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，而是表现为生产技术常有所改进，生产经常有所增长，即他所谓资本主义的演化或进步，其根本动因，在于少数有着企业天才的企业家的“创新”活动。
熊彼特把“创新”
（ｉｎｏｖａｔｉｏｎ）
一词定义为“新的生产函数的建立”
，即“企业家对生产要素之新的组合”
，它包括以下五种情况：①引入一种新产品或提供一种产品之新的质量；②采用一种新的生产方法；③开辟一个新的市场；④获得一种原料或半成品的新的供给来源；⑤实行一种新的企业组织形式，例如建立一种垄断地位或打破另一种垄断地位。
所以，“创新”与技术上的新发明不是一回事。
一般的企业经理不是企业家，因为他们只是遵循常规按习惯的和传统的方式方法来管理企业，只有那些富有冒险精神，勇于率先把“创新”
活动付诸实践的创新者，才是在竞争的市场中赚得企业利润的企业家。
熊彼特指出，在现实生活中，理念型恒常状态的“循环的川流”
之所以被突破，乃是由于富有创新精神的企业家，借助银行家扩大信用贷款的帮助，增雇工人，新建厂房增添设 502
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备，推动国民产品和国民收入的增长，促进消费品生产的增加，随后，由于企业家的“创新”利润，刺激其他企业经理也在银行信贷的帮助下群起模仿，这就是经济周期的复苏和高涨。
当经济扩张经历一段时间，“创新”
扩散到较多企业时，利润逐渐消失，扩张趋向终结。
那末，由“创新”引起的经济繁荣，为什么必然转向螺旋形累积性下降的衰退和萧条？熊彼特认为，在经济高涨阶段，厂商在乐观情绪支配下，投机盛行，借助银行贷款扩大的投资高估了社会对产品的需求。此外，消费者的乐观情绪高估了可能的收入，常用抵押贷款方式购买耐用消费品，消费者负债购买反过来促进企业的过度投资。所以在熊彼特看来，经济周期的衰退与萧条，意味着新产品新技术对旧的厂商和部门的冲击，那些在经济高涨期间过度扩大的投资在萧条阶段的毁灭是社会经济从失衡趋向新的均衡之必然的有益的过程，从资本主义发展的角度来看，因为一旦萧条到达底谷，新的“创新”引致的复苏和高涨推动资本主义生产力在更高水平上向前发展，均衡－失衡－在更高水平上的均衡……，如此循环往复周而复始，一旦“创新”消失，推动资本主义发展演化的“企业家职能”不复存在，一个成熟的资本主义将和平地为社会主义时代所取代。
（参见熊彼特《资本主义社会主义和民主》（１９４２年）
熊彼特指出，推动资本主义生产周期地循环往复地上下波动向前发展的“创新”是多种多样千变万化的，有的“创新”影响大，有的“创新”影响小，有的需要相当长的时间才能实现，有的只需要较短的时间就能引进经济之中。这就 503
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势必出现各种周期都可与特定的创新联系起来，影响深远和实现期限较长的创新是长周期的根源，影响较小和实现期较短的“创新”则是短周期的根源。熊彼特把３０年代大危机解释为三种周期的萧条阶段的不无巧合地重叠在一起。
第六节纯货币危机理论纯货币危机理论的最基本特征，是把经济周期和危机说成是纯货币现象。它不仅认为资本主义经济周期性波动之唯一的和充分的原因，在于银行体系周期地扩张和紧缩信用，而且认为，危机之所以产生，完全是由于繁荣后期银行采取的紧缩信用政策所造成的。据说，只要繁荣后期银行继续扩张信用，就能防止危机的爆发。
纯货币危机理论在第二次世界大战前的唯一的倡导者是英国霍特莱（Ｒ。
Ｇ。
