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，就能迎娶时运不佳的娇美女子回家。上文介绍过，梁伯韬用了3亿港币从李嘉诚手里购买了广生行，日后发展成了名震一时的百富勤，成就了“红筹之父”的美誉。巴菲特每每常说，他喜欢在这样的环境中做生意，因为大家都比较悲观的时候，容易买到便宜的东西。
那么，如此稀世罕见的北极熊掌，应该给谁呢？我们看看巴菲特是怎么说的吧：我们的投资方式只是与我们的个性及我们想要的生活方式相适应，为了这个原因，我们宁愿与我们非常喜欢与敬重的人联手获得回报X，也不愿意通过那些令人乏味或讨厌的人改变这些关系而实现110％的X。
看来，巴菲特也是一个感性动物！请读者们务必接受这个可爱的现实，巴菲特他是个人，而不是神；是个有血有肉、有偏好和憎恶的凡夫俗子，不是个点石成金、能够化腐朽为神奇的梅达斯国王。读者们一定感兴趣哪些人是巴菲特敬重的人？他们有什么样的性格特征？如何打动巴菲特的？本书会给读者们提供一个满意的答案。由于本书是写给中国投资者看的，请让我们先从一个中国的案例开始思考，带着问题，也许更能得到巴菲特秘笈的精髓。
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◎第四章当股神遭遇熊市（14）
在上一轮大熊市中，德隆集团这个怪物轰然倒下。一些经济学领域内名噪一时的学者在多个公众场合为当时正在发生信任危机的德隆集团呼吁公平，原因是德隆集团的领导人不是以所谓资本运作为生，而是怀有实业报国的远大理想。其实，他们忽视了一个关键，问题不在于德隆有多远大的理想，问题是德隆是否有过欺诈行为？有多少次欺诈行为？造成了什么样的后果？短短十年之内，德隆介入国内的数十个产业，投资了数百个企业。德隆系的几只股票一度市盈率达到200倍，这意味着需要200年的红利才能把购买股票的钱收回来。这远远超出了生命可以信赖的极限。德隆的唐万新曾屡屡自诩其企业家的才能卓越，我不愿笑话他是井底之蛙，但相比之下，我的确更愿意信任盖茨的企业家才能以及盖茨的承诺，原因很简单，盖茨经常提醒我们，微软离破产永远只有18个月——可惜我手中的人民币无法直接购买微软的股票。德隆长期以来神秘莫测，唐万新还口出狂言，这样的人居然值得信赖？退一万步说，就算是德隆的创始团队有着惊人的商业天赋，其所谓的项目真的前景广阔——一如他们的自吹自擂，在国内的职业经理人市场还不健全的今天，他们如何委托一个庞大的团队去经营他们庞大的产业？如果一个企业内部的原材料上下游供应链之间、产品分销回款体系乃至各等级的委托代理之间的信任关系不稳固，其内部生态体系必然容易出现紊乱，这样脆弱的信用安全格局的必然结果就是聚集为一个庞大的火药桶。唐万新不值得信赖还有一个很重要的原因，作为庞大德隆体系的灵魂人物，据说他一天只工作4个小时，其余时间都用于花鸟虫鱼，或者是做些哲学思考。休闲时光怎么度过是一个人的隐私，旁人无权过问。但作为一个给予德隆信任的利益关系人，却有权过问，这4个小时的沟通是否足够消除唐万新和他所授权的庞大经理人团队之间的信息不对称？如果不能，德隆的信用安全还有保障吗？
对内，如果一个企业内部信用链条控制能力、控制体系是健全的，那么，对外它就是安全的。正是由于盖茨与不确定性展开不懈的赛跑，微软才获得了相对的安全。唐万新也许可以声称自己比盖茨聪明，但绝不能说他比盖茨勤奋。
关于信任到底值多少钱，巴菲特也没有估算过，这不能怪他，因为信任本身是无价的。有这样一段论述，展示了这位甩手掌柜是如何对伯克希尔？哈撒维公司旗下子公司进行管理的：本公司有关财务规划一向是属于中央集权，且决策集中于最高当局。由于极端授权予集团子公司或事业体的专业经理人，我们的集团总部占地仅1500平方英尺。总共只有12人，刚好可以组一只篮球队，也因此管理上难免会出点差错，但同时扁平化的组织却能降低成本并加速决策过程。因为每个人都有很多事可做，所以每个人做的事也很多。更重要的是这使得我们能请到最优秀的人才来为我们工作，这是一般企业无法做到的，因为这些人就像是经营自己的事业般努力着。我们给予他们最大的信任，而他们所给的回报更是远大于此。
