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＊ 香港证券市场的交易时间如何？
香港证券市场的交易时间（星期一至五）可分为三节，分别为开市前时段（上午9 时30分
至上午10时正）、早市（上午10时正至下午12时30分）及午市（下午2时30 分至下午4时
正）。
在圣诞前夕、新年前夕或农历新年前夕，将没有午市交易。香港交易所亦每年编制一份
休市日历，可于香港交易所网站查阅。
至于在延长交易时段内交易的证券，交易会一直由上午10时至下午4 时连续进行。（资
料来源：香港交易所网站）
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利润表的分析
利润表可能是当前最受投资者关注的财务报表，其编制目的是反映企业在特定会计期间的经
营成果，并说明形成利润（或亏损）的各种细节情况。从结构上看，利润表就是会计等式“利
润（亏损）＝收入－费用”的扩充和细化，而这一关系也清楚表明，企业期间盈亏完全取决
于收入与费用总额的对比。
利润表格式反映了从“核心业务”到“非核心业务”的扩展，其项目排列大致可按“主
营业务→其他业务→非常项目”的顺序来描述，所涉及经营成果的范围也逐步由“主营利润”、
“其他业务利润”扩展至“非经常性损益”。这种利润层次体系有助于报表使用者形象理解不
同范围经营成果的形成原因，因为每一利润层次都可分解为相应收入与费用项目的比较。
对大多数正常经营的企业来说，收入和费用项目的重要性也随着这种利润层级依次递减。
这种重要性排序与项目金额的大小相联系，便成为投资者研判上市公司经营情况的一个基本
标准。一般来说，重要性较低项目的金额大于重要性较高的项目即属于非正常现象，它们往
往暗示企业的经营模式显著转变，或者持续经营能力出现了问题。例如，济南百货（600807）
2000年合并利润表中“主营业务利润”和 “其他业务利润”分别为539。36万元和1111。98
万元， 出现了主营利润小于其他业务利润的异常现象，这就为其2001年的巨额亏损提供了
重要预警信号。
利润表是一种“流量”报表，它描述了企业在一段时间内赚取利润的情况。从时间跨度
来看，利润表比资产负债表的操纵难度更大一些，而且手法的变化不大，因为其基本原理都
是利润等式。例如，某公司想使“净利润”项目好看一些，那么方法只能是虚增收入、低估
成本费用、或两者并用。虽然这些操纵很容易被连续多期报表的对比分析所发现，但热中于
短期目标的公司仍然乐此不疲。投资者应当认识到，会计决非一种客观体系，它不能脱离人
的主观判断，因此也就无法排除被恶意操纵的可能性。因此，再严格的会计制度也无法封杀
利润表的操纵空间。
以深沪两市2001年的年报综合情况为例，新会计制度实施导致八项准备计提金额达到惊
人的210亿元，企业营业外支出大幅增长，而平均净利润则剧减33。2 ％。对此，市场人士
津津乐道为“挤干上市公司资产水分”，但很少有人关注这些计提所依据标准的可信度、来年
回冲的可能性等问题。如果证实存在较为普遍的过度计提现象，那么2002年上市公司的利润
增长基础就是令人怀疑的。这一问题在国外也并不鲜见。例如，美国上市公司在20世纪90
年代末期的高额利润便被认为部分是由 90年代初大规模调帐所产生的过多调整费用和负债
所致。
钱龙最新技术指标应用简介
引言：钱龙是较常用的股票分析软件之一。在钱龙分析软件刚出现的一段时间里；钱龙的KDJ、
RSI等一系列技术指标发挥了不小的分析作用。但随着时间的推移； 尤其是近几年来技术指
标的普及；以及市场主力庄家的反指标操作和骗线操作；这些常用指标的作用也出现了钝化；
原因何在？其实在于这些指标的“小范围有效性”。
最近钱龙股票分析软件升级到4。0之后；推出了一系列的新指标； 这些指标还不为大家
熟知；使用的人也较少；有必要作一些介绍。“钱龙短线指标”（SHT ）和“ 钱龙长线指标”（LON）
