按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
善迸壮觥Ｊ状瓮蹲仕淙蛔貌欢啵锤戳宋薇鹊南苍谩�
１９４３年，巴菲特的父亲当选为国会议员，全家要迁到华盛顿。虽然华盛顿是个大都市，但巴菲特却异常留恋奥马哈，他想以出走的方式抗议，但最后还是听从了父亲的意见，因为华盛顿的机会更多。在这里，巴菲特成为《华盛顿邮报》的报童。这年，才１３岁的巴菲特，煞有介事地登记了自己的收入，提交了纳税清单，并拒绝父母为他代交税款。
１９４７年，巴菲特进入宾夕法尼亚大学沃顿商学院攻读财务和商业管理。在巴菲特没有确定自己的投资体系之前，他和绝大部分投资者一样做技术分析、听内幕消息。这就是真实的巴菲特，他不是一生下来就是个投资天才。
如果巴菲特当时继续像其他人一样，研究走势图和打听内幕消息，现在或许已经破产。但是巴菲特从来就不是个盲从的人，他觉得教授们的空头理论不过瘾，两年后便不辞而别，辗转考入哥伦比亚大学金融系，成了著名投资专家、证券分析学之父本杰明·格雷厄姆的弟子。
格雷厄姆是个不同寻常的人。他告诉巴菲特，投资者的注意力不要老是放在行情显示屏幕上，而应放到发行股票的公司那里。投资者应该了解的是公司的赢利、资产负债和未来前景，只有这样，才能发现或计算出一只股票的“真正价值”或“内在价值”。他告诫巴菲特对华尔街要当心，不要听信传闻。
富有天才的巴菲特很快成了格雷厄姆的得意门生。格雷厄姆“严禁损失”的投资哲学，更成为日后巴菲特奉行的最高规则。巴菲特进而将其概括为自己恪守的法则：第一条法则是不许失败。第二条法则是，永远记住第一条法则。
然而，以“Ａ＋”成绩毕业的巴菲特在找工作时，却多次碰壁。１９５６年，他心灰意冷地回到家乡，决心自己一试身手。当时，他身无分文，但是巴菲特坚信，老师教的那些原则是他发财的钥匙。在一次聚会里，他宣布自己要在３０岁以前成为百万富翁，“如果实现不了这个目标，就从奥马哈最高的建筑物上跳下去。”
投资之神
１９５６年巴菲特建立了一个合伙公司“巴菲特有限公司”，亲朋好友凑了１０．５万美元，其中有他的１００美元。他正式开始了自己的职业投资生涯。
巴菲特并不跑出去，听最新的消息，他只是呆在奥马哈的家中，埋头在资料堆里。他每天只做一项工作，就是寻找低于其内在价值的廉价小股票，然后将其买进，等待价格攀升。这正是格雷厄姆教给他的秘诀。这些远远低于其营运资本的股票果然为他带来了丰厚的利润，格雷厄姆的“点金术”百试百验。
…
投资之神（2）
…
他的巴菲特公司第一年就集资５０万美元。合作者们分享３／４的利润，巴菲特自己保留余下的２５％。第二年的时候，巴菲特已经管理着５间小规模的公司，总资产有５０万美元，但投资收益率高达１０％。１９５８年回报率更高达４１％，到１９５９年末，由巴菲特管理的资产已经比原来的合伙人的投资翻了一倍。
在１９６２年～１９６６年的５年中，他公司的业绩高出了道·琼斯工业指数２０～４７个百分点，巴菲特合伙体投资回报较高的消息不胫而走，许多人找上门来，要求巴菲特管理他们的资产投资。到１９６６年，巴菲特管理的合伙资产已经超过了４４００万美元。而巴菲特本人也在当年的《奥马哈先驱报》上获得“成功的投资业经营人”的名头。他实现了他的“百万富翁”狂言。
在别人的眼里，股市是个风险之地，但在巴菲特看来，股市没有风险。“我很重视确定性，如果你这样做了，风险因素对你就没有任何意义了。股市并不是不可捉摸的，人人都可以做一个理性的投资者。”他还说：“投资的决定可用六个字来概括，即‘简单、传统、容易’。”
