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2006…10…11
全文：
10月10日，周二。恒生指数升148。46，收17823。70；成交二百九十八亿三千七百多万元。10月期指升191点，收17865点。奥玛仕（959）升17。58％，收一角零点七仙招商局（144）升2。5，收二十二元六角。新世界发展（017）2005/06年度获利十亿五千九百八十万元，较上年度减60。74％，每股获利三角，股价跌2。75％，见十三元四角六仙。新世界中国（917） 2005/06年获利七亿四千零五十一万二千元，升34％，每股获利一角九点五仙，升132。6％；股价升6％，见三元三角四仙。新移动（862）扭亏为盈，获利九亿一千一百多万元或每服一角零点○八仙，股价升10。3％，见一元八角二仙。后市展望仍系嗰句：个别发展。
睇走势切忌感情用事
上周流入亚太区嘅资金唔多，大约八千四百万美元，以中国同印度为主，其次系泰国、印尼及菲律宾；反之，马来西亚及台湾面对资金净流出，尤其系台湾，第四季前景展望令人担心。
请忘记恒生指数接近高点，并把注意力放喺个别行业上。升市往往喺唔少人充满忧虑时上升，只要有纪律，便毋须过分忧虑（例如有咗止蚀盘保护，一如穿上降落伞搭飞机，大不了便跳机）！唔好让忧虑成为阻止自己投资嘅藉口。有D朋友二十岁开始已船头怕鬼、船尾惊贼，依家六十岁啦，又怕退休后唔够钱用！Seek your fortune（寻找你嘅财富）乃每个人都应该学习去做嘅事，唔好坐响度等运到。储蓄、投资、致富三部曲，人人可学晓。
今天虽然有北韩核试消息，股市仍由好友话事，轮流炒（rotation game）继续系股市主流，未有理会北韩核试呱消息。只有金价同银价趁势上升；反之，石油股未因油价反弹而大升，睇嚟石油股嘅领袖股地位早已被取代。睇走势切忌感情用事（如戴墨镜看世界便一片灰色，戴粉红色眼镜看世界便太美丽）。走势易学难精，理由就系我地皆感情用事。我地要知道，只有70％股份方向与大市同步，30％股份方向与大市背驰，升市中如持有30％背驰者，一样可以输钱；跌市中如持有30％背驰股份，一样可以赚钱，分析股票首先要学就系唔受大市方向影响，同一走势两人眸法有三个答案（因此走势只可作参考，千万不可成为思想主导）。阅读走势前，先问自己有冇先入为主、感情用事。接受〃市场才是主人〃嘅想法并唔易，太多人以为自己可以左右大局，由自我中心到忘我境界，并非一朝一夕。例如经济环球化下，行业盛衰早已取代整个经济齐升齐降，至今唔少人仍未肯接受。
矿产投资增加改变供求
根据Metals Economics Group资料，今年用于勘探矿产嘅资金约七十一亿美元，较去年上升45％。由2001 /02年度只有十八亿五千万美元嘅低潮至今，用于勘探矿产嘅资金已大增。其中以加拿大最多，澳洲第二，然后系拉丁美洲，估计响未来可改变矿产供求；加上美国楼市放缓，亦减慢对金属产品嘅需求。通胀嘅产生由过度供应货币开始，雪茄伏发现只要利率高于CPI增长率二厘，便可阻止CPI增长率进一步扩大。依家利率五厘二五系咪足够？美国通胀率今年第三季见顶后进入退潮机会好大，仲有中国政府〃十一·五〃规划嘅因素。2001至06年上半年嘅需求，相信系因为利率由六厘五降至一厘嘅人为因素制造出来加上中国及OPEC国家将赚回来嘅美元用于购买美债，令长期利率下降，引发美国股市、楼价上升？当人们担心通胀压力之时，美国CPI增长率系咪已进入退潮？不然点样解释今年5月金价大跌及今年7月14日后油价大跌？当我地以为系〃黑色〃之时，往往〃白色〃才系真嘅（只系因为光线唔够，我地睇唔到白色而已）。宁买当头起，莫买当头跌。今年5月金价、7月14日油价，如果唔系当头跌又系乜嘢？当一项投资变得〃fishy〃之时，最好抛掉。不然只会变得愈嚟愈腥臭！一如2000年科网股开始回落之时，如唔肯止蚀，结果小损失变成一生遗憾。投资必须无爱无恨，千万不可难舍难离（唔好同投资项目谈恋爱也）。
