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我生病了”……终于我和他约上了见面机会，我从美国东部飞到加州租了车直奔到Redwood City，在预先约好的一个西班牙餐馆里足足等了6个小时，那VC
最后打来电话说“Sorry，我有急事去夏威夷了”。我那时相信VC 不是凡人，不能用凡人的标准去衡量他，我只是想“大概上帝是很忙的吧”。
时隔不久，我又忽悠上了另一个VC
。这回人家倒是恪守信用，我准时到了他们的办公室，他们已经在等我了，我被领进了一个诺大无比的会议室，极少主义风格的建筑物中只放了一张长长的会议桌和靠椅，酷透酷透。我见到的是两个合伙人，一个高高瘦瘦，另一个矮矮胖胖，活像一对卡通兄弟。高个子沉默无语，矮个子滔滔不绝。我毕恭毕敬走入会议室时，矮个子的话让我大吃了一惊：“e
on in…take off your pants ａｎｄ we will grill
you！”（快进来，把你的裤子脱了，我们要烧烤你）。上帝呀，脱了裤子烧烤？！Grill——煎烤牛排用的是完全一样的一个动词。那矮个子见我脸有疑色就解释了他用的俚语，意思是要你“赶紧去掉包装实话实说，接受我们的无情质疑”……
从这个时刻开始，到我最后一次找到钱，我不知去了Menlo Park 多少回，不知道见过多少个VC，不知多少回在众目睽睽之下一次次脱光自己的裤子。当我在向VC
行乞的道路上走完了两万五千里路的时候，我曾经发誓，总有一天，我会告诉创业者弟兄们：VC 不是上帝，向VC 们乞讨岂有那么容易。
融资= “死亡行军”。
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第59节：在“死亡谷”蹦极（1）
在“死亡谷”蹦极
大部分的创业者都不一定清楚，VC 们是从哪里搞来这么多银子到处乱砸的？相当一部分创业者以为，找VC 就像飞去赌城拉斯维加斯度周末，和VC
们在赌台上一叠叠砸钞票、玩它几把Black Jack 过过瘾。要是以为这就是找VC 融钱——错！
其实，VC
们也差不多和创业者那样，得时不时地到更加大的基金（比如“退休基金”、“教育基金”、“社保基金”）那里去融钱，去讲故事，这样才能从那些巨无霸式的母基金那里搞出钱来组成各色各样的VC
基金（“母基金”也叫“Fund to Fund”，就是“基金的基金”，或称“饭吐饭”——听上去真的像是吃饱了撑的）。
你要是成功地融过几支VC
基金的话，回过头来看某个企业或某个项目融资，简直就像小菜一碟。基金“找钱”和创业者“找钱”一样，可都不像是在马路上要饭，只要厚着脸皮伸出手去，总有要到的时候。“找钱”是一门并不深奥、但也不简单的学问。尤其对于创业者来说，理解如何“找钱”，等于学会了一门一辈子有用的手艺。
每一个VC 基金差不多都有自己的明确投资方向（电信、生物医药、互联网、新能源）、投资阶段（早期、扩张期、晚期）、投资规模、投资项目数额等。VC
基金上游的投资人（如母基金），大部分是更大、更严格、更专业的投资机构，他们对每个VC 基金合伙人背景、业绩表现、投资回报等都有严格的要求和监管。
当你明白了VC“找钱”并不容易以后，就不会相信VC 可以乱砸钱乱烧钱，他们哪里有那个胆子？！要是一个VC 的年回报率达不到30％ 的话，哀哉，这个VC
恐怕来年只能回家去种红薯了。那样咱创业者弟兄们也就又少了一条资金的来路。弟兄们，还是相互体谅一些吧，VC 们对创业者挑肥拣瘦、
“”
嫌这嫌那……你们知道吗，VC 基金的投资者对VC
管理团队一样挑肥拣瘦、管这管那，一样在鸡蛋里面挑骨头。每一个VC，包括我，都得和你一样脱光了裤子在投资人面前画押保证，要为投资人扛回一箱箱的金砖……创业者后头有VC
盯着，VC 后面也有基金投资人盯着，可谓“螳螂捕蝉，黄雀在后”，做VC 并不容易。
