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经济变量的未来值的预测。
所以预期本质上是主观的。
是一个特定的个人的判断。
对一个特定的经济变量的预期，不必限制为一个单一的预期值，最好把它看作是该变量未来值的一个完全的概率分布，通常用平均数来概括。
古典微观经济分析，例如瓦尔拉一般均衡模型是建立在两个基本前提之上。其一是假定经济主体的行动决策是理性 420
。
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的（ｎａｔｉｏｎａｌｉｔｙ）
，就是说，消费者追求效用极大化，厂商追求利润极大化。
为此，所谓完全竞争，实际上暗含地假定，经济主体掌握了与决策有关的充分的信息（或者假定获取信息是无须花费任何代价）
，而且假定经济主体在进行当前决策时所预计的未来会有的情况，总是完全准确无误地符合于未来实际发生的情况，也就是微观经济学均衡分析所谓完全的信息（Ｐｅｒｆｅｃｔｉｎｆｏｒｍａｔｉｏｎ）和完全的预测（Ｐｅｒｆｅｃｔ
ｆｏｒｓｉｇｈｔ）
，这实际上是抽象掉了关于未来的任何不确定性（ｕｎｃｅｒｔａｎｉｔｙ）。
第二个基本前提是所谓连续的市场出清（ｍａｒｋｅｔｃｌｅａｒｉｎｇ）。
它假定商品价格和工资可以适应市场供求状况及时迅速地通过价格的调整（即不存工资和物价的价格刚性）一直到每一种产品和每一种生产要素市场上出现一种价格，与该价格相应的供给量和需求量恰好相等为止，这种价格即是均衡分析的均衡价格，在瓦尔拉一般均衡模型中是通过他构思的“拍卖喊价人”不断调整其报价，一直到与该报价相应的供求数量恰好相等时，买卖双方拍扳成交，因此，“市场出清”常被称为不存在“失误的价格”。
“市场出清”表示，成交价格一定位于供给曲线与需求曲线相交之点的均衡价格，因为只有这一点表示，需求者自愿或意愿买进的数量恰好等于供给者自愿或意愿售出的数量。凯恩斯由于假定工资刚性，所以均衡的实际工资取决于并位于厂商对劳动的需求曲线之上，但并不位于劳动者意愿的劳动的供给曲线之上。 421
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二、静态预期外推型预期与适应性预期
刚才说明了瓦尔拉一般均衡模型是怎样处理“预期”这个因素的，具体说，它实际上是假定完全预期，即假定经济主体当前对未来的预测总是完全符合未来实际发生的情况。
现在以微观动态均衡分析的蛛网模型为例，说明经济分析是怎样处理“预期”这个因素的。
（一）静态预期ｑｄｔ＝ａｂｐｔ（需求）
B在这里的ｑｄｔ表示时期ｔ产品的需求量，ｐｔ为ｔ时期产品的成交价格，它表示需求量取决于ｔ时期成交价格，两者反方向变化。
ｑｓｔ＝ｃ＋ｄｐｓｔ（供给）
上式表示ｔ时期产品供给量ｑｓｔ取决于生产者在（ｔ—１）
时期预期的时期ｔ的价格ｑｅｔ，两者同方向变化。
如果假定ｐｅｔ＝ｐｔ１，这表示（ｔ—１）时期预测的时期ｔ的B价格等于（ｔ—１）时期实际的成交价格ｐｔ－１。
这种预期称为静态预期，因为它预期ｔ时期的价格ｐｅｔ将与（ｔ—１）时期的实际成交价格ｐｔ－１相等，也就是预期下一时期的价格将保持不变。
（二）外推型预期如果假定，ｐｅｔ＝ｐｔ－１＋α（ｐｔ－１－ｐｔ－２）
，其中α称为预期系数。这种预期称为外推型预期。它表示任一时期（ｔ）的预期值ｐｅｔ等于前一时期的价格水平ｐｔ－１加上（或减去）一定比例的前两个时期的价格水平之差（ｐｔ－１－ｐｔ－２）。
如果α＞０，则以 422
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前的趋势将继续保持下去，即预期ｔ时期的价格将大于（ｔ—１）时期的价格。如果α＜０，则以前的趋势将向反方向发展，即未来时期的价格总是小于前一时期的价格。
