个人都有
着相同的目标——那就是承担最小的风险来获得远远多于投入的金钱产出。
假使连巴菲特内心的自信和清醒的规划都得不到公众的信任，那么还有
什么能博得信任呢？如果不是因为他性格中具有那些鲜明的方面，他又为什
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么要尝试进行他的事业呢？
1957年的夏天，巴菲特接到了一个叫埃德温·戴维斯的奥马哈著名的泌
尿科医生打来的电话。他们从未见过面，但是戴维斯的一个病人，一个叫阿
瑟·威森伯格的纽约投资顾问，在纽约时认识了巴菲特。威森伯格听说巴菲
特正在努力筹集资金，于是他建议戴维斯打电话给他。尽管戴维斯对投资于
这样一个乳臭未干的新手颇感疑虑，但他还是同意见巴菲特一面。在约好的
那个星期天，他召集全家人一起对这个年轻人作一番评价。在他的第一眼印
象中，巴菲特的确令人大吃一惊。
门铃响了，走进来一个小伙子。天哪！他看上去只有18岁。他梳着非常短的头发，显
得过于男孩气了。他的领口敞开着，外套显得十分肥大，每个人都注意到了他的外衣，
他讲话语速非常快。
这对巴菲特而言是相当重要的一个时刻。戴维斯医生能够给他资金，而
更重要的是一种肯定。如果他能和戴维斯签约，那他就绝不仅仅是为他的父
亲和艾丽斯姑妈进行投资了，他将从此跨入职业投资者的行列。
但是巴菲特并没有营造出一种别人所希望的气氛。的确，他的某些语句
是想故意引起戴维斯的注意。他对他们说他不会披露他们资金的投资去向。
他会给他们一个年度成果总结，其他的便什么都没有了。
同时，巴菲特每年只有一天“对外办公”。在12月31日那天，戴维斯
可以增加或抽回资金。其他情况下，资金都将由巴菲特单独处置（巴菲特向
他们保证，他一定会遵循格雷厄姆的原则来做的）。他平静地陈述着，不带
任何修饰，但是内容非常清晰。虽然巴菲特对戴维斯资金的需求如此迫切，
他只想以他的条件来得到对方的资金。
然后他又提出了条件，戴维斯作为有限责任合伙人，可以得到巴菲特赚
得利润中不高于4％的所有部分。余下的利润由两人分成——75％归戴维斯，
25％归巴菲特。这样巴菲特就不是让戴维斯孤身赌博了，巴菲特的资金也在其
中。如果他业绩平平或更糟，巴菲特就会什么都得不到——没有工资，没有
代理费，什么都没有。据医生的女婿李·尔曼说：“这件事情很快就定妥了，
我们喜欢这样。你知道你和他所处的位置。”
巴菲特告辞后，戴维斯从各个角度又考虑了一番。从客观的角度来说，
他们没有任何根据可做判断。但医生的妻子，多梦西表示“我喜欢这个年轻
人的各个方面”。埃德温投入了10万美金。
到了年末的时候，巴菲特已经营着5家小型合伙人企业，总资本有50
万美元。就是这一年，巴菲特的第一年，他的投资组合赢利达 10％，轻轻松
①
松地超过了道·琼斯工业指数，后者则经历8％的下跌 。
由于苏茜要生第三个孩子了，同时沃伦的事业看起来也渐入正轨，巴菲
特家在法拉姆大街买了一套宽敞的五居室房子。沃伦协助他的女儿，招标出
价，告别了旧房子。以前，4岁的“小苏茜”患了一种可怕的臆想症