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布林线揭示股价运动轨迹
BOLL指标称为布林线；它属于路径指标；该指标是股价运动过程中的轨迹指标。布林线在计算
时是利用一定时间内价值的波动率转化而来；其参数通常按20取值。
1）布林线由上限、中线、下限组成带状通道；上限和中线之间为强势区；中线和下限之间
为弱势区；观察布林线中股价的经常运行位置将有助于揭示市场的强弱。股价多数时间在上限
与中线之间运行；表示股价处于强势区运行；市场有参与价值；股价有望不断走高；股价多数时
间在下限与中线之间运行；表示股价处于弱势区运行；市场缺乏参与价值；股价有不断走低可
能。
2）带状通道揭示了未来股价的波动范围。该带状通道具有变异性；带状通道的宽窄随股价
波动幅度的大小而变化和调节。
3）布林线具有压力和支撑的作用。布林线的上限构成对股价的压力；布林线的下限构成对
股价的支撑；布林线的中线是压力和支撑转换的敏感位置。看布林线可以帮助投资者形成逢低
买入、逢高卖出的投资习惯。
4）布林线的收口和张口非常关键。当多空双方达到暂时平衡时；布林线的上限和下限靠近；
术语称为布林线收口；一旦布林线的上限和下限靠得非常近；往往预示着股价的运行将变盘。
而一旦市场上的多方（空方）力量聚集到一定程度后；多方（空方）将占据绝对优势时；多方（空
方）把股价拉高（打低）；布林线的上限和下限会被强行分开；这一过程就表现为布林线在上升
（下降）过程中的布林线放大张口。在上述位置投资者将面临买入、持有、卖出的重大决策。
举例：在上证指数的月线图上；布林线带状通道在2001年8月以后已清晰地显示出上证指
数运行在中线和下限之间的弱势区；市场缺乏参与价值。目前布林线带状通道在经过了3年的
向下调整后形成了较大的布林线收口；预示着股价的运行将变盘。
线里乾坤的均线系统（上）
看准大势顺水行舟则可，逆势操作往往鸡飞蛋打。在技术指标中移动平均线是运用得最多、
准确性也相对最好的指标之一，其建立在道。琼斯理论上，并将之加以数字化，从数字的变动
中去预测未来股价短期、中期、长期的变动方向。移动平均线（MA）就是求连续若干天市场
价格（通常指收盘价）的算术平均值的连线，取样的天数就是MA的参数。可以计算出股价指
数在某一期间的移动平均数，或者某种股价在一定期间的移动平均数，再根据计算得到的移
动平均数，绘成移动平均线。
MA具有四大特征：1、趋势性。能够表示股价的波动趋势，并追随这个趋势，不会轻易
改变。2、滞后性与稳定性。在股价原有的趋势发生反转时，MA的反应较迟缓，调头速度落
后于大趋势。这两者是一个问题的两个方面，相辅相成。3、助涨助跌性。当股价突破MA时，
无论是向上突破还是向下突破，股价有继续向突破方向惯性前进的愿望。这是由于MA的支撑
和压力作用造成的，突破均线意味着突破支撑或压力线，说明市场已积累了一定的能量，反
映在走势上就是惯性前进。4、市场平均成本性。MA就是平均成本，X日的MA就表示着X日
内的市场平均成本。当MA向上时表明最近一段时间内买入者的成本在不断增大；当MA向下
时表明最近一段时间内卖出价在不断降低。
移动平均线可分为短期、中期、长期三种，一般说来做短线的宜用短期MA，中线投资者
宜用中期MA，而买了股票放几年的则宜用长期MA。
短期MA主要是5日和10日均线。国内股市每周为5个交易日，因而MA5亦称周线，是
短期内最强的支撑或阻力。在多头市场中，股价回调到MA5附近为较佳的买入机会；在空头
市场中，MA5往往为弱势反弹的强阻力位。MA10作为使用最广泛的移动平均线，能较为正确
地反映短期内股价平均成本的变动情形与趋势，是短期极强的支撑和阻力。一般而言多头市
场或强势股在回档不会跌破MA10；即便跌破也是瞬间的；在空头市场或弱势股反弹时很难越
过MA10。上海汽车（600104）（图1）自2003年1月6。59元上攻以来至5月23日创出13。48
