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大多数政策制定者和分析人士都认为，经济增长缓慢的大环境会使通货膨胀保持在低位。等将来经济形势好转，停止经济刺激也来得及，通货膨胀不会过度恶化。出于三个原因，这种凯恩斯主义的思维方式完全不适于当前的世界经济。
首先，全球经济的低迷将持续较长时间，因为经济结构失衡带来的负面影响，是单纯依靠经济刺激计划克服不了的。那些金融、地产之类的泡沫行业，以及上下游相关产业，不可避免地将缩减规模。此外，在西方社会借钱消费支撑经济增长的方式结束以后，发展中国家也还需要一些时间，才可能把出口转为消费需求导向的经济增长。出于凯恩斯主义的思维方式，势必给当前的世界经济开出长期、而且过量经济刺激计划的药方。当这种政策开始带来问题的时候，是不可能及时退出以避免造成通货膨胀的。
其次，尽管经济增长缓慢，过低的利率水平还是会让人们对于通货膨胀的预期上升。这种状况在20世纪70年代也曾出现过。通胀预期本身，就可以把过量的货币供应转化为通货膨胀。这对能源和食品价格方面的影响尤为明显。
最后，全球化对于通货膨胀的抑制因素已经被消除。在我们考虑通货膨胀问题的时候，2010年发生在富士康和佛山的本田配件工厂的事件，重要性甚至超过了美国的就业统计数据。在过去10年全球化发展的过程中，中国扮演了定价者的角色。中国过剩的劳动力供应，让工业制成品价格持续下降，并且在低利率的环境下遏制了通货膨胀的发展。
但是现在，中国已经走出了劳动力过剩的时代。未来5年内，中国的流水线工人工资有望翻倍，这一增长过程甚至有可能在3年内完成。其他的低成本国家，像孟加拉国和印度尼西亚，短期内都没有足够的基础设施让他们取代中国来充当世界工厂。未来10年内，中国出口商品的价格也可能会翻倍。中国出口的增长，将更多地受益于价格上升，而不是规模扩大。日渐上升的生产成本势必加速通胀的形成，并且让今天的低利率具有更大的通胀风险。
10年之前，我曾经在文章中提到过，中国买什么什么涨价，卖什么什么降价。以后，中国买的东西还是会涨价，但是中国卖的东西也会开始涨价。许多外国企业实力太强，中国的生产厂家在跟买主谈判的时候瞻前顾后，不敢跟他们谈涨价。但是将来他们不敢也得敢，因为成本的上升已经不可避免。
宽松的货币政策加上持续上涨的油价，造成了20世纪70年代的通货膨胀。宽松的货币政策加上中国工资水平的上升，将会在未来10年内推动通货膨胀的发展。而发达国家将再一次陷入滞胀的泥潭。即将出现的经济二次触底过程发展会很慢，周期会很长，我们有可能会经历中美主导的又一轮经济刺激计划，时间可能在2010年年底或者2011年年初。但是经济下行的势头不会被改变。在力图促进经济增长的过程中，通胀压力将持续加大。
谢国忠的理论在通货膨胀派中最具代表性。他的劳动力成本提高导致通货膨胀的观点是正确的。中国的实际情况是，公务员加薪是通货膨胀最显著的标志。
我们不要相信全球通胀，这种通胀输入到中国所占比例也是非常少的。在通胀的问题上，我和克鲁格曼观点接近。克鲁格曼先生在2010年5月28日指出，所谓通货膨胀是政治性的欺骗活动。我在5月30日撰写博客提出：通胀预期或成中国楼市惊天骗局。
在这篇博客中，我有过这样的表述：我们所指的未来应该是3年以内，也就是说，2009～2011年这3年，中国发生严重通货膨胀的可能性有多大。因为一般性通胀或者说适度通胀，对不动产的估值不会产生影响，所以，我们要讨论的问题是这3年会不会发生严重通货膨胀，严重到什么程度，对不动产估值会产生什么影响，不把这个问题搞清楚，现在以保值为目的的买房者将从此掉入一个巨大的陷阱，不仅对买房者生活质量产生影响，也会对国民经济尤其是消费带来灭顶之灾。如果按照2010年3月、4月两个月的成交量，民营实体经济不用半年就将关门一半。有学者指出，中国的民营实体经济已经有40％关门大吉。
