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18．资金来源：指各经济组织或机关单位取得资金来源的渠道。如银行借款、国家基金等。
19．固定资金；指占用在固定资产上的资金。
20．流动资金：指在经济活动中，其占用形态不断发生变化的资金。它的主要特点是流动性。它的主要来源是：银行货款、企业自有资金、财政有偿拨款结算中形成的资金等。
21．国家流动资金：指国家有偿拨款给企业，供其生产经营长期使用的资金。
22．企业流动资金：是指企业为进行正常生产经营活动，经常占有与周转使用的自己所有的资金。
23．流动资金借款：指企业借入的流动资金款项。主要包括：定额借款、超定额借款等。
24．应付款项：指债务已经形成，应付给有关单位、个人的款项。如应付货款、应付税金、应付赔偿金等。
25．未交税金：指暂时未上交的税金。
26．预提费用：指预先计入各项目的，但在以后月份才支付的费用。
27．流动资金合计：指属于流动资金各项目之和。
28．专项资金：指企业具有的特殊来源的专门用途的资金。
29．资金来源合计：指固定资金合计数加上流动资金合计数加上专用资金合计数。
第40帖 第六节 财务分析的差额分析法
差额分析法是股票投资者进行财力分析的具体方法之一，也叫绝对分析法，即以数字之间的差额大小予以分析。它通过分析财务报表中有关科目绝对数值大小差额，据以判断股票发行公司的财务状况和经营成果。
在财务分析中，主要是分析下列数值的大小：
1．净值=帐面价值=股东权益=资本总资产…总负债
2．营运资产=流动资产…流动负债=（长期负债＋资本）…固定资产
3．速动资产=流动资产…（存货＋预付费用）=现金＋银行存款＋应收帐款＋应收票据＋有价证券
4．发放股利=（本年收益＋累积盈余）…（保留盈利＋已拨用的保留盈余）
5．普通股股利=发放股利…优先股股利
6．销售毛利=销售收入…销售成本
7．营业纯利=销售毛利…营业费用=销售收入…（销售成本＋营业费用）
8．税前盈利=营业纯利＋营业外收入…营业外支出
9．税后盈利=税前盈利…所得税=本年净收益
通过对上述数值的差额分析，投资者便可以获得对一个公司财务状况和经营效果的初步认识。例如，营运资金又叫运转资金，乃是一个公司日常循环的资金，表示公司在短期内可运用的流动性的净额，即一年内可变现的流动资金减去一年内将到期的流动负债的差额。营运资金的大小，不仅关系到公司的经营活动能否正常运行，而且关系到公司的短期偿还能力。
所得的数字大于流动负债，从而初步了解到该公司的短期清算能力是有保证的。然而，差额分析法有很大的局发性，它无法解释求出的数值大或小至什么程度，也无法说明数值以多大或多小为宜。而许多数值如营运资金和流动资产等，并不是越大越好，所以，不能仅仅满足于差额分析法，要结合其他分析方法，才能达到财务分析的目的。
第41帖 第七节 财务分析的比率分析法
比率分析法，是以同一期财务报表上的若干重要项目间相关数据，互相比较，用一个数据除以另一个数据求出比率，据以分析和评估公司经营活动，以及公司目前和历史状况的一种方法。它是财务分析最基本的工具。
由于公司的经营活动是错综复杂而又相互联系的。因而比率分析所用的比率种类很多，关键是选择有意义的，互相关系的项目数值来进行比较。同时，进行财务分析的除了股票投资者以外，还有其他债券人、公司管理当局、政府管理当局等，由于他们进行财务分析的目的、用途不尽相同，因而着眼点也不同。作为股票投资者，主要是掌握和运用以下2种比率来进行财务分析：
