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过去五年加元兑美元升幅超过50【图】，近期喺1。1至1。15加元浮沉。信讬基金嘅地位改变，令加元前景多添不明朗。虽然估计将继续喺1。1至1。15加元之间上落，但长期睇淡。因上升轨已失守，短期建议沽售加元。
中国〃十一·五〃规划嘅大方向系：稳政策、推改革；降能耗、调结构；重民生，促和谐。估计今年全年中国GDP增幅晌10。5％以下，明年将继续加强对固定资产投资调控，利用土地及信贷呢两个闸门，以及提高市场进入标准门槛；加大向科技、教育、文化方面投入，引导私人资金投资节能、环保等设施建设。随着WTO过渡期结束，中国将加快实现利率浮动及自由化，由市场决定债券嘅价值，令明年中国GDP增长率重返单位数。
过去五百年，中，日友好嘅日子少，对抗嘅日子多。中国强大时，如元朝曾派出五百艘战船欲一举占领日本，可惜遇上海上飓风而损失惨重，日本人认为系〃神风〃救咗佢地。明朝之时中国国力渐衰，日本海盗经常到浙江、福建一带抢掠，所谓倭寇为患，猛将戚继光曾给予迎头痛击。到咗清朝，政府斩脚趾避沙虫，下令沿海居民向内陆后退十里，渔民子孙不得考取功名。一百多年前甲午战争一役，中国北洋舰队全军覆没，更割让台湾予日本，中国人认为系奇耻大辱，支持孙中山推翻满清政府。
中日外交面和心不和
第二次世界大战结束后，在美国协助下，日本经济迅速兴起；反之，中国因为打内战及战后实行共产主义，经济落后，令日本人根本上就睇唔起中国人。时移世易。1975年中国实施改革开放政策，八十年代日本企业只肯出售二流技术畀中国。反而南韩公司愿意将高新技术卖畀中国，形成中韩关系发展迅速、中日关系一直停滞不前；加上李登辉做咗国民党总统后，台独问题进一步阻碍中日关系发展。
1990年日本经济盛极而衰，中国经济仍大步向前。去年中国已取代美国。成为日本产品最大出口市场。最近日本新首相上台后，希望同中国改善关系，主观愿望能否扭转客观形势？今年日本在美国支持下欲加入联合国做常务理事。响中国反对下告吹；南海离岸石油主权之争，因中、日两国都极需石油，而令关系进一步恶化。中日贸易上，日本出现巨大顺差，日本系咪愿意将本土市场向中国产品开放？一旦开放。中国廉价产品大量入口，可令日本经济再次陷入通缩。日本系咪愿意将高科技出售畀中国，协助中国发展高科技产品，让中国产品喺国际市场上抢去日本高科技产品市场？何况美国极需要日本去抗衡中国嘅兴起，近年中国影响力日益强大，对太平洋地区国家嘅影响力已渐显，威胁美国响太平洋地区嘅势力。
国之相交，利字先行。客观因素令中日友谊停留喺面和心不和阶段，何况未来趋势仍系此消彼长。
去年日本成年女性生育率只有一点二五个婴儿（2004年一点二九个婴儿），日本成年女性必须每名生二点一个婴儿，才可令依家一亿二千七百万人口唔减少。日本生育率喺DECD国家中最低，令日本今年开始进入人口减少期！加上政府负债高达九万亿美元。系OECD国家中最大。日本系典型〃国穷民富〃嘅国家（中国系国富民穷）。七十年代日本经济繁荣期出生者，已进入二十到三十岁赚钱期，却要面对经济泡沫爆破后嘅日本；加上人口在减少中（估计到2050年日本人口少于一亿），未来谁去交税协助政府减债？中国虽然1978年起实行一孩政策，令中国近年亦开始面对廉价劳动力减少问题（1980年起出生率下降，加上父母有较多蚊年负担子女教育），但中国总人口仍在增加，要到2028年人口才开始减少。从呢点睇，中国经济仍有二十年繁荣期而日本经济硬系好唔起嚟！嗰D喺经济繁荣期响社会做事，早已进入退休嘅日本人，经过四十年努力赚钱，退休后印印脚享受生活，会否仍大量投资？反之。今天二十到三十岁嘅日本人却搵唔到好职位，想投资亦有蚊年。日本经济自1990年起开始衰退，至今为止仍系有反弹冇上升。