有网友问，我们现在看见汽油在涨价、房子在涨价，这两件可是大宗消费品，符合通货膨胀的某些特征，如果这些不能成为判定通货膨胀的依据，曹建海认为中国的CPI统计有问题，也不能作为判断通货膨胀的依据，那么什么才能作为老百姓判断已经发生通货膨胀的依据昵？
首先我支持曹建海的观点，中国的宏观经济数据没有几个人能搞得懂，别说普通老百姓，就连我们天天盯着这些数据的财经评论人，怕是也没有几个人能够自圆其说。只需注意每一年的政府工作报告提出的目标数据和每一年的实际完成情况的对比，就应该知道，没有哪一年的数据是相吻合的，但我们并不能因此就说政府在骗人，因为国家统计局实在是找不出更好的统计办法了。
但是，老百姓在经济调整时期是一定要关注通货膨胀的，这关系到生活成本的问题，关系到房子是买还是卖的问题，关系到生活质量问题。那么，我们先来看看美国的老百姓是如何判定通货膨胀的。美国尽管经济投机非常严重，但基本生活用品的价格是稳定的。从1929年美国发生经济危机以来，美国老百姓判定是否发生通货膨胀，主要看各地工会组织的要求加薪的抗议活动是否成功，只要各地工会组织要求给蓝领工人加薪的抗议活动成功了，那就说明通货膨胀将要发生，因为薪水一加，怎么都会刺激通货膨胀。如果没有成功，那就说明物价的上涨还是局部的结构性的。
中国的国情不同。中国30年来先后发生过3次通货膨胀，每一次都有一个鲜明的特征，那就是给公务员加薪。也就是说，老百姓判定有没有发生通货膨胀，只要看政府有没有给公务员加薪，这比去分析那些永远搞不清楚的数据要直接简单得多。如果给公务员加薪的幅度比较大，那通货膨胀也就比较严重，相反，加薪幅度比较小也就说明通货膨胀不怎么严重，如果没有加薪也就不存在通货膨胀问题。现在的所谓通胀预期，在中国来讲，不一定像克鲁格曼所说的是政治性的欺骗，但是，说是商人在欺骗民众，那是一点都没错。
从政府开始提出给公务员加薪到实际加薪的那一个月，大约是半年的时间。这个时间对于我们考虑买房还是卖房非常充裕，完全没有必要提前两三年来买房子抵御通胀，因为这两三年房价还有一轮大跌，现在正处在高位。我们应该考虑这一点，政府现在是没有能力给公务员加薪的，一是2009年9月15日以来，为了刺激经济增长，政府开展了一系列的财税减免活动，国库已经空了，财政赤字越来越大；二是2010年的经济增长不好，连续5个月，国家税收都是负增长，现在看来，因为股市和楼市卷走了大量的新增贷款，实体经济破产倒闭的现象还将持续，税收还将负增长，改变这种状况的唯一路径就是开征物业税和资源税，不管楼市炒家如何反对，开征物业税已经是没有办法的办法。在这种情况下，政府是不可能考虑给公务员加薪的，因为公务员队伍太庞大，哪怕加薪幅度比较低，也是一笔庞大的数额。
所以，老百姓应该放心大胆地干自己的事，不要被通货膨胀的预期所忽悠，要坚信违背广大城市居民实际购买力的高房价一定会破产，房价一定会理性回归。因为，政府不可能冒着财政破产的危险，去支撑高房价。政府也不可能看见税收日益减少、社会失业率上升而不去挽救实体经济，中国也不可能成为一个以房地产来主导宏观经济的国家，因为房地产只是一个普通的产业，只是在经济结构中承担一个单向的使命，一旦失衡，难免会破坏整体经济。
我有很多话是对老百姓讲的，谢国忠的很多观点是对外资投行和中国顶级富豪说的。因此，我们两人的观点其实就有了两种形态的表述；一种形态是富人对资产和货币的态度；另一种是穷人对商品价格和货币的态度。所以，未来的中国经济的基本形态应该是，穷人通货膨胀，富人通货紧缩。￥通胀来了，富人为何通货紧缩了
未来的中国经济形态对富人来讲，在资产泡沫时期，投资收益非常高，有的甚至一年翻一倍、翻几倍。但是，从2010年下半年开始