1．反映公司获利能力的比率。主要有资产报酬率、资本报酬率、股价报酬率、股东权益报酬率、股利报酬率、每股帐面价值、每股盈利、价格盈利比率，普通股的利润率、价格收益率、股利分配率、销售利润率、销售毛利等、营业纯利润率、营业比率、税前利润与销售收入比率等等。
2．反映公司偿还能力的比率。可划分为两类：
（1）反映公司短期偿债能力的比率。有流动性比率、速动比率、流动资产构成比率等等；
（2）反映公司长期偿债能力的比率。有股东权益对负债比率、负债比率、举债经营比率、
产权比率、固定比率、固定资产与长期负债比率、利息保障倍数等。
（3）反映公司扩展经营能力的比率。主要透过再投资率来反映公司内部扩展经营的能力，通过举债经营比率、固定资产对长期负债比率来反映其扩展经营的能力。
（4）反映公司经营效率的比率，主要有应收帐款周转率、存款周转率、固定资产周转率、资本周转率、总资产周转率等。
在财务分析中，比率分析用途最广，但也有局限性，突出表现在：比率分析属于静态分析，对于预测未来并非绝对合理可靠。比率分析所使用的数据为帐面价值，难以反映物价水准的影响。可见，在运用比率分析时，一是要注意将各种比率有机联系起来进行全面分析，不可单独地看某种或各种比率，否则便难以准确地判断公司的整体情况；二是要注意审查公司的性质和实际情况，而不光是着眼于财务报表；三是要注意结合差额分析，这样才能对公司的历史、现状和将来有一个详尽的分析、了解，达到财务分析的目的。
第42帖 第八节 “配股生命线”问题
根据有关规定，净资产收益率连续三年超过10％，上市公司方可配股；而上市公司若连续三年亏损，则将被摘牌。净资产
收益率达到10％是上市公司配股的“入围线”，而不亏损则是保持上市公司资格的“生命线”。
纵观‘97年报，我们可以发现，业绩刚好在上述“两线”之上的上市公司可谓众多。据统计，两市净资产收益率在10％—
11％之间的上市公司有213家，占上市公司总数的27。5％；每股收益在0—0。10元的上市公司有74家，占上市公司总数的9％。
两类“压线”上市公司共计287家，占上市公司总数的37％。而有趣的是，净资产收益率在小于10％的另一相同宽度区间9％—
10％之间的上市公司只有21家，占上市公司总数的2。7％，而这21家企业中，又多数为能源、原材料、基础设施类上市公司，
其配股资格线为净资产收益率达到9％，因此也属于刚刚“压线”之列。同样地，每股亏损在0—0。10元之间的上市公司只有5家，
占上市公司总数的0。6％，二者合计为26家，占上市公司总数的3。3％。
更为有趣的是，沪市每股收益在0—0。10元之间的上市公司有46家，每股收益不足0。01元的，也有10家，而每股亏损在0—0。10元
之间的上市公司一家也没有，沪市每股亏损最少的上市公司为金泰B股，每股亏损0。115元，可谓是“不亏则已，一亏惊人”。
“两线”上下的上市公司分布相差如此悬殊，绝不会是什么巧合，而是遵循了“落上不落下”的原则。这其中虽然不排除一
些公司的业绩刚好“过线”，但是那么多的公司聚集在那么小的一个业绩区间内，则不能不让人怀疑上市公司公布的业绩有人为
的因素在起作用，而且已不是个别现象。
有资料显示，上市公司业绩服从于净资产收益率均值为11。5％左右的正态分布。根据统计学原理，净资产收益率落在11％—
12％区间附近的上市公司最多，而在这个区间两侧呈现相对平均的正态分布，从而在理论上绝对不会出现以上发生的情况，
即10％以上一侧公司特别多，10％以下特别少。”微利”与“微亏”的公司的分布也莫不如此。因此上述分布是与统计学原理相
悖的，上市公司的业绩存在着明显的利润操纵。这便给人这样一种感觉，好像利润不是创出来的，而是根据“线”的标准倒推出 来的。
随手拈来的几家净资产收益率刚刚“压线”的上市公司的年报，可以发现这样一些现象：上市