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曹仁超文集-第章

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  一、户籍制度制约。例如北京、上海等大城市仍严格限制“落户”,令嚟自其他地方嘅大学生无法到北京、上海等私营企业找工(因为冇嘅户口),为咗户籍问题,唔少大学生被迫参加国企或返回原居地工作。 

  二、人事档案制度改革未到位,令想辞职嘅国有企业人员走不得,不胜任嘅人该走亦走不了。人力市场仍未发展到由供求、价格、竞争等机制决定人才流向。 

  三、人才市场对就业歧视。例如别省人才到另一省谋发展,职业安全、权益保护不受政府承认,影响到人才市场健康发展。 

  中国连大学生亦粗加工 

  四、中国培养嘅大学生五年便增加四倍,结果通街都系大学生,却冇管理同技术人才。大学生自高身价,结果好少企业对刚毕业嘅大学生有兴趣,变成通街都系失业大学生,反正由父母供养,读完大学便失业(供求出现错配)。中国连大学生都“粗加工”! 

  随着网上资讯嘅出现,有人预测报纸没落。五年后今天回望,没落嘅系“网上新闻”,而唔系报章。互联网出现一如收音机及电视机,令人们更快获得资讯,但踏实嘅文章仍然需要刊喺报章上。听收音机嘅人要看报纸,看电视嘅人一样要看报纸,上网嘅人亦一样需要看报纸。当然亦会产生一定妥协,例如消息最快自然系收音机,现场感觉当然系电视画面,互相讨论最好是互联网,报章嘅角色系提供重头文章、有影响力嘅见解,担当giant brain角色。互联网最佳用途系让读者与作者间互相沟通,集思广益,将一种新谂法经过多番讨论而达致完美构思,再透过网络散布开去,成为一种思潮,可以讲各有唔同角色。各位唔好见到近日报业股股价回落,又以为报纸日落西山。 

  金威集团(910)停牌。 

  汉基(412)两股供五股,每股五仙,集资二亿三千四百万元。 

  中大娱乐(8167)二十股合并为一股,每一股供四股,每股二角,集资一千六百万元。 

  佳邦环球(471)挂牌首天跌破招股价一元零二仙。 

  恒和珠宝(513)10月19日;建懋国际(108)、达力集团(029)20日;超大现代(682)29日公布业绩。 

  曹仁超
 
PDF原文:
  
原序号:386序号:
 36 
标题:
 超级大户一样看错市 
来源:
 信报 
发布日期:
 2005…10…12 
全文:
   10月11日,周二。是日重阳,秋高气爽。踏入10月,唔系显示阁下勇气及胆量嘅月份,而系保留较多茄殊在手嘅日子,沽空者更如狼似虎,一下子将恒指压低600点,虽然周一反弹,但有成交额支持,看嚟似淡友补仓多于实力客吸纳。10月系考验大家耐性嘅月份,短期策略持盈保泰,静待11月1日加息四分一厘后才制订下一步策略,估计明年3月利率企于四厘半机会甚大。千祈唔好谂住跑赢大市(有此谂法者结果系被大市打败)。 

  格蛇掩眼法畀人看穿 

  技术上看,美股正在转弱,港股亦在追随,对通胀的恐惧令美股熊市重临。道指3月起所形成敏感三角形下支持已失守,代表2002年10月开始嘅美股反弹今年3月7日结束。港股通常在美股见顶后二至六个月见顶,所以2003年4月恒指反弹极可能喺今年8月16日15508点见顶,令第四季股市反弹胎死腹中。日股表现却十分出色,进入牛市后系零舍唔同! 

  仲有十二个星期,2005年便结束,至今为止上半年(7月止)大赢家系揸石油股者,下半年(7月起)大赢家系揸金人士。最精明嘅投资者当然系今年7月弃油股吸黄金,不过有几多人能做到?格蛇过去一年创造嘅货币高达一万亿美元,同期把利率由一厘推高至三厘七五掩人耳目,结果通胀率随利率冒升!表面上看佢加息对付通胀,暗地里增加货币托高楼价及股市,可惜此一掩眼法渐渐多人看穿。依家格蛇最担心两件事:一、明年1月31日佢退休前美股大跌。二、明年1月31日佢退休前金价见五百一十美元。点样令两件事响未来三个半月内唔会发生?需要高度技巧。过去三十五年,油价六次上升后美股皆回落,金价必上升,难道今次例外?近日金价RSI进入超买区,短期有回吐压力,只要唔低于四百六十美元一盎斯便有问题。 

