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出逃；他们最多得到的不过是比银行贷款利率高一些的借贷利息。这就是我们这个市场中的奇
事；居然还有人靠股价跳水而赚大钱。
相比甲方乙方的大喜；丙方之类的融资方才是真正的大悲。现在市场已经理性多了；当年
轻纺城在几个大跳水之后市场买单蜂拥而至而使主力得以全身而退的现象已难以再现。于是
为了吸引买单；丙方之类的高位融资方只能联合起来将自己的抵押筹码拿出来倒一遍。
深水之下依然是冰火两重天；这不能不让我们感到市场的魅力所在。
最〃闷〃的散户
为啥总是赚了指数亏了钱指数是涨上去了，也确实在1300点买了货，但它就是赚不了钱，
这是本周散户投资者最郁闷的事。本周沪综指涨了54个点，其中中国石化一只股票就大约贡
献了14个点，加上其它三只核心股，累计贡献应在30点左右；如果再加上这四只核心股影
响的钢铁、石化和电力股的话，其贡献应该超过54个点。也就是说，除去这三大板块的影响
的话，沪综指实际上是下跌的。投资者如果没买这四只股票，或者受这四只股票影响的钢铁
股、石化股和电力股的话，那么50％以上的机率是亏钱。事实上，买入这些股票的散户投资
者还真不多，因为它大多创了新高———有谁会买创新高的股票呢？这或许就是“赚了指数
亏了钱”的原因。
弱市多陷阱之八：弃弱择强强有多强？
在弱势市场里，经常听人念的股票经是：弃弱择强。在强势股涨了一段时间后，会有人事后
聪明地说：如果按照我们当初的推荐，不单可以避开指数的下跌，还有盈利？？其实，既然
是弱势市场，真正能走好的股票数量应该是为数不多的，如果有人常有强势股推荐，其结论
是值得怀疑的。
在弱势市场里，按市场常理而言，一般一年会有一次中级反弹行情，此后，股指便会重
归跌势，继续其向下探底走势。故对于投资者来讲，抓住弱势中的中级反弹行情，是当年获
利之根本。
至于强势股，自然是要找的，找不到强势股，即使股指大涨也未必有获利的机会。但“强”
也分很多种，有短线强，有阶段性强，有中长期强势。不同程度的“强”决定了其今后的走
势，短线强势股的追入价可能即为阶段性高点，最后只能饮恨出局；阶段性强势的股票给投
资者带来获利机会，但其间会有跌宕起伏，捕捉好的买点极为重要；至于中长期强势股，自
然是投资者的最爱，捏住会有不菲的利润，但这类票又是投资者容易提前下马的票。
股票的强势其实并不取决于其一天两天的放量和上涨，而是取决于较长时间的表现，而
这一表现又取决于资金的长时间运行。如果没有资金的支持，股价走好是不可能的。故在选
择哪些是真正的强势股票时，应该注意的因素有：股票中长期趋势的状况，如果中长期趋势
未走好，其“强势”不过是昙花一现；其次应注意资金回补或加盟的状况，回补或加盟的资
金多，其后上升空间自然更大；还有就是需要注意股价是否顺利上行。我们经常会观察到量
增价不升的股票，这类股票由于有连续阳线及较大成交量而令人关注，但其股价不涨却成为
最大的疑点。
今年，深圳本地股曾有过较长时间盘整，其后一些个股还走出较好的扬升态势。但这种
强一般属于短线强势，最多是短时间内的强势，介入的风险大。资金在追逐深圳本地股的操
作中如不能及时出局，换来的只能是深套。
总之，如果不想操作上过于惊恐，跟随市场上升阶段走势是最为安稳可靠的。至于弃弱
择“强”，需对强势股仔细分辩，仅仅放量是不够的。在弃弱追强中，如果追入的是短期强势
股，便会陷入换股操作、越换越错的困境。
堵与疏
近日见到某证券营业部的老总，他是我大学里的同学。见面谈起当前的证券业。他说：“如今
像王小儿过年，一年不如一年，前年佣金大战，各营业部纷纷抛出‘绣球’，你争我夺抢客户。
后来又见‘央行五号令’，客户存放在证券公司的资金所产生利差，‘奶酪’归银行所有，这
