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黄金分割率理论
1．黄金分割率由来
数学家法布兰斯在13世纪写了一本书，关于一些奇异数字的组合。这些奇异数字的组合
是1、1、2、3、5、8、13、21、34、55、89、144、233┅┅ 任何一个数字都是前面两数字
的总和 2＝1＋1、3＝2＋1、5＝3＋2、8＝5＋3┅┅，如此类推。有人说这些数字是他从研究
金字塔所得出。金字塔和上列奇异数字息息相关。金字塔的几何形状有五个面，八个边，总
数为十三个层面。由任何一边看入去，都可以看到三个层面。金字塔的长度为5813寸（5…8…13），
而高底和底面百分比率是0．618，那即是上述神秘数字的任何两个连续的比率，譬如55/89
＝0．618，89/144＝0．618，144/233＝0．618。
另外，一个金字塔五角塔的任何一边长度都等于这个五角型对角线（Diagonal）的0．618。
还有，底部四个边的总数是36524．22寸，这个数字等于光年的一百倍！
这组数字十分有趣。0．618的倒数是1．618。譬如14/89＝1．168、233/144＝1．168，
而0．618×1．168＝就等于1。 另外有人研究过向日葵，发现向日葵花有89个花辫，55个
朝一方，34个朝向另一方。 神秘？不错，这组数字就叫做神秘数字。而0．618，1．618就
叫做黄金分割率（Golden Section）。
2．黄金分割率的特点
黄金分割率的最基本公式，是将1分割为0．618和0．382，它们有如下一些特点：
（1）数列中任一数字都是由前两个数字之和构成。（2）前一数字与后一数字之比例，趋近于
一固定常数，即0．618。（3）后一数字与前一数字之比例，趋近于1．618。（4）1．618与0．618
互为倒数，其乘积则约等于1。（5）任一数字如与后两数字相比，其值趋近于2．618；如与
前两数字相比，其值则趋近于0．382。
理顺下来，上列奇异数字组合除能反映黄金分割的两个基本比值0．618和0．382以外，
尚存在下列两组神秘比值。即：
（1）0．191、0．382、0．5、0．618、0．809
（2）1、1．382、1．5、1．618、2、2．382、2．618
3．黄金分割率在投资中的运用
在股价预测中，根据该两组黄金比有两种黄金分割分析方法。
第一种方法：以股价近期走势中重要的峰位或底位，即重要的高点或低点为计算测量未
来走势的基础，当股价上涨时，以底位股价为基数，跌幅在达到某一黄金比时较可能受到支
撑。当行情接近尾声，股价发生急升或急跌后，其涨跌幅达到某一重要黄金比时，则可能发
生转势。
第二种方法：行情发生转势后，无论是止跌转升的反转抑或止升转跌的反转，以近期走
势中重要的峰位和底位之间的涨额作为计量的基数，将原涨跌幅按0．191、0．382、0．5、
0．618、0．809分割为五个黄金点。股价在后转后的走势将有可能在这些黄金点上遇到暂时
的阻力或支撑。
举例：当下跌行情结束前，某股的最低价10元，那么，股价反转上升时，投资人可以预
先计算出各种不同的反压价位，也主不是10×（1＋19．1％）＝11．9元，10×（1＋38．2％）
＝13．8，1＝×（1＋61．8％）＝16．2元，10×（1＋80．9％）＝18．1元，10×（1＋100％）
＝20元，10＋（1＋119．1％）＝21．9元，然后，再依照实际股价变动情形做斟酌。
反之上升行情结束前，某股最高价为30元，那么，股价反转下跌时，投资人也可以计算
出各种不同的持价位，也就是30×（1…19．1％）＝24．3元，30×（1…38．2％）＝18．5元，
30×（1…61．8％）＝11．5元，30×（1…80．9％）＝5．7元。然后，依照实际变动情形做斟
酌。
黄金分割率的神密数字由于没有理论作为依据，所以有人批评是迷信，是巧合，但自然
界的确充满一些奇妙的巧合，一直难以说出道理。