  金价1980至99年由八百五十美元回落至二百五十二美元,通用汽车股价何尝唔系?二十多年前每股通用汽车值八十四美元,今天仅略高于二十五美元,边个话蓝筹股便可以长揸?八十年代通用汽车唔系大蓝筹咩?股票市场只有赢家同输家,有大户与散户之分。各位仲记得今年4月标普将通用汽车债券评为垃圾级而令股价下跌至二十六美元,5月份起通用汽车股价出现裂口上升,美国有一位大户柯克科里安由每股三十美元一直扫到今年7月接近三十八美元,动用二十亿美元,其中四亿美元向银行借入,平均成本每股三十五美元,共吸入十分一通用汽车股份,点解佢成八十八岁人仲系咁冲动?今天通用汽车股价收二十五点四八美元【图】,如通用汽车股价进一步下跌,佢可能需要斩仓。超级大户一样看错市!佢手上10%通用汽车股份账面损失已高达六亿美元(约四十七亿港元),两个半月内损手六亿美元,数字唔细。今天分析员Ronald Tadross建议沽售通用汽车,目标价由以前三十二美元降为十八美元,并认为通用汽车破产机会由今年4月10%增加至依家30%;标普更把通用汽车二千八百四十亿美元债券进一步降级。看嚟趁低吸纳通常踩陷阱嘅机会多于发达。 

  美国最大百货公司沃尔玛股价经过两年回落,现价四十四美元,系明年纯利P/E十四点六倍。虽然沃尔玛9月营业额仍升3。8%,但投资者仍看淡其前景。可见零售股全球皆面对抛售潮。 

  随着CPI及利率上升,后市会否榨干美股?而美国负债率极高,利率系咁加上去,迟早有一天捱唔住,可能唔使等到明年第一季。 

  去年中国每万元GDP能耗为二点六吨标准煤,较2000年二点七七吨改善咗7%,但仍系美国嘅三倍、德国五倍、日本近六倍。中央提出中国经济必须由粗放型产业占主导变为资源节约型、环境友善型,走新型工业化之路。呢点起码过去“十·五”期间做唔到,未来“十一五”规划做得到咩?过去二十五年珠三角以至长三角,中国吸纳嘅都系一D高投入、高消耗、高污染、低效率嘅粗放型专案及低端产品!虽然中国人口众多,但资源短缺问题并唔允许中国继续走粗放增长路线,否则能源、原材料价格高企、生态环境将不堪重负。去年中国五百个城市调查结果显示,二百九十个城市空气素质达唔到国家标准,一百一十九个城市超过三级标准,五十个城市水质达成率不足50%……。依家已唔系“想唔想变”嘅问题,而系“不得不变”,不然再加上环渤海、中部崛起、西部开发。中国未来一定乌烟瘴气。不过,要提高产业结构层次、发展高附加值现代服务业及高新技术产业,尤其打造“自主知识产权”强势产业。真系谈何容易! 

  楼价急升削弱港竞争力 

  香港八十年代工业内移时,亦打算走高新技术产业,结果唔掂。1984年中英达成协议,由1985年4月1日至1997年6月30日限制港英政府卖地每年五十公顷,香港经济却因地价上升带动楼价上升,带嚟十三年经济繁荣期。1997年7月1日特区政府取代港英政府,白眉董提出“八万五”政策后,本港地价回落引致楼价大冧,其后搞乜嘢数码港、科学园、中药港、乜港物港。经济仍系搞唔上去。2003年9月使出“孙九招”,政府采用“勾地政策”取代卖地政策,变相限制土地供应,2003年9月至今过去两年香港经济再次因地价楼价上升而带起。经济繁荣再现。任何人都知道此非长治久安之策。楼价上升将大幅削弱香港国际竞争力,今年香港排第二十八(去年排第二十一)跌七级,被台湾(排第五)、新加坡(排第六)远远抛离,主因系呢两年香港经营成本再急升。八十年代至今香港亦无法发展高新工业,明年珠三角可以咩? 

  过去二十七年,DECD国家将消耗高、污染重、技术落后嘅产业向外出口,其中唔少到咗中国落地生根,DECD自己则搞高新技术产业。以日本为例,便从来有将高新技术产业出口到中国。至于知识产权型经济、自发技术、自有品牌,中国连呢方面嘅客观环境亦未形成,
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