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资源流动的发生期间往往不一致。这样，在确认资产、负债、收入、费用时，就可能出现两
种交易记录的选择方法：现金制和权责发生制。记录企业交易最简便的做法是在发生现金收
支时进行记录。这便是现金制或收付实现制会计。例如，当企业向顾客提供服务时，所赚得
的收入是在实际收到现金时记录的。因此，只有现销才可记作某一期间赚取的收入，而赊销
则要等到顾客付清帐款时方予确认。这种方法操作简单，特别适用于小型工商企业。
另一种更为流行的交易记录方法是权责发生制会计。它在收入赚取之时便予确认，而不
论何时收到现金。在赊销时尽管尚未收到现金，仍可记作已赚取的收入；当费用发生时，即
使尚未支付，也被确认为当期的费用。由于这一方法不至于使企业的期间损益大起大落，因
此大多数企业都加以采用。
尽管权责发生制是当前绝对主流的会计确认基础，但投资者仍应关注其缺陷及相应影响。
权责发生制的一个隐含假设是，存在完备的社会信用基础，即所有的权利和义务都能得到与
预期一致的实现或偿付。在这一前提下，应收款项才可能体现为收回等量现金的权利，而负
债项目才代表着未来等量现金的流出。如果一般的社会信用状况不佳，那么应用权责发生制
就存在很大风险。例如，某些上市公司可能向资金周转能力低下的客户发货（或者直接虚开
发票）并相应确认收入和应收帐款；或者，可能虚列费用及应付款项、计提秘密准备，以隐
藏利润并回避对于投资者的分红义务。这类操纵往往导致企业的净资产、负债、收入和费用
出现虚增或虚减。
由于我国目前的信用环境并不理想，权责发生制的应用问题显得尤为突出。投资者在分
析上市公司财务报告时，应特别注意“应计”、“预提”、“递延”和“ 摊销”等程序对企业期
间收益的平滑影响。具体来说，数额巨大的应收款项、其他资产、待摊费用和非银行借款类
的负债等报表项目都可能意味着上市公司经营情况异常；在遴选个股时，投资者应特别关注
那些可能因连续亏损而退市或试图通过增发、配股进行再融资的企业。前者往往有动机虚增
收入和应收款项，以提高每股收益和每股净资产水平；后者则往往大量增加关联方债务并进
行超额投资，以达到减少帐面现金、提高负债比率和净资产收益率等多重目的。
四方图中有玄机
四方图是江恩循环理论的表现形式之一。江恩循环理论包含价格循环和时间循环，四方图是
用来反映价格循环的。其制作方法是：以某一价位作起点，将此记在四方图表的中点；然后
以逆时针方式，按一定的递加值将价格依次循环递加；递加完毕，再画2条垂直线、2条对
角线。这样，整个价位就形成360度循环和360度的八等分，每一等分为45度，每45度处
的价位（简称45度价）都是重要的阻力和支撑。
毫无疑问，以这种方法做分析工具，价位的取值是首要问题。这一问题包含2 个方面：
一是以哪个价位作起点？二是依次递加的“值”应为多大？这2 点关系到四方图的应用效果。
1993年，我曾以380点做起点，按每格5点和10点的“差”做过四方图，以后又尝试过325
点和330点，但效果都不太理想。主要问题是，许多支撑、阻力都只具有短期效果，而且从
某一个点位到另一个点位缺乏必然联系。而股票投资，尤其是大市的把握，短期意义并不重
要，重要的是中期和长期目标。因此，要使四方图具有实用效果，就必须使它具有这样的功
能：凡在45度线上的价位都应具有一定的波段意义；而且从一个价位到另一个价格应有一定
的必然性。而要做到这一点，就必须解决起点和递加值问题。由是我便想起1989年的那个低
谷，虽然当时还没有上证指数，但根据曾经有过的“静安股价指数”（由原申银证券公司编制）
和对上证指数的逆运算，可以很方便地算出当时上证指数为23或24点。取一个整数，以25
作起点应是合适的。
起点确定后，递加值就迎刃而解了。首先，起点和递加值都和价格单位有关， 25曾是
上证指数最小值，那么它同时也应是上证指数的最基本的价格单位。其次，从波动框架看，