元阶段性高点，就明显依托着MA5、MA10震荡上行。
中期MA主要为20日、30日和60日均线。月线一般采样为实际交易月即20日，该线表
明股价一个月的平均持仓成本，在股市尚未十分明朗前，能预先显示股价未来变动方向。MA30
是以自然月为基础。而季线一般采样为60日，其波动幅度较短期MA平滑且有轨迹可寻，较
长期MA又敏感度高。
长期MA主要为120日和250日均线。半年线一般采样120日，国内上市公司一年分两次
公布其财务报表，因此市场的半年平均成本往往成为多空双方关注的焦点。MA200是由葛南
维专心研究均线系统后着重推出的，但在国内往往取样250日均线为年线，因此MA250作为
最重要MA已成为市场牛熊分界线，是判断多头或空头市场的重要依据。今年沪综指自1311
点反弹到1649点前后，围绕着年线曾五上五下，而半年线也屡次发生争夺战，但最终无功而
返重归跌势，确定目前的大盘仍然处于空头市场之中，也进一步显示出年线、半年线在战略
上的重要性（图2）。
多头排列和空头排列。多头排列就是日、周或月K线在均线上方，往下依次为短期MA、
中期MA、长期MA，说明市场呈现出强烈的赚钱示范效应，做短线的、中线的、长线的都有赚
头，这是典型的牛市。上海汽车（600104）今年年初在年线突破后的走势就明显是多头排列。
空头排列指的是日K线在均线下方，往上依次分别为短期MA、中期MA、长期MA，说明市场
呈现出强烈的亏钱效应，做短、中、长线的此时抛出都在割肉，这是典型的熊市。沪综指今
年7月1540高点之后均线系统就明显呈现出空头排列，直到目前仍阴跌不止。
黄金交叉与死亡交叉。黄金交叉就是短期均线向上交叉中期均线或长期均线，或者中期
均线向上交叉长期均线，简称为金叉，预示着股价将继续上升。死亡交叉就是短期均线向下
交叉中期均线或长期均线，或者中期均线向下交叉长期均线，简称为死叉，预示着股价将继
续下行。实战中把MA5和MA10的金叉点、MA5和MA20的金叉点以及MA10和MA20日金叉点
封闭而成的三角形称之为MA三角价托，根据均线的助涨特征，将托起一轮行情，为较好的买
进信号。如上海汽车（600104）在2003年1月15日就构筑成MA三角价托，为极好的中线买
点。把MA5和MA10的死叉点、MA5和MA20的死叉点以及MA10和MA20日死叉点封闭而成的
三角形称之为MA三角价压，根据均线的助跌特征，将压制着股价进一步下跌，为较好的出货
点。不过由于股价随后会有一个反弹过程，三角价压的卖出时机往往在反弹之前已诞生，因
此若出现时还需等几天时间再止损或止盈。
底部放量中的诱多行为
底部放量，如果不细加分辨，往往成为弱势中的诱多陷阱。我们在上次谈了华北制药的案例，
这种走势平缓的股票在放量之后也会迅速展开下行走势，令追入者损手损脚，可见对于底部
放量的股票，弱势里真不可简单地按过往标准评判。
此处，我们再举几例底部放量但不能走高的例子，以方便投资者今后甄别。
新疆众和2003年11月7日在第二个跌停开盘之后，股价在低位出现振荡，至当日收盘，
该股的跌幅由10％收窄至7。25％，换手达5。79％，与头天的收盘价有几毛钱的缺口。从图形上
看，这天的量非常大，而且是在历史上重要低点处出现的，虽然不能马上判断该股已经止跌，
但这种走势，特别低开高走的阳线（实际是下跌）容易对短线操作者产生一定的诱惑。第二
个交易日，新疆众和低开0。26元后快速下探，上一交易日抢底的投资者被套无疑。
新疆众和是在11月6日收出第一个破位阴线的，由于其破位之前有一段时间的盘整走势，
因而，一旦跌破，下行势头不会很快止住。因此，对其7日跌停被打开，且是在指数大跌情
况下被打开的走势不应抱过多幻想。加之市场处于快速下跌之中，这类股票更应回避。即使
有意抄底，也只能以小部分资金操作，且以其中的很少部分进行试探。对于新疆众和，其跌
势可能还会进行较长时期。
另一例是宁波韵升的走势。该股在11月6日的阴线之后，于7日拉出一根更大