经济环球化，市场已变得相当复杂，大量因素同时出现，有D较其他因素重要，有D则毫无价值，有D系相互抵销，令分析市场方向变得好困难。恒生指数虽然已极之接近2000年高位，但70％上市公司股价却大大落后（上述未计呢六年货币购买力损失）；恒生指数用咗三年时间由2000年3月18397点回落至2003年4月8331点，然后又用超过三年时间由8331点一步步爬番上来；今天虽然恒指依旧，但面目已全非！
外资彩电企业展开全球攻势
〃十·一〃黄金周结束，过去几年大赢家系国产彩电，但今年黄金周却出现逆转。根据国美（493）、苏宁等连锁店公布，今年黄金周销售方面、外资彩电企业如三星、LG等已超过TCL （1070）、海信，成为内地最畅销彩电！以北京国美为例，今年黄金周销量冠军系三星，达二千零八十九万元（人民币·下同）；第二系TCL一千七百五十三万元；第三LG一千七百三十二万元；第四东芝一千三百六十七万元；第五海信一千三百三十四万元；第六新力一千二百三十五万元。前六名中，外资占其四。
过去国产彩电较外国品牌有20％以上价格优势。今年10月1日当天，三星、新力及东芝大举降价，例如新力四十寸液晶价降至一万元、三星降至八千三百元，三星售价已同国产彩电分别唔大。10月2日LG宣布将四十二寸液晶价降至九千元以下，并且后来居上。以上述零售价，松下电器彩电毛利率负12。63％，卖一台彩电赔本一千二百六十三元；东芝毛利率负5。34，每部赔五百三十四元。外资彩电赔本出售，令国产彩电措手不及。过去内地中高端市场由外国品牌占据，国产彩电只喺三十二至四十二寸产品上争霸；呢次三星、新力、LG响全球发动攻势，三星四十寸喺美国卖一千七百九十九美元（人民币一万四千元），呢次攻势并扩展到国内。
目前液晶面板产能控制喺三星、新力、LG、夏普企业手中，并以每月3…5％速度降价出售。今年上半年国产彩电较外资便宜四千五百至八千元嘅价格优势，晌下半年已缩窄至二千至三千元。依家外资彩电以〃贴身价〃竞争，令国产彩电无法应付。外资彩电低价竞争市场，相信系为全球最先进第八代液晶面板生产线铺路，上述生产技术集中喺三星、新力和夏普三家手中，一旦取得目前平板电视市场占有率，再以较高价推出第八代液晶板电视，将令国产电视生存空间进一步收窄！
国产彩电一向以廉价争市场而唔发展本身技术，呢次外资品牌降价竞争抢回市场，然后再推出〃良品〃，不但占据〃质优〃市场，同时抢回〃价廉〃市场，国产电视企业点样应付？
2002年轿车开始进入中国家庭，当年销量一百一十万辆；2003年出现井喷，达到二百万辆，上升80％；2004年重卡车销量大幅增长40％，进入发高烧时代，销量达三十七万二千八百辆，形成2004年汽车股大量投资生产设备。去年轿车同重卡车同时陷入供过于求，今年上半年虽然恢复增长8％左右，但相信未来增幅亦系咁上下，即汽车股高潮已成过去。
内地关闭中小煤矿支持煤价
国家发改委副主任张国宝日前话，中国今年新投资发电机组超过七千五百万千瓦，喺去年装机总容量五亿一千万千瓦嘅基础上增加15％。依家喺建电站规模仍有二亿五千万千瓦，政府将关停小火电厂，今年内计划关停一千五百万千瓦嘅基础上再关停二千万千瓦。今年拉闸限电次数只及去年2。3％，估计明年电力供需可达致平衡，嗰D小电厂明年将面对被关掉嘅命运。发电设施虽然解决。但供电设备仍不足，尤其夏季各家各户齐开空调，电力负荷将超过总负荷能力三分一，届时便十分危险，亦系未来一年须努力所在。
电力供应紧张局面已根本上扭转，明年中国电力供求形势已基本上平衡。〃十·一〃黄金周后，国家发改委已下发相关通知，落实十六届五中全会嘅决定，下达2010年单位生产总值能源消耗比〃十·五〃时下降20％嘅约束性指标，全面关闭高耗能小火电厂，但水电及其他形式发电企业则唔包括在内。
华润电力（836 ）首阳山二期机组10月6日喺偃师正式投入运作，年产电量可达六十亿千瓦时，每年