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行为就变成了大众行为。
为什么会这样？学者们从不同角度给出了许多解释。
原因之一在于动物们具有明显的从众本能。动物群体这种一致行动的趋向性是长期进化
形成的，具有一定的进化优势。人类的这种心理特征也是一种进化过程中的产物，是与生俱
来的。集体狩猎成功的概率大于单独狩猎成功的概率，和别人做相同的事可以节约大量时间
和精力。
原因之二是人群中的沟通会产生传染。人类学家认为，群体内信息的传递机制包括谈话
分析和社会认识两种方式。在长期进化的过程中，人类形成了以集体为单元共同行动、共享
信息的机制，这种机制也具有一定的进化优势。但同时，它也存在着不恰当之处，最主要的
方面是它限制了自由思想的交流，限制了谈论的话题。从众行为的产生可能是因为沟通方式
对人的思考能力和对回忆的限制，使得群体行为发生收敛。
原因之三，从经济学的角度来看，从众能获得某种报酬。如果决策者自己并不拥有投资
资产的所有权，他们趋向于使得自己的利益（代理人）最大化而不是使得被代理人的收益最
大化。典型的例子是金融市场中的证券投资基金，基金管理者所管理的资产的所有权并不属
于自己，如果基金经理逆流而动，一旦他失败了，这一行为通常被视为是其能力不够的表现，
并因此而受到责备，严重时会失去工作；但是如果他的行为与大多数人一致，即使失败了，
他也会因为看到其他许多人有相同的命运而不那么难过，他的上级（如委托人）也不会过分
责备他。这样，决策者具有与别人趋同的愿望，以推卸自己承担决策错误的责任。
原因之四在于信息不确定。投资者如果能掌握市场中的所有信息，那么他是不必通过观
察他人的决策来决定自己的决策的。但是由于金融市场是开放的，而且不断有信息流入市场
中，信息变化速度很快，信息变得十分不确定。信息成本也太大，以至于投资者虽然认为该
信息具有一定的价值，但是该价值并不一定超过必须支付的成本。当客观现实很模糊时，大
众的行为就成为信息源，或者说大众的行为提供了一个人应如何行动的信息。在这种情况下，
投资者采取一种他们认为经济的方式，即从他人的交易行为中获取信息，这样很容易导致从
众行为。
原因之五在于社会压力。“人多”本身就是一种力量，很少有人能够在众口一词的情况下
还坚持自己的不同意见。“木秀于林，风必摧之”，在一个团体内，谁做出与众不同的行为，
往往会招致“背判”的嫌疑，会被其他成员孤立，甚至受到严厉惩罚，因而团体内成员的行
为往往高度一致。
此外，从众并不是毫无方向的，羊群的行动总是跟随着牧羊人。谁是牧羊人？心理学家
通过观察马路上那些撞红灯过马路的人后发现，一个人的不良行为被其他人观察到后，可能
会引起他人的模仿，也可能不会引起模仿。有趣的是，人们更有可能是模仿那些穿着衣冠楚
楚的人，而不是那些穿戴破烂不堪的人。原因可能在于，即使被抓住，前者受到的处罚也会
比后者的轻，因而前者的行为更能引起人们的仿效。
在股市上，这些人就是具有一定声望的机构投资者、有一定名望的学者名流、有一定市
场号召力的传媒。那些在股市上成功的或声称自己对市场的判断多么准确的人通常扮演这样
的角色。争取到这样的角色不易，要维持这样的地位更难。某人能长期地在市场中扮演领导
者的角色是极为罕见的。几次成功的猜测只需要一次的失败就足以使人名声扫地。
故真正的市场领导者是价格本身。价格和成交量显示了从众力量的强弱。在大牛市，上
升的价格像一面高高飘扬的旗帜，将大部分投资者集合在一起，展示他们对价格的尊敬和忠
诚。在大熊市，下跌的价格像位残暴的统治者，俯视着眼前下跪的臣民。
大量的从众行为往一个方向聚集，会放大股价波动，使价格出现快速短暂的变化，像流
行时尚似的很快地兴起又很快地消退。人们发现历史上几次大的股市暴涨与暴跌都与这种行
