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在《通论》出版后，经济学家发现，在ＩＳ－ＬＭ模型中， 290
。
４７２。现代西方经济学
若货币供给量既定不变，物价下降引起的实际余额ＭｓＰ增加将导致利率下降，在这场合，除非利率已降低到凯恩斯的流动性陷阱，ＬＭ曲线是平行于横轴的直线，实际余额增加不能导致利率下降，从而实际余额增加不能刺激投资增加；上面已经论及的另一种极端情况，即投资的利率弹性为零，ＩＳ曲线表现为垂直于横轴的直线，在这场合，即使实际余额增加引起利率下降，投资并不相应增加。就是说，除了这两种极端情况以外，只要实际余额增加引起利率下降并导致投资增加，进而导致产量扩大。这种情况表示，凯恩斯的非充分就业均衡乃是由于《通论》假定货币工资向下刚性之结果。如果像古典经济学一样，假定货币工资和物价可以因存在着失业而降低，那末，通过实际余额增加→利率下降→投资增加（称为实际余额的凯恩斯效应）
，终将通过扩大有效需求，实现充分就业。
另外，庇古（Ａ。
Ｃ。
Ｐｉｇｏｕ）在１９４３年发表的《古典的静止不变状态》一文中指出，当实际余额随货币工资和物价下降而增加时，一定量货币加上人们持有的公债的实际价值增加，人们变得更加富裕，更加富裕的人们将增加他们的消费支出，在这场合，即使投资不能增加，这种源于实际余额增加引起的消费支出增加（称为实际余额的庇古效应）
，至少在理论的逻辑推导可以证明，在货币工资和物价可以向下调整前提下，古典学派的充分就业均衡将是有效的。 291
现代西方经济学。
５７２。
复习思考题一、假定消费Ｃ＝１０＋０。
８Ｙｄ，投资Ｉ＝１５０－６ｒ，税收Ｔ＝５０和政府购买Ｇ＝４０，从而ＩＳ方程是Ｙ＝１２５０－３０ｒ；名义货币供给Ｍ＝１５０，货币需求Ｌ＝０。
２０Ｙ－４ｒ。
当价格水平Ｐ＝１０％时，ＬＭ方程是Ｙ＝７５０＋２０ｒ。
当价格水平Ｐ＝１２０％时，ＬＭ方程是Ｙ＝６２５＋２０ｒ当价格水平ｐ＝１５０％时，ＬＭ方程是Ｙ＝５０＋２０ｒ（１）试求价格水平为１０％，１２０％和１５０％时，产品市场和货币市场同时均衡的收入和利率；（２）画一张坐标图，纵轴表示价格水平，横轴表示收入水平，将上述相应的价格水平和收入水平的组合联结成一条ＡＤ曲线。
（３）如果价格水平ｐ＝１。
００（即１０％）不变，但中央银行减少名义货币供给，ＡＤ曲线将如何变化？
二、（１）假定上题中ＬＭ曲线不变，但投资支出对利率变动的敏感度下降时，比方说Ｉ＝１５０－６ｒ变为Ｉ＝１２０－３ｒ时，总需求曲线斜率有何变化？
（２）假定上题中ＩＳ曲线不变，但货币需求对利率更敏感时，比方说，Ｌ＝０。
２０Ｙ－４ｒ变为Ｌ＝０。
２０ｙ－１０ｒ，总需求曲线斜率有何变化？
三、假定某经济社会存在以下关系：Ｙ＝Ｃ＋Ｉ（收入恒等式）
Ｌ＝（０。
９Ｙ－９０ｒ）Ｐ（货币需求）
Ｃ＝９０＋０。
９Ｙ（消费）
Ｍ＝９０Ｉ＝９０－９０ｒ（投资）
Ｐ＝１。
０Ｙ是产量，Ｃ是消费，Ｉ是投资，ｒ是利率，Ｍ是货币供给，Ｐ是价格水平，在这一经济中不存在政府和对外贸易。
（１）写出ＩＳ和ＬＭ方程，求得均衡利率和收入。
（２）若货币供给增加，超过９０，收入和利率会有什么变化？ 292
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６７２。现代西方经济学
（３）导出总需求曲线的代数表达式，将Ｐ放在等式左边，Ｙ放在右边。
四、为什么劳动需求曲线向下倾斜？为什么劳动需求随工资率下降而增加？
五、假定短期生产函数是Ｙ＝１４Ｎ－０。
０４Ｎ２，劳动需求函数Ｎｄ＝１７５－１２。