巴菲特的眼光总是比别人更长远，更敏锐，１９６３年捷运公司的仓库遭受了巨额诈骗，损失了１．５亿美元，股票大幅度跌落，许多人纷纷抛售，但巴菲特在调查中发现，捷运卡在生活中依然广泛运用，它应该只是面临暂时的困难，于是他分批购买大量捷运公司的股票，最多时约占他的投资资金的４０％。１９６５年，捷运公司开始走出低谷，１９６７年，股价飙升至每股１８０美元。巴菲特让所有的人大吃一惊，人们开始叫他“股神”。
这位华尔街的股神也曾有过“迟疑”的时候。那是在１９６９年，当时美国登月成功，整个美国都在沸腾之中，经济增长率出奇的高，股市极其繁荣。巴菲特合伙公司１９６８年获得了成立以来的最佳业绩：效益比前一年上升了５９％。在一些大公司的推动下，市场出现了一波又一波的兼并浪潮。股价在不断提高。虽然，巴菲特声明不会预测市场的走势，但是，他在自己办公室的墙上贴满了１９２９年危机的剪报，来时时提醒自己。他预感到，太过看好的情势下面也许就是陷阱，股市狂升时，要学会冷静思考、避而远之。当时他已有２５００万美元，但却选择隐退江湖，静观股市回落。
事实证明巴菲特的直觉多么准确！到１９７０年年初，美国股市开始踉踉跄跄，接着，华尔街的著名股票一个接一个猛跌。此时，巴菲特那种天生的猎人本能再次复苏，他投资生涯中更加耀眼的第二幕开始了。他建立起一种新的基金，取名为“伯克希尔·哈撒韦”，这是新英格兰一家老纺织公司的名字。当时，老公司早已荡然无存，没有一座工厂，没有一个工人，只留下一块招牌。后来，这家小企业在巴菲特手中成了最负盛名的控股公司，它是美国好几家大跨国公司的主要股东：可口可乐的８％，吉列的８．５％，美国运通的１１％，迪斯尼的３％，《华盛顿邮报》的１７％……到２０００年年底，这些股份的总价值为３７２亿美元。
永远不败的人
巴菲特在股市辉煌的时候选择隐退，但在股市低落的时候又重拳出击。７０年代初，美国股市一片萧条。巴菲特盯上了报刊业，因为他发现拥有一家名牌报刊，就好似拥有了一座收费桥梁，任何过客都必须留下买路钱。他从１９７３年开始悄悄买进《华盛顿邮报》的股票，这使报纸总裁凯瑟琳·格雷厄姆坐卧不安，不知是哪个人购买了如此多的股票。第二年，凯瑟琳终于见到了这个名叫巴菲特的陌生人，她请巴菲特手下留情，不要再买《华盛顿邮报》的股票。巴菲特答应了，但作为交换条件，他从《华盛顿邮报》董事会里得到一个位子，还和凯瑟琳成了好搭档。他的介入使《华盛顿邮报》利润大增，每年平均增长３０％。１０年后，巴菲特投入的１０００万美元升值为２亿美元。
１９８８年，巴菲特又认准了“可口可乐”，他开始购买这个著名品牌的股票。当时很多人都认为可口可乐的股票高估了，但巴菲特充满自信，他以市场前期最高价７５％的价格买下它，在巴菲特买入可口可乐后的３年里，它的每股收入涨了６４％，股价上涨３倍。他又赢了！
９０年代，是伯克希尔公司大举收购迅速扩张的年代。美国《商业周刊》报道，在１９９７年至１９９９年里，伯克希尔公司出资２７３亿美元，并购了７间企业，涉及行业包括航空、快餐和家居装饰，其中１９９９年并购通用电器公司属下的再保险公司，动用资金达２２０亿美元，是巴菲特并购企业以来最大的一笔买卖。
巴菲特对两类股票不感兴趣，一类是公用事业股，理由是利润固定的行业从来不在他的投资范围之内。另一类是高科技公司股票。“我自己对这类公司捉摸不透。如果我不懂，我就不投资。”他解释道。
当众人都对高科技公司趋之若鹜时，巴菲特近乎偏执狂的理念开始为一部分人所诟病，特别是伯克希尔１９９９年的投资创最坏纪录的时候。面对压力，巴菲特仍然坚持其保守的价值观。
２００４年４月的时候，所有对巴菲特的批评都急忙收场。这个月，美国股市大跌，纳斯达克指数下跌了近３０％，而巴菲特在这个月中赚了５．７亿美元。
…
投资之神（3）
…
４０多年来，无论经济繁荣与否，巴菲特持有的股票总体表现是出色的，它的平均收益率达到２８．６％，从未出现过年度亏损