为有关。
针对这种行为，两种操作策略应运而生，一种就是顺应大势，即所谓的不要跟市场对着
干。另一种就是反向策略，认为投资大众常常是错误的，当大部分人悲观、成交量急剧缩少
时，就是买入股票的时机。相反，当人人乐观，成交量狂增、升幅加快时，就是卖出股票的
时机。但说易做难。
股都炒过 咱怕啥？
要把伊索老人的一个故事和股市扯起来似乎有些风马牛，何况故事又太老“土”了，可几
次想丢弃，就是“放不下”，真有人在股市欲“割肉”又不忍的感觉。
寓言说，狼看见小羊在河边喝水，想找个借口吃掉它。它责备小羊把水搅浑了，使它喝
不上清水。小羊说自己是站在岸上喝水，而且是处在下游，不可能把上游的水搅浑。狼又说：
“你去年骂过我。”小羊说，那时候它还没出生。狼最后说道：“即使你说得都对，难道我就
不吃你了吗？”小羊终被吃。
狼是一定要吃羊的，如同股市K线明天一定是向右走，或涨或跌，或有理或无理。
10月份以来，大盘三次长阳后都是连绵的阴绿，市场人气幻聚又幻灭。上周四大盘“四
渡赤水”留下又一长阳，众人开始质疑红旗到底能打多久，本周一如炬长阳倒又把股民的希
望擎了起来。希望升腾了，台湾“公投”又陡然给市场增加了不确定性。
说到个股更是感觉上上下下，晕晕乎乎。
什么专家说股市是经济的晴雨表，股市会与经济齐飞，———市场可是熊了好几年了；
什么年底资金紧，什么机构结账忙啦，———如今资金从哪儿冒出来的；什么在理性的价值
投资理念下，中国就要出现1元股啦，———梅林五块多钱怎么就会九个交易日翻个跟头，
叫人眼热，心动？
市场就是让咱涨跌莫测，市场特性就是“狼性”嘛。
肉食动物的狼必定要填饱肚子，那它吃羊还需要理由吗？股市的涨跌需要道理吗？但涨
了跌了又一定是有道理的。
难怪有股民总在如此抱怨：俺们刚全仓杀入小盘股，你们又开始鼓捣大盘股了；俺们刚
买了绩优股，你们又吃垃圾股了；俺们刚跟进垃圾股，你们又折腾“核心资产”了？？
世事幻灭无常，我们是无奈。人的生活历程尚不是既定的软件程序，何况是上市公司的
兴衰，何况是由1300多只个股构成的沪深市场的K线呢。
少数精英股民肯定会不屑：“莫测才有机会。股市的魅力不就在此吗？”
精英们说得没错，可是我们要记住———这个魅力的“魅”可是魑魅魍魉的“魅”。要贪
“魅”，一定先掂量掂量咱自个儿。
曾有专家建议有心做股民的人买几斤大米或者是黄豆，数数有多少颗，以锻炼耐心、细
心。但还没有看到锻炼承受力、变成精神铁人的建议。不过，近代的弘一大师（李叔同）的
话，我辈股民倒可以如法炮制，以提高股海功力。
弘一大师在《晚晴集》中劝戒修行人精进，要他们“于此土声色诸境作地狱想，苦海想，
火宅想，诸宝物作苦具想。饮食、衣服如脓血铁皮想。”
那我辈呢？挣钱时，要作赔钱想，———精神上计提将来的或有亏损；赔钱时，把钱作蔽
屣想，作粪土想，———丢的自然是该丢的；即使你是人精、股神，也要做草民想，作文盲
想，———如今，新东东太多，人不学习就落后，就找不到北了；要真是理性投资，也要把
股市作赌场想、股票作彩票想，———好公司里不也有地雷嘛，何况美国还有安然呢。
还有，即使你什么都是对的，选股选得对，买股买得好，可股市还有系统性风险，那年
发大水，老美炸我驻南使馆，股市不都作出了夸张的反应了嘛，难保你没被震出来。所以还
要把股市做苦海想、“炼狱”想。
既然真要有心做股民，功力还是要练的，既要有知识的学习，更要历事练心。这样，股
市除了会有无奈与苦涩，更教会我们拿得起又放得下，若哑若聋，忘内忘外。练就了超凡的
耐性、承受力，浑身的刚毅与“铁性”。
真有一天，咱盆满钵满或血本无归地从“狼性”的股市出来，可以豪气地说：“股都炒过，
咱怕啥？”
心静如水
接近岁末；市场一下子热闹起来；没用几天指数就轻松上涨100多点。但在我的