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现代西方经济学。
５３４。
美英在２％以下，但就业率经常接近充分就业，而作为战败国的国土狭小，资源奇缺的日本，在战后大约２５年期间实现了ＧＮＰ年均增长率高达近１０％的世界奇迹。
美国麻萨诸塞理工学院教授，１９７０年度诺贝尔经济学奖获得者萨缪尔森（Ｐ。
Ａ。
Ｓａｍｕｅｌｓｏｎ，１９１５— ）认为，只要通过政府干预调节经济的需求管理政策，保持足够的有效需求，１８７０年边际革命以后法国瓦尔拉的一般均衡或马歇尔局部均衡分析的新古典微观经济学，作为依赖市场竞争机制，有效地配置资源的理论体系，依然是有效的，所以在他１９４８年出版的《经济学》教科书的第五版（１９６１）中，把以ＩＳ－ＬＭ曲线描述宏观总需求的凯恩斯宏观经济模型与新古典微观经济学综合为一的理论体系称为“新古典综合”
（Ｎｅｏ－ｃｌａｓｉｃａｌ
Ｓｙｎｔｈｅｓｉｓ）
（１９６７年发行的第七版改称为“后凯恩斯主流经济学”）
，在新古典综合中，由菲利浦斯于１９５８年提出的菲力浦斯曲线作为经验规律附加在ＩＳ－ＬＭ模型之中，不仅补充了凯恩斯《通论》中未给出的关于物价水平如何决定的方程，而且成为指导政策实践，预测通货膨胀与失业互为消长的理论工具
三、凯恩斯主义与新凯恩斯主义
但是，进入６０年代后期特别是７０年代中期出现“滞胀”以后，通货膨胀成为发达国家头号经济问题，长期占据西方经济学主流地位的新古典综合，不仅受到货币主义和理性预期学派的攻击，而且从５０年代以来受到后凯恩斯主义其他流派的攻击，认为新古典综合实际上曲解了凯恩斯本人创 452
。
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建的宏观经济学的原意，其中被称为激进的凯恩斯主义的英国新剑桥学派和新李嘉图主义对美国新古典综合的批判，涉及资本的性质，未来的不确定性以及制度时代和历史在经济分析中的作用。在美国，自５０年代以来，西德瓦。温特劳布（Ｅ。
Ｒ。
Ｗｅｉｎｔｒａｕｂ）自称为有别于新古典综合的“后凯恩斯主义”
（Ｐｏｓｔ
Ｋｅｙｎｅｓｉａｎ）
，在理论模型中强调货币经济中未来的不确定性以及经济和政治制度在经济事件形成中起着十分重要的作用，在政策主张上强调工资（成本）推进的通货膨胀，温特劳布和保罗。戴维森在１９７８年创办的《后凯恩斯经济学杂志》中，大力主张用收入政策来对付“滞胀”。这一主张也得到美国的一些老牌凯恩斯主义者如加尔布雷斯、阿。巴。勒纳（Ａ。
Ｐ。
Ｌｅｒｎｅｒ）
、阿瑟。奥肯和詹姆斯。托宾等的赞同。作为严重失效的工资－物价管制的替代办法，他们设计了以税收和市场为基础的激励与惩罚并用的方案，这个方案试图把通货膨胀的社会成本变成提高工资与物价的各个厂商和工会的私人罚款，而将克制带来的社会利益变成实行克制的人们的私人利益。例如温特劳布主张以税收为基础的收入政策，而勒纳则主张市场反通货膨胀计划。
本章将要考察的新凯恩斯主义（Ｎｅｗ
Ｋｅｙｎｅｓｉａｎ）或称新的凯恩斯主义（Ｎｅｗ
Ｋｅｙｎｅｓｉａｎ）
，涉及的问题是６０年代后期西方经济学文献中提出来的“宏观经济学的微观经济学基础”
（ｍｉｃｒｏｆｏｕｎｄａｔｉｏｎｓ
ｏｆｍａｃｒｏｅｃｏｎｏｍｉｃｓ）
，就是说，他们认为，美国新古典综合把连续的市场出清的瓦尔拉一般均衡作为凯恩斯宏观经济学的微观经济基础是曲解了凯恩斯本人的原意，在他们提出的非瓦尔拉均衡（ｎｏｎ－ｗａｌｒａｓ
ｅｑｉB 453
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ｕｌｉｂｒｉｕｍ）