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◎第四章当股神遭遇熊市（15）
四、股神与熊市的三次亲密接触
洼则盈，敝则新。
白话文：低凹而可以盈满，破旧反而可以推陈出新。
除去1929年开始的大萧条以外（当时巴菲特刚刚出生），巴菲特共经历过三次熊市。从股神与熊市的三次亲密接触中，我们可以得出这样一个感性认识：股票价格的下跌往往孕育着诸多的良机。
1第一次熊市
第二次世界大战结束后，美国经济经过了长达20多年的快速增长，经济泡沫及通货膨胀已积聚到相当程度。用巴菲特的话来说，市场先生情绪高涨地狂暴了几年，到了该停下来喘息的时候了。从20世纪70年代初开始，美国经济步入了前所未有的“滞胀”时期。为此，刚上千点不久的道—琼斯指数面临着巨大的考验。1974年末、1975年初，道—琼斯指数一度暴跌至550点，几乎吃掉1956年以来的战果。
这是一次自1929～1933年经济大危机以来最残酷的熊市。迎面扑来的大黑熊令大多数投资者措手不及。市场的暴跌让他们犹如一下子从天堂掉入地狱。但这群被牛市所宠坏的投机客们不愿面对事实，依然抱着市场马上会反弹的幻想，眼看着手里的股票一步一步持续下跌而不愿卖出。这种绝望的心态让投资者筋疲力尽，等终于清醒过来明白市场反弹无望时，大家又开始恐慌性地抛售自己手中的股票，引起市场进一步暴跌，曾经承载了众多投资者财富梦想的市场似乎受到了诅咒一般，在恶性循环中怎么绕也绕不出来。
到1974年底时，大多数投资者手中的股票跌了60％。美国人民谈股而色变。而就在这时，养精蓄锐了将近5年之后的巴菲特，像一个潜伏了很久的猎人终于发现了猎物一样，在最恰当的时刻扣动了扳机。他把5年来积累的大量资本义无反顾地投入到那些被人们所抛弃的股票上。像淘金者发现了一座金矿，他找到了大量有价值而又便宜的股票，以至于他的资本都消化不了。任何一个在1974年进入股市的投资者，很少有人回报率低于75％。
2第二次熊市
1987年的股灾是巴菲特所经历的第二轮大熊市。10月19日，又是一个“黑色星期一”，道指狂跌508点，日跌幅达2261％，从前一个交易日收盘价的224674点跌至173874点才收盘。这一个单日跌幅排在道—琼斯指数有史以来的第二位。这轮次下跌直到1987年年底才恢复。
伯克希尔？哈撒维公司的市值也在一天之间损失了342亿美元。巴菲特的同事们声称，巴菲特可能是那天唯一一个不关注股市行情的人。他仍然和平常一样在办公室平静地阅读年报和资料。一整天中，他只从办公室走出来过一次，安慰同事们说：“股价下跌对公司没有任何影响，大家继续往日的工作。”他说的没错。在经历了持续两年的抛售之后，巴菲特的投资组合中只剩了3只股票：美国广播公司、华盛顿邮报、CEICO。而这三只股票是巴菲特打算“相伴到永远”的伙伴。所以，它们价格的涨跌和巴菲特没有任何关系。
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◎第四章当股神遭遇熊市（16）
不过，其他股票的价格崩溃则给他带来了滚滚财富。别人狂抛之际，他精心选择了几只股票，大胆买入。到1987年年底，市场指数恢复到大跌前水平时，巴菲特持股总值首次超过20亿美元。
3第三次熊市
2000年开始，反映技术股走势的美国纳斯达克指数持续下泻，从5000点高位，跌穿2000点主要心理关口，重新回到1998年12月的水平上。思科的股价从82美元跌至2606美元，总市值从5554亿美元，直线降到2001年11月9日的1876亿美元。由华人明星式企业家杨致远所创建的雅虎公司从2000年的250美元一路连续下跌，到2001年9月26日，