搭配起来使用可以既兼顾短线又兼顾长线；非常适合今年的主基调——波段操作。本人在使用
了一段时间后颇有一些心得；与大家交流。
下面先介绍钱龙短线指标：（英文简称）SHT。
一、基本概念
该指标有些类似MACD；由一根白色的慢速线和一根黄色的均线构成。 同时也有红色的柱
状线和绿色的柱状线；代表处于不同的趋势中。 钱龙短线指标强调一个趋势的概念将每个上
涨和下跌的区间划分得非常清楚； 这样也过滤掉庄家的一些旧的 “做线”方法。
二、应用法则
1、当指标快速线SHT在0轴以下向上交叉平均线（黄线）；视为短线买入信号。
2、当指标快速线SHT在0轴上方向下交叉平均线（黄线）；视为短线卖出信号。
3、该指标搭配KDJ、DMA等指标使用；可提高准确性。
三、指标优点
优点一：唯一一个对新股有用的指标。我们以600599浏阳花炮这只新股为例作比较。
MACD对这样的新股有一段时间没有指示。一般的指标其算法最终的来源都是移动平均线；
新股刚上市不可能有移动平均线；所以一般的指标都会失效；而SHT指标在新股上市第二天就
有了明确的买卖提示；这对买卖新股的投资者是非常有意义的。
优点二：明确划分涨跌区间；避开回调趋势。
以广州浪奇为例。该股在经历一段时间的下跌之后；在2002年1月4日（B点）下跌趋
势趋缓；股价在前期低点处（A点）得到了暂时的支撑；从K线形态来看有形成小双底形态的
趋势。这时；受此形态的迷惑；一般投资者会认为该股会企稳回升； 盲目介入的话在该股后期
加速下跌的过程中会受到很大的损失。
2002年1月4日；虽然股票走势形态以及KDJ短线指标给出了虚假的买入信号； 但从钱
龙短线指标SHT来看；当时明显处在一个下跌区间；股票还有向下跌的趋势；暂时不具备买入
条件。事实证明SHT指标成功地过滤了虚假的买入信号。
优点三：发出卖出信号准确而提前
例如英豪科教。英豪科教在A 点出现了一根“阴线墓碑”后 ； 股价开始下跌 ；MACD指
标在2001年12月18日出现了高位的“死叉”给出了卖出信号。而SHT钱龙短线指标在2001
年12月11日就给出了明确的卖出信号；比MACD指标提前了三天之多；减少了很多损失。
细读资产负债表
资产负债表的用处是反映企业在特定日期所拥有的资产、负债和权益数额。简单地说；其结构
就是按照会计恒等式“资产＝负债＋所有者权益”排列的； 其左方列示资产；右方则包括负债
和权益项目。很显然 ；其左、右方栏目余额是恰好相等的； 因此西方又称之为“平衡表”
（BalanceSheet）。
资产负债表的项目列示顺序有其规律。其中； 资产项目的报表顺序是按资产变现能力从
大到小排列；负债项目按债务的偿还期限从短到长列示；而权益项目则是按权益资本的稳定性
水平；从高到低进行排列。不过应当留意：这些栏目的内容并不纯粹。例如；资产方的“待摊费
用”、“待处理财产损溢”等项目并不能转化为现金； 负债方的“预提费用”也不是真正的债
务； 而权益类项目中的“法定公益金”则属于公司职工的福利；并非股东财富的一部分。 这
些问题是应用权责发生制的结果。如果数额过大；投资者也应关注其中潜在的风险。
资产负债表中最重要的数据关系是：“Δ资产＝Δ负债＋Δ所有者权益”。如果企业在报告
期内没有负债变动和增、减资事项；那投资者只要计算期初、 期末总资产之差；便可知道当期
的利润或亏损数额。形象地说；资产负债表好比是记录企业运行情况的“快照”；我们只能通
过它来了解企业在报告日的财务状况。 照片留下的只是瞬间影象；它未必代表着一般的或更
为接近常态的情况。再者；试想有多少人在拍摄重要照片之前不去精心打扮一番呢？因此；许多
经营欠佳的公司往往在年末采用冲减应收款项、存货或短期负债等方式； 使资产负债表上的
不良项目余额尽可能减少；或使重要财务指标得以粉饰。即使过后这些不良项目纷纷回冲；归
复原形； 投资者也无从知晓。
另外值得一提的是： 经营周期的差异可能使横向比较不同企业的资产负债表存在困难。
例如；在年末回款集中的公司；其资产负债表就会比那些主要在年初收款的公司好看得