的凯恩斯宏观模型中论证说明：在保留理性的经济主体追求效用极大化和利润极大化这一传统经济分析的基本前提下，通过引进数量调节取代瓦尔拉均衡的价格调节，《通论》提出的低于充分就业的非自愿失业均衡不仅是现实地存在的，而且可以论证说明，凯恩斯假定的工资－价格刚性，为什么对工人和厂商来说都是合乎理性的。
第二节帕廷金的实际余额效应
一、帕廷金对瓦尔拉一般均衡理论的发展
自凯恩斯《通论》问世以来，西方一些经济学家坚持认为，只要工资和物价能够适应市场供求状况及时进行调整，那么，按照萨伊法则及其微观经济基础的瓦尔拉一般均衡模型，经济体系的均衡必然是充分就业，因此，凯恩斯的非自愿失业均衡只是建立在工资和物价刚性这一前提之上，因此和凯恩斯断言相反，萨伊法则和瓦尔拉一般均衡适用于“一般”
情况，而凯恩斯非自愿失业倒是一般中的特例。
以色列希伯来大学经济学家帕廷金（Ｄ。
Ｐａｔｉｎｋｉｎ）
于１９５６年出版的《货币利息和价格》一书中，把他最先提出的实际余额（Ｍｐ）
作为独立的自变量，把实际余额效应（ｒｅａｌ
ｂａｌａｎｃｅ
ｅｆｅｃｔ）和凯恩斯效应纳入一般均衡模型中，建立了被称为凯恩斯的一般均衡模型。
通过考察绝对价格水平ｐ、利率ｒ与 454
。
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工资率Ｗ之间的相互关系及其对宏观经济运行的作用，否定了古典理论（包括瓦尔拉一般均衡分析）的商品价值的决定与货币价值的决定互不相涉的“两分法”
，即商品的供求决定商品的相对价格，货币数量决定货币的价值（一般物价水平）
，从而否定了瓦尔拉一般均衡中价格水平的高低不影响供求的零次齐次性假设，把一般均衡分析推向一个新的发展阶段。
帕廷金一般均衡模型由四个市场组成：商品市场、劳动市场、债券市场和货币市场。
Ｑ（ＷＰ，Ｋ０）
＝Ｒ（ＷＰ）劳动市场
Ｆ（Ｙ０，Ｖ，Ｍ０Ｐ）
＝Ｙ０商品市场
ＶＰ。
Ｈ（Ｙ１０，１ｒ，Ｍ０Ｐ）
＝ｒＰ。
Ｊ（Ｙ０ｒ，Ｍ０Ｐ）债券市场
Ｐ。
Ｌ（Ｙ０，Ｖ，Ｍ０Ｐ）
＝Ｍ０货币市场在上述方程体系中，Ｗ＝货币工资率，Ｐ＝绝对价格水平，Ｋ０＝固定资本设备存量，假定给定不变，ｒ＝利率，１ｒ＝债券价格，Ｙ０＝实际国民收入，假定为充分就业时的国民收入，因而是给定的。
Ｍ０＝货币供给量，假定为外生地给定的，这样，该方程体系有三个未知变量：Ｐ、Ｖ和Ｗ，根据瓦尔拉定律，如果劳动市场、商品市场和债券市场处于均衡状态，那么货币市场也一定处于均衡状态，因而独立的方程式只有三个，因此方程组有唯一解。
帕廷金指出，把萨伊法则视为总供给与总需求之间的恒 455
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等式，只在不使用货币的物物交换才是正确的。在货币经济中，萨伊法则只能解释为均衡条件。例如剑桥方程Ｍｄ＝ｋＰＹ或（ＭｄＰ）
＝ｋＹ显然不是一个恒等式，而只是表示Ｍｄ＝Ｍｓ０的均衡条件，例如当货币供应量增加（例如）一倍以后，由于假定人们的实际余额需求是固定不变的常数ｋ，当他们发现手持现金增加了一倍，他们将以多余的手持现金购买商品，由此引起物价水平上涨一倍一直到（２Ｍ０２Ｐ）
＝ｋ为止。所以剑桥方程只是表示货币市场上货币供给量发生变化后，通过实际余额效应的剑桥效应，货币的供求从失衡到重新恢复均衡的均衡条件，因此萨伊法则也必需被解释为一种均衡条件，其涵义是说，消费者嗜好和资源禀赋和技术为给定条件下，总会存着某一物价水平（Ｐ）
，能使得商品的总供给恰好等于商品的总需求。
对于萨伊法则（Ｓａｙ‘ｓ
Ｌａｗ）的这一观点通常被称为萨伊方程（Ｓａｙ‘ｓ