５（Ｗｐ）
，试问：P（１）若劳动供给函数是Ｎｓ＝７０＋５（ＷＰ）时，即劳动供给也是P实际工资的函数，当价格水平Ｐ＝１。
００和Ｐ＝１。
２５时，就业量（Ｎ）
，名义工资（Ｗ）和产量（Ｙ）各为多少？
（２）
若劳动供给函数是Ｎｓ＝７０＋５Ｗ，即劳动供给只是名义工资的函数，当价格水平ｐ＝１。
００和Ｐ＝１。
２５时，就业量、名义工资、实际工资（ＷＰ）和产量各为多少？
P（３）从（１）和（２）可得出关于总供给曲线形状的什么结论？ 293
第 八 编
货币理论与货币政策 294
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８７２。现代西方经济学
货币理论，分析货币供给量及其变化与利率、价格、实际国民收入等之间的函数关系的理论。前面已经谈到凯恩斯关于货币的供给与需求决定利率的理论；在ＩＳ－ＬＭ模型中，货币市场的货币供求与产品市场的总供给与总需求（或储蓄与投资）在两个市场相互作用下决定着利率与实际国民收入→的均衡值，传统的货币数量说ＭＶ＝ＰＹ，高度概括地描述了宏观经济运行中Ｍ和Ｖ与Ｐ和Ｙ的因果关系。在那里，我们一般假定货币的供给或货币的需求为给定，来考察货币变量与有关变量之间的关系。那末，什么是货币？货币的供给与货币的需求各由何种因素决定？这是本编将要深入探讨的问题。除此以外，读者从后面将可看到，在现代市场经济的宏观调控中，货币政策具有核心关键性重大作用。鉴于任何政策措施，必须以一定的理论为依据或指导，理论来自实践，反过来理论又指导实践。理论与实践如此相互作用，相互促进，不断深化着人们对社会经济客观规律的认识，推动着经济货币理论和社会经济不断向前发展。所以货币政策的论述也是本编的一项重要内容。 295
现代西方经济学。
９７２。
第二十七章货币的供给
第一节
货币的定义与职能
一、货币与资产和财富
任一时期（如一年）人们从事劳动或提供资产取得的收入（ｉｎｃｏｍｅ）
用于个人消费以后的余额即储蓄，构成人们积累的财富（ｗｅａｌｔｈ）或称资产（ａｓｅｔｓ）。在任一时点，个人或整个社会的财富可以区分为两大类型：第一，金融资产；第二，实际资产（ｒｅ－ａｌ
ａｓｅｔｓ）。金融资产按其流动性可分为两项：①货币，包括通货（钞票与硬币）和活期存款（支票存款）。②证券资产，包括定期存款，保险单、政府债券、储蓄存款以及工商企业发行的债券股票和期票、汇票等。实际资产包括房地产、各种机器设备、原材料、半成品成品以及各种耐用和半耐用的生活用品。 296
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０８２。现代西方经济学
二、货币的职能
一个社会从物物交换发展到所有商品之间的交换都以货币为媒介的货币信用经济中，货币的职能有：①交换媒介②价值尺度或称计价单位（ｕｎｉｔ
ｏｆ
ａｃｏｕｎｔ）
，就是说，所有各种商品价值量的大小都是用货币（美元、英镑、日元等）
来衡量，正如物品的长度或重量分别用公尺公斤来衡量一样，③延期支付标准，就是说，所有延期付款的债务都是由货币来衡量，④财富贮存手段。前两项职能是货币的基本职能，它描述了货币区别于其他事物的本质的特征，后两项职能是由前两项职能派生出来的。
三、货币的计量
据上所述，我们可以把货币定义为，用作交换媒介和记帐单位的一种物品，记为Ｍ１，称为狭义的货币，则Ｍ１＝处于银行之外的流通中的（亦即公众手边持有的）
通货（纸币＋硬币）＋活期存款这里的活期存款包括银行和其他非银行金融中介机构以支票帐户存在的活期存款，（包括旅行支票帐户）
，这种可签