如。
α＝０，则有ｐｅｔ＝ｐｔ－１，这就是静态预期。
（三）适应性预期适应性预期（ａｄａｐｔｉｖｅ
ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ）意指经济主体根据他们以前的预期的误差程度来修正每一时期的预期，其代数表达式可记为：ｐｅｔ＝ｐｅｔ－１＋β（ｐｔ－１－ｐｅｔ－１）
在上式中，β称为适应系数，它决定了预期对过去的误差进行调整的速度，０＜β＜１。
因此，在进行适应性预期条件下，下一个时期的预期值等于现期预期值加上（或减去）现期预期的一定比例的误差值。如果β＝１，则有ｐｅｔ＝ｐｔ－１。
在适应性预期条件下，通过数学推导可以证明，ｐｅｔ之值等于一系列过去价格的加权平均数，加上前一时期的预期，距离现在越远，权数呈几何级数递减，因而对当前预期的作用越来越小。
适应性预期是经济分析中普遍采用的预期型式。凯恩斯主义和货币主义都采用这种预期型式。它的优点是，概念简洁，简单的直觉似乎也正确合理，经验性运用简便易行，预期系数β的统计估计值很容易得到。适应性预期模型在一个渐变的环境里，例如美国５０年代和６０年代通胀率平均在２％以下能够说明问题，有效地反映了实际情况。
然而，在直观上似乎很有道理的适应性预期，只是假定加权数呈几何级数递减，而并没有提供真正的理由证明这种 423
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加权数是正确的。但是，适应性预期假说致命的缺点是，这种预期机制是完全向后看的，它只是汇集了被预测的变量的过去值，仅仅根据过去的经验来预测未来，完全忽视了当前可能存在的对未来预期将产生影响的各种可得信息，因而当前可得新信息无法在预期形成过程中发挥任何作用。例如假设石油输出国组织决定在下一年度提高石油价格；或者英国工党法国社会党或美国民主党在大选中获胜的消息，任何明智的经济主体显然必需据此信息来修正其关于通货膨胀的预测。但是，按照适应性预期假说，这一显明有用有利的新信息不包括在决定其行动决策的预期之中。这一点，在理论的逻辑结构上首先是违背了经济分析的一个基本的前提，假定经济主体的行为是理性的，即假定消费者追求效用极大化，厂商追求利润极大化。
其次是涉及６０年代末期西方经济学提出的所谓宏观经济学的微观经济基础问题。就是说，按照适应性预期假说，在微观经济分析中假定微观经济主体的行为是理性的，但在宏观经济分析考察诸如失业和通货膨胀等问题时，却假定由各微观主体加总而成的宏观总体的行为是非理性的，因而表现为微观分析与宏观分析的内在逻辑是不一致的或互相矛盾的。但更为严重的是，一旦出现这种新的信息情况时，建立在适应性预期假说基础上的凯恩斯主义宏观经济计量模型，必然出现预测失误，甚至使原来的预测与实际出现的情况完全相反，理性预期学派正是针对凯恩斯主义宏观经济模型存在的上述问题，在７０年代初提出了以理性预期假说取代适应性预期假说。 424
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三、理性预期
（一）理性预期假说的涵义和特点理性预期（Ｒａｔｉｏｎａｌ
ｅｘｐｅｃｔａｔｉｏｎ）这一概念原是约翰。
穆思（Ｊ。
Ｍｕｔｈ）
１９６１年在《理性预期与价格变动理论》（载《经济计量学》第２９卷，１９６１年７月）提出的。穆思指出，“为了完成动态经济模型，人们利用了各种预期公式。但是，没有什么证据可以表明，各种假设关系与经济运动的方式有相似之处”。穆思认为，“由于预期是对未来事件有依据的预测，所以它们在本质上与相关的经济理论的预测是一致的。
……我们把这种预期称为“理性的”。
有关理性预期的文献在提出理论结论及其相应的政策涵义时，都采用现代西方经济学常用的首先建