创业者们呢，也是形形色色的，各有各的目的，其中有货真价实的，当然，鱼目混珠的也大有人在。有人创业是为了改变命运创造财富，有人创业是为了体会一下自己当老板的滋味儿，有人为了人类的文明与进步，有人为了忽悠些VC
的银子来过把瘾就死……但是VC 的目的只有一个：赚钱，大大的赚钱。
VC 不是公益组织、不是政府补贴、不是失业救济金。VC 是彻头彻尾的资本主义，赚钱是他们至高无上的唯一目的。因此，为了要达到大大赚钱的目的，VC
就要找到有高速爆发增长的新领域和优秀得不能再优秀的团队，给他们足够的粮草弹药，让他们吃饱了撑得个个腰圆膀粗，这样才好让他们以光的速度在竞争对手还没有反应过来的时候，跑到终点，抱回来大大的金元宝。
在这场抢元宝的奥运赛中，VC
就像运动员们的教练米卢、马俊仁或刘国梁那样，他们风格、方法大相径庭，各有各的套路，但衡量标准只有一个：抱回多少块金牌，赚回多少钱来。
大家都知道，培养奥运冠军，要从小抓起。如果你想等到25
岁了再去参加奥运训练，你恐怕连预赛出现的可能都很小。但是，在你5、6岁时就选拔去进行奥运培训，这需要有多少远见、多少时间、财力及精力上的风险投资？创业投资也是一样，要想有高回报，必须投资早期的公司。Apple
最早天使投资者的回报是1700 倍，Google 天使投资做到了3000 倍。
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第60节：在“死亡谷”蹦极（2）
但是，投资早期的创业公司自然风险也高，差不多一半以上的创业公司会在两年以内死去，死亡原因多不外乎：
1）团队没有足够的生存经验（包括团队的道德风险）
2）Idea 不能兑现
3）找不到客户
4）找不到后续投资人
5）现金流中断
其实，这五个风险因素的核心全都是团队风险，也就是“人的风险”。团队没有经验、没有充分准备怎么就去冒险创业？Idea
没想好、没想透就动手干还能不遭遇到失败？找不到客户是你的产品不行还是你的销售能力不行？找不到投资人是你根本没有投资人的资源、融资的知识，还是明天公司就揭不开锅了但你今晚还在漫天叫价？现金流中断其实还不是综合的管理能力出了问题？总之，统统都是“人”出了问题。
所以，我们把早期的创业阶段称之为“死亡谷”，投资早期的公司，等于在“死亡谷”里蹦极。为了赚取暴利而盲目跳了下去，非常可能摔个粉身碎骨。投资早期创业公司的VC，无异于和魔鬼和死神打交道的人们。
解释一下这张图。
◎纵轴：收入的增加
◎横轴：创业行军的时间延伸“创业起跑点”开始下滑然后逐渐往上爬直到“IPO”的曲线：创业公司
的成长轨迹。粗线的、标有A、B、C、D、E的阶梯：创业企业在IPO
前要经过的融资阶段，A轮、B轮、C轮、D轮、E轮……有些企业经过两、三轮融资就上市了，有的四、五轮钱进来了以后还在为生存和前途担忧、挣扎。创业者们，注意千万不要被误导：ABCDE
五轮融资不等于100 万＋300 万＋800 万＋2000 万＋4000
万=IPO！每一轮融资都有其相对应的企业价值，光是钱不代表企业价值，一家公司注册资金2个亿，但没有任何产品、收入、利润和现金流，这家公司可以IPO
吗？企业的价值是什么？价值是一家企业自己生血的能力，优秀的企业产生的利润比投入的资金大很多。
“死亡谷”：创业企业从起步到产生收入的阶段。瞧，收入对一个创业企业来说是多么的重要。
早期种子期：（ 天使/VC）
这是一个企业的洪荒时期，无论有多么伟大的抱负和愿景，都是空穴来风，天晓得能不能变成现实？有人掏钱来支持你创业，管它是几分钱、几块钱、还是几十几百万，其境界和去贵州、去青海资助希望小学一样高尚，否则怎么会称他们为“天使”呢？没有创业者、没有人支持创业，国家不会富强，国家没有希望。
成长期：（VC/PE）
创业公司产生了收入，公司的模式被证实有市场价值，就像一个孩子开始进入发育阶段，要多买些好吃的，