上证指数有以450点左右为一个常数的倾向（2000年， 我在本刊发表过《股市无常亦有常》
一文，讨论的就是这个常数，现收于《股票投资全攻术》一书），而450的十八等分就是25
（在以后的分析中还可以看到，18 也是四方图应用的一个重要比例）。这样，就有了下列这
张四方图（见附图）。
把这张图和上证指数一对照就可以发现，市势波动中的峰、谷和图中的45度价具有高度
拟合性。
其中完全拟合的有：
1992年5月的1429点；
1992年11月的386点，12月的841点；
1993年3月的913点、7月的777点、10月的774点；
1994年7月的325点；
1995年2月的524点、5月的926点、7月的610点；
1996年1月的512点、12月的855点；
1997年5月的1510点；
1998年6月的1422点；
1999年12月的1341点；
2001年10月的1514点；
2002年1月的1339点。
略有偏差的有：
1993年2月的1558点；
1994年9月的1052点；
1995年8、9月的788点和792点；
1996年12月的1258点；
1997年7月的1066点、9月的1025点；
1998年8月的1043点，11月的1300点；
1999年2月的1064点、5月的1047点；
2001年1月的2131点、6月的2245点。
但这些偏差都发生在前后“一格”之内。而且把收盘指数和A股指数考虑进去，其实际
的偏差会变得更小。如：
1993年5月的1558点，收盘为1536点，总体不脱1525点；
1995年8、9月份的788点和792点，两者的收盘分别是776点和775点；
1996年12月的1258点，收盘为1247点，仍未从根本上脱出1225点；
1998年8月的1043点，其收盘为1070点？？
而且有些价位还不止一次地发挥过支撑和阻力作用。如：1425点、 1525 点、 1325点、
925点、850点、775点、625点、525点等。因此，以25 为价格单位是符合市场的实际情况
的；同时也表明，用四方图分析市势，价格单位的确定是首要前提。
但，四方图的神奇还不仅于此。事实上，转角理论的精髓就在“转角”。换言之，从一个价位
到另一个价位的旋转角度，具有一定的规律性。只有把握了这一规律，才能把四方图的应用
发挥到更高的境界。下周我们就来讨论这个问题，包括本次调整的2个阶段底部为何会出现
在1514点和1339点？ 为什么 1339 点的反弹会在 1700点前遇阻？反弹到1825点的技术
（当然是四方图应用技术）的前提是什么？本次调整的目标在哪里？
上缺口三法与下缺口三法
一、基本概念
缺口三法是一个比较简单的形态；通常发生在有强劲趋势的市场中；它类似于“ 上肩带缺
口”与“下肩带缺口”。两根相同颜色的阴阳线之间有跳空缺口； 蕴含了强劲的市场趋势。但
第三天股价出现反趋势走势；不仅开盘价位在第二天的实体内； 而且收盘价深入到了第一天
的实体内（连结第一、二根阴阳线）； 将跳空缺口完全补上。跳空缺口的迅速回补使市场原
有运行趋势受到挑战；市场反转意味陡增。
形态蕴含的投资心理：市场朝某个方向强劲发展； 顺势的跳空缺口进一步延伸此既定趋
势。第三天的开盘价深入第二天的实体；然后完全填补跳空缺口。 封闭跳空缺口的走势应该
视为对既定趋势的支持。一般而言；跳空缺口出现之后；经过一段时间的休整；此缺口会成为很
好的支撑或压力。但在本形态中；此缺口在一天之内即被填补；所以还必须作其他考虑。如果
这是走势的第一个缺口；则整理（第三天）可以视为是获利了结；否则应该考虑是否是趋势的
反转。
根据所处位置不同； 缺口三法可分为上缺口三法（见左图）和下缺口三法（见右图）；
上缺口三法是一种多头连续形态；下缺口三法是一种空头连续形态。二、形态确立
缺口三法形态的市场意义介于连续与反转之间；第三天阴阳线的实体越长；其反转意义就
越浓。如果第三天阴阳线收出了长阴阳线后；股价继续朝反方向运行；则该形态将向反转形态
发展。一般而言；缺口三法形成之后；股价应该立即沿原有方向运行；将股价