黄金分割率为艾略特所创的波浪理论所套用，成为世界闻名的波浪的骨干，广泛地为投
资人士所采用。神秘数字是否真的只是巧合呢？还是大自然一切生态都可以用神秘数字解释
呢？这个问题只能见仁见智。但黄金分割率在股市上无人不知，无人不用，作为一个投资者
不能不此研究，只是不能太过执着而已。
技术分析的操作原则
由技术分析定义得知，其主要内容有图表解析与技术指标两大类。事实上早期的技术分
析只是单纯的图表解析，亦即透过市场行为所构成的图表型态，来推测未来的股价变动趋势。
但因这种方法在实际运用上，易受个人主观意识影响，而有不同的判断。这也就是为什么许
多人戏称图表解析是一项艺术工作，九个人可能产生十种结论的原因。
为减少图表判断的主观性，市场逐渐发展一些可运用数据计算的方式，来辅助个人对图
形型态的知觉与辨认，使分析更具客观性。
从事技术分析时，有下述11项基本操作原则可供遵循：
1。 股价的涨跌情况呈一种不规则的变化，但整个走势却有明显的趋势，也就是说，虽然在图
表上看不
出第二天或下周的股价是涨是跌，但在整个长期的趋势上，仍有明显的轨迹可循。
2。 一旦一种趋势开始后，即难以制止或转变。这个原则意指当一种股票呈现上涨或下跌趋势
后，不会
于短期内产生一百八十度的转弯，但须注意，这个原则是指纯粹的市场心理而言，并不适
用于重大
利空或利多消息出现时。
3。 除非有肯定的技术确认指标出现，否则应认为原来趋势仍会持续发展。
4。 未来的趋势可由线本身推论出来。基于这个原则，我们可在线路图上依整个头部或底部的
延伸线明
确画出往后行情可能发展的趋势。
5。 任何特定方向的主要趋势经常遭反方向力量阻挡而改变，但1/3或2/3幅度的波动对整个
延伸趋势的
预测影响不会太大。也就是说，假设个别股票在一段上涨幅度为三元的行情中，回档一元
甚至二元
时，仍不应视为上涨趋势已经反转只要不超过2/3的幅度，仍应认为整个趋势属于上升行
情中。
6。 股价横向发展数天甚至数周时，可能有效地抵消反方向的力量。这种持续横向整理的形态
有可辨认
的特性。
7。 趋势线的背离现象伴随线路的正式反转而产生，但这并不具有必然性。换句话说，这个这
个原则具
有相当的可靠性，但并非没有例外。
8。 依据道氏理论的推断，股价趋势产生关键性变化之前，必然有可资辨认的形态出现。例如，
头肩顶
出现时，行情可能反转；头肩底形成时，走势会向上突破。
9。 在线路产生变化的关键时刻，个别股票的成交量必定含有特定意义。例如，线路向上挺升
的最初一
段时间，成交量必定配合扩增；线路反转时，成交量必定随着萎缩。
10。市场上的强势股票有可能有持续的优良表现，而弱势股票的疲态也可能持续一段时间。我
们不必从
是否有主力介入的因素来探讨这个问题，只从最单纯的追涨心理即可印证此项原则。
11。在个别股票的日线图或周线图中，可清楚分辨出支撑区及抵抗区。这两种区域可用来确认
趋势将持
续发展或是完全反转。假设线路已向上突破抵抗区，那么股价可能继续上扬，一旦向下突
破支撑
区，则股价可能再现低潮。
K线图的具体分析
K线图分析法简介
K线图这种图表源处于日本，被当时日本米市的商人用来记录米市的行情与价格波动，
后因其细腻独到的标画方式而被引入到股市及期货市场。目前，这种图表分析法在我国以至
整个东南亚地区均尤为流行。由于用这种方法绘制出来的图表形状颇似一根根蜡烛，加上这
些蜡烛有黑白之分，因而也叫阴阳线图表。通过K线图，我们能够把每日或某一周期的市况
表现完全记录下来，股价经过一段时间的盘档后，在图上即形成一种特殊区域或形态，不同
的形态显示出不同意义。我们可以从这些形态的变化中摸索出一些有规律的东西出来。K线
图形态可分为反转形态、整理形态及缺口和趋向线等，从本章的第三节开始，我们将逐一地
对这些形态进行具体分析。
一、绘制方法
首先我们找到该日或某一周期的最高和最低价，垂直地连成一条直线；然后再找出当日
或某一周期的开市和收市价，把这二个价位连接成一条狭长的长方柱体。假如当日或某一周
期的收市价较开市价为高（即低开高收），我们便以红色来表示，或