随着年底中国金融业全面对外开放，上海写字楼市场再度成为焦点。仲量联行报告指出，浦西甲级写字楼第三季空置率只有4。7％（第二季5％），浦东空置率更降至3％；浦东写字楼租金升9。4％，由每天每平方米八十八美仙升至九十七美仙，浦西由九十一美仙升至九十五美仙。估计2009年将出现供应高峰期，将有一百一十七万平方米新增供应。到时空置率将升至10－15％；但2007及08年上海甲级写字楼无论租金及售价皆看涨。
香港禁赌无形损失大
澳门人口五十万、香港人口六百九十万。9月份内地游客到澳门数字系四十二万七千零九十七人次、香港四十二万七千零二十七人次；澳门吸引内地游客嘅数字首次超过香港，理由系澳门赌场迅速发展。现代社会观念。赌场只系旅游娱乐一部分。澳洲、马来西亚、南韩、英国、美国、加拿大……连新加坡亦开赌，只有香港仍禁赌，白白错过繁荣经济嘅机会。将赌业拱手让予澳门问题唔大，但喺全球赌博合法化下，香港响呢方面无形损失才大。赌博事业不但为中下层社会提供大量就业机会，由酒店到餐饮到各种各类服务业，同时令会议展览，购物消闲业亦受影响；加上政府冇赌场博彩税收而加重其他税收，令人人受害。
世纪建筑（079）二十股合并为一股。
高阳科技（818）、众彩股份（8156、问博控股（8212）、恒隆集团（010）、恒隆地产（101）、中华国际（1064）、劳氏环保（309）停牌。
华普智通（8165）11月13日；会德丰地产（049）16日；积华生物医药（2327）12月11日公布业绩。
曹仁超
PDF原文：
原序号：231序号：
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标题：
价格跌反令需求减
来源：
信报
发布日期：
2006…11…09
全文：
11月8日，周三。恒生指数回落128。07，收18811。24成交四百八十九亿九千五百多万元。期指跌139点，收18784点。恒隆地产（101）跌8。07％，收十六元六角四仙，理由系公司配股。电盈（008）升6。89％，见五元一角二仙，外传控制权易手方面可以顺利完成。
中国贸盈增人民币添压
中国9月份外贸盈余二百三十亿美元，超过8月份嘅一百八十八亿美元。入口只升14。7％，至六百四十三亿美元；出口则升29。6％，超过八百八十一亿美元。人民币又面对升值压力矣。
英楼价已偏贵
英国楼价指数除以绝对通胀率，晌1990至95年跌幅达35％，但由1996年起升幅达120％（未加入通胀因素），可见过去英国楼价升幅几咁大。其中又以伦敦升幅较大，因为成为咗金融中心。如加入通胀因素，伦敦楼价十年升幅接近200％【图】。未来英国楼价系点，我老曹木宰羊，但依家肯定已好贵。
美国民主党十二年来首次取得国会控制权，明年1月将控制四百三十五个议席，令殊仔日后通过法案方面嘅困难度上升。
11月8日中期选举前，美服连升四个多月，但共和党仍输界民主党，理由系2002年10月开始呢次美股上升，普通打工仔受惠唔大，主要受惠者系有银士；但穷人拥有嘅选票较有钱人多，佢地未必知道国会喺度做紧乜，只系唔乃奇殊仔。国会由民主党控制后，殊仔嘅权力被大幅削弱。近日道指升穿12000点，但殊仔嘅支持度由2004年70％跌至37％（情况有如已故总统詹森。1966年道指由735点升至1968年1000点，但詹森支持度反而由50％以上跌至35以下）。
升市集中优质股显示股民成熟
值得注意嘅系，1968年中期选举后，1969年道指回落20％，上述情况会否喺2007年重演？2006年已近尾声（最近我老曹已收到朋友送嚟嘅2007年月历），至今为止股市出现七十年代至今第二长嘅升市（最长一次系1989年6月至93年12月，共四年半）。
油价回落，相信港股调整后仍有上升空间。同过去历次升市唔同，呢次升市集中喺嗰D管理良好、纯利大升嘅股份，而非全面升市，反映股民已好成熟，只有纯利上升股份才受追棒，唔做功课嘅投资者都几难晌股市赚到大钱。2000年一役，大部分冲动派伤亡惨重，形成2003年至今升市表现如此理智。穷人同富人有乜分别？穷人永远追