对本已日子难熬的券商来讲，更是雪上加霜。”
说着，昔日往事涌上我的心头。不久前，笔者游览世界珍遗都江堰，见那雄伟壮观的景
色，无不让人留恋往返。公元前256年，蜀郡守李冰在吸取前人治水教训后，在岷江上游采
取不是堵，而是疏的方法，修建了举世瞩目的无坝引水都江堰水利工程。山青青，水粼粼，
安澜桥横江飞架，金刚堤枕酣卧，水景山景令人心旷神怡，岷江之水灌溉大江两岸，造福人
民千秋万代。就是这名满天下的都江堰，最近因上游1。3公里处拟建拦江大坝，骤成海内焦
点。这是部门和公众利益的较量，眼前和长远利益的对峙。国务院立即组成专题调查组，他
意识到从武当山失火到张家界乱建，从泰山修索道到都江堰建坝，一而再的“世界珍遗”遇
险，是因为现行管理体制缺失。国务院在调研后郑重强调：“这项工程无万分把握，不允许建
任何工程，”这是社会价值观实实在在的体现，是都江堰在越千年的理由，是国家的全局观。
联系到我国新兴的证券市场，功能还不够完善，不规范的事情以往常有发生。市场老是
采用堵的方式，并没有堵着多年来“洪水泛滥带来的灾难，反而关闭了一些金融机构，淹没
了一批投资者。股市兴衰牵涉到国家和百姓的根本利益，股市要发展必须树立投资者信心。
立法要有前瞻性，就像“建坝之争”，充分听取各阶层的意见，从群众中来，到群众中去。管
理层也应从宏观出发，建立起行之有效的金融体制，为国内外金融机构创造平等的竞争机制，
搞活证券市场，让投资者激发热情。要知股价每上一个台阶，都是靠资金堆上去的，只要疏
通好资金入市渠道，各路纯洁的白银就会远远不断地流入股市。水到渠成，才有市场之幸，
投资者之福。
行情异象下的投资策略
如何把股市中复杂的非稳定事件调控到稳定状态？如何在不稳定的政策环境中稳定发展？
如何处理复杂多变、动荡不定的系统风险？这是每个投资者每天都要回答的问题，否则，投
资行为就是非理性的。多数情况下市场中绝大多数的投资者均是市场或情绪的奴隶，作出的
投资决策可能是在理性状态下无法理解的共时性“异象”。既然股市存在混沌现象，我们就得
以相应的对策化解混沌世界产生的风险。
在不确定的市场中寻求相对确定的行业或股票。在中国股市，政策是决定行业发展的生
命线，抓住这一生命线，也就是抓住了投资的业绩。发展是执政兴国的第一要务，经济要发
展，得进行固定资产投资，投资与经济增长和人民生活品质提升相关的行业的股票，将是机
构的首选。因为经济增长离不开固定资产投资，固定资产投资离不开钢铁、电力能源及石化、
有色金属、建材、电信设备、电气设备、机械设备等行业。随着中国经济的迅速增长，与固
定资产投资相关行业将首先受益，投资于这些板块将会得到更好的收益，因此价值投资理念
在这些行业将会继续得到贯彻。
要有正确的价值观和方法论。由于股市是混沌系统，投资者开始投资时，一定要注意选
择最初选股的方向和方法。投资股票有点类似于价值观和方法论的竞赛或考验。当宏观经济
处于新一轮增长周期时，在通货膨胀预期下，选择什么行业有前途？投资什么股票最有可能
盈利？这是在当前投资者的价值观必须要解决的问题。你用什么方法或模型去选择股票？这
是决定你的价值观在具体的市场操作实践中能否成功的方法论问题。只有当投资者解决好了
这两个问题，才能在充满了敏感性和突变性的股市中回避风险。比如，即使出现了6。24行情
后的大熊市，如果你的价值观和方法论对头，选择与固定资产投资相关的钢铁类股票，不仅
可以回避风险，还会获得较好的收益。现在，面对新一轮经济周期，当物价已经透露出明确
的上涨信号时，我们就得选择价格上升幅度最大的有色金属、原材料、化工能源等行业进行
投资，以最大幅度地分享国民经济增长的成果。要注意经济战略的阶段性重大调整而调整投
资方向。在中国的经济运行中，要特别注意中国经济的特殊性，中国经济的特殊性在于，它
是计划向市场过渡