Ｈａｗｔｒｅｙ，１８７９—１９７１）。当然，把货币主义创始人Ｍ。弗里德曼列入也是完全确切的。何屈莱于１９０６年与凯恩斯同时参加英国文官考试，因成绩较优，被派到英国财政部任职（凯氏派到印度事务部）所以是罗宾逊夫人于１９７１年１２月应邀在美国经济学会第８４届年会所作艾黎讲座《经济理论的第二次危机》中所说的“财政部观点”
的主要代表者。
霍特莱从１９１３年发表《商业的盛衰》到１９３７年发表《资本与就业》的二十余年间，在他的许多论著中始终如一地反复申论上述论点。他说，在发达资本主义社会，货 504
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币只用于零星支付，流通的主要工具是银行信用。由于银行体系有创造信用的功能，因而作为主要流通工具的银行信贷具有很大的伸缩性。当银行体系采取降低利率，放松信贷以及收购有价证券等扩张信用的措施时，由于商人所运用的资本大部分来自银行信用，所以利率的轻微变动，商人最为敏感。利率降低，商人将增加向银行的借款，以增加其对生产者的订货，于是引起生产的扩张和收入的增长，收入的增加引起对消费品需求的增加和物价上涨，物价上涨，市场繁荣和企业家的乐观情绪促使投资需求和消费者需求的兴旺，由此引起货币流通速度的增加，造成积累的信用扩张和经济高涨。
霍特莱认为，由于银行体系的信用扩张能力并不是没有限制的。在金本位制度下它受黄金准备的限制；在采用不兑现纸币条件下，为着稳定汇率或防止国际收支逆差的过度扩大，也不能无限扩张信用。这样，当信用扩张到达一定程度后，银行迟早要被迫停止信用扩张，而相反地采取紧缩信贷政策，这就导致危机和继之而来的累积的衰退过程。他说，“设若信用紧缩现象不发生，商业周期的繁荣阶段将无限延长”。
（霍特莱，《商业与信用》（Ｔｒａｄｅ
ａｎｄ
Ｃｒｅｄｉｔ，伦敦１９２８年版，第９８页）。
为了加深对霍特莱的理论的逻辑内涵的理解，这里指出两点。第一，投资过多论都谈到利率的作用，但强调利率降低对固定资本的投资的作用。第二，在逻辑推理的因果链条中，投资过多论是：企业家固定资本投资——生产资料生产和需求→消费品生产和需求。霍特莱则是：消费者需求—— 505
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商人流动资金借款和对生产者的订货（参见哈伯勒尔，《繁荣与萧条》中译本，第２９—４４页）。
第七节政治的经济周期理论经济学家提出的几十种经济危机和周期理论，把社会经济周期性上下波动循环往复的原因，归结为经济的货币的因素以及自然的技术的和心理等因素，现在要考察的一种理论，把经济危机周期地出现归结为政府的政策制造出来的。提出这一理论的是波兰经济学家迈克尔。卡列茨基（Ｍｉｃｈａｌ
Ｋａｌｅｃｋｉ，１８９—１９７０）。卡列茨基１９１７年入华沙工业大学，１９２３年大学即将毕业时因家庭经济困难，离校从事新闻工作，在访问调查中撰写了一些经济文章。作为非学院的自学成才的经济学专家，他的政治经济学的启蒙教育乃是得自马克思的《资本论》。他于１９３３年提交“经济计量学”年会的论文，和１９３４年１９３５年先后用波兰文在国内发表的论文，已经独立地提出了凯恩斯《通论》一书中所有的基本要点，但当时并不为人所知，在相当长时间内被看作凯恩斯“有效需求论”之有才华的诠释者。
１９３６年卡列茨基获得洛克菲勒基金会研究金的资助，先去瑞典，然后去英国伦敦大学、剑侨大学，并短期去法国研究布卢姆政府的经济改革。
１９３７年辞去在华沙的“经济循环与物价研究所”的职务，留在剑桥大学工作，直到第二次世界大战爆发。
１９４０年底转入牛津大学 506
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统计研究所工作，直到１９４５年３月辞职，去加拿大蒙特利尔“国际劳工事务局”工作１５个月。
１９４６年６月接受波兰政府邀请担任中央计划处和财政部的经济顾问，