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2006理财方略：股票基金升值潜力最大
即将过去的2005年，无论对基金公司还是基金投资者而言，都是并不轻松的一年。
受到行业周期见顶回落和股权分置改革启动等影响，2005年证券市场延续了之前的熊市，甚至一度跌破了1000点大关。大盘持续的低迷，不仅让直接投资股票的投资者没有赚钱，而股票型基金的投资者同样也没有获得超额的收益。
2006年将成为基金行业的变革之年。对于中小投资者来说，面对新一年的基金市场，又有哪些投资机会可以把握呢？
股票基金升值潜力最大
对于明年的股票市场，不少基金表现出谨慎乐观的态度，预计2006年的股市将是熊牛交替的一年。
随着房地产、钢铁、石化、电力等周期性行业和制造行业景气度的见顶回落，随着QFII、银行系基金、年金、委托理财资金进入证券市场，市场会出现资金推动的行情。从基本面看，上市公司盈利前景并不乐观，但是市场估值水平已下降到历史低位，股改短期的不利影响已经消除，全流通的到来将完善上市公司的内部治理，提高投资价值。
从中线看由于目前股市处于历史大底，因此股票型基金后市涨升的潜力最大，投资者可以重点关注一些投资管理比较稳健、业绩相对突出的股票型基金和平衡型基金。
目前基金公司投资管理能力分化严重，可以选择投资一些运作情况较为稳健顺畅、资产流动性好、组合分散的基金公司。例如，最近3年以来所管理的基金整体表现持续保持在前1/3以内大型内资基金管理公司，或者外方股东有丰富全球资产管理背景的合资公司。
封闭式基金可增持
市场人士认为，在股权分置改革取得重大进展之后，封闭式基金市场在明年将迎来重大的制度革新，”封转开”的话题将会有一个明确的答案，投资者可战略性增持2008年以前到期的基金。
招商证券的一份分析报告中称，如果封闭式基金在2006年发生重大的制度，预计到时各种不同剩余期限的封闭式基金折价率都将有明显下降，投资者可采用以折价率变动为基础的策略，战略性增持所有2008年以前到期且折价率仍超过12％的封闭式基金；同时，策略性买进2010年以后到期的高折价率封闭式基金，但要做好在折价率回落至15％以内后卖出的准备。
另一片天地：股票和基金结合着炒
大可的故事令人感动和振奋。经历过股市草创期的疯狂，也经历过漫漫熊途的煎熬，有着助人为乐的衷肠，肩负着为”亲友基金”解套的使命，善于学习、勤于探索的大可，终于成长为一名意志坚定，思维清晰，攻防有术，操作精细的成熟的投资者。我们感动于他的坚韧和执着，而他的成功，更让我们看到了股市解套的新思路：原来，股票和基金，可以这样结合着炒，可攻可守，可进可退。呵呵，真妙。
1988年刚走出校门的大可，幸运或不幸运地与股市结缘。出于”想为大家谋些福利”的朴素想法，裹胁着早年股市中呼风唤雨日进斗金的英气，他在2000年组建了一个200万元的”亲友基金”杀入股市。后来的命运可想而知，沉砂折戟，铩羽而归。到2003年，他的损失已过大半。这是他人生遭遇的一次重大打击。
但大可是个有责任感的男人，他自觉地承担起了为”亲友基金”解套的重任。所幸，指数基金适时推出；所幸，大可是个善于学习的人。
指数基金”赚了指数就赚钱”的口号打动了他，他认为，从长期看，公司会因为各种原因从辉煌到衰败，但指数却是唯一不会消失的投资品种，除非证券市场关闭。而从实战的角度看，当我们阶段性看空股市从而割肉出局时，最害怕什么？最害怕政策性救市不期而至，导致我们对高级别反弹的踏空。因此，沿着指数阶梯一级一级地补仓是必要的，但事实上，人们又很难把握补进的个股在反弹中一定会有出色的表现。赚了指数不赚钱的悲哀，股市中人都曾领略。从这个意义上说，补指数基金是最合适的。只要有高级别的反弹，指数必涨，而投资指数则肯定能赚！
就这样，指数基金进入了大可的投资组合，成为他的防御武器；而有了退路，他可以更勇猛地进攻。在今夏股市大跌时，大可循着他的操作理念，逐级补仓，结果在千点附近成功抄底；在此后的反弹中，他的股票部分赚了80％，指数基金部分赚了10％，大获全胜。大可如此阐释他的投资组合：”理财一定要攻防兼备。”有了防御性工事，进攻才踏实，才能有把握实现自己的目标。他说如果没有指数基金的守护，他不可能在股票部分获得80％的收益。
读大可的股市解套术，颇有点”围魏救赵”的意味，这就告诉我们，在股市投资环境发生很大变化的前提下，投资者的解套思路也要变。把握新的投资工具是很重要的。
投资者选基金趋向保守 低风险基金PK银行储蓄
上周，195只基金公布了第三季度报告，从基金的业绩变化、申购赎回、份额变动等重要数据中，可以看出近期基金理财的最新趋势和变化。基金理财资金总体上从高风险的股票型、混合型和指数型基金，流向低风险的货币型基金和中短债基金；在高风险的三种类型基金中，多只基金获得了较大规模的净申购，同时，基金三季报也显示，净赎回的基金并不是代表着没有投资价值，许多基金表现为”申购量、赎回量双高”，这种类型基金也特别值得投资者关注。
关注大规模净申购基金
在基金选择过程中，理财专家所给出的一个重要参考指标就是基金的净申购量，作为基金选择第一指标历史收益率的重要辅助。基金大幅净申购表明基金受到投资者的欢迎，成为投资者首选的基金产品。
根据天相统计出的2005年三季报净申购比例最高的10只基金（只包含股票型基金、混合型基金和指数型基金），海富通股票、广发稳健、华安配置、易方达策略、广发聚富等五只基金净申购比例超过20％，其中最高的海富通股票基金净申购比例高达76。87％。
仔细分析这些大规模净申购基金，记者发现，这些基金大多是业绩长期稳定、长期维持高收益的股票型或混合型基金，广发稳健、易方达策略和广发聚富3只基金稳定在股票型或混合型基金业绩前十名。
据基金业内人士介绍，其实，这些基金在业绩好的时候，也经历过较大幅度的净赎回，特别是广发稳健在2005年第一季度从14。94亿份，降低到9。03亿份，净赎回比例超过30％，但是这几只基金利用长期以来的高收益，在第三季度出现了都明显的净申购。
净赎回≠不受欢迎
基金三季报显示：在52只股票型基金中，只有9只基金出现了净申购；在37只配置型基金中，只有6只在三季度出现了净申购，其余的74只基金净赎回，占两类基金总数的83。15％。
然而，基金三季报同时显示，在净赎回的基金中有相当数量的基金表现为”申购量、赎回量双高”。理财专家认为，这种类型基金特别值得基金投资者关注，这些基金出现净赎回并不是代表他们不受投资者欢迎。
第三节？？？？？？ 买卖技巧
？长线是金、短线是银先定周期后看收益
最近理财市场可谓是风生水起———中信银行近日发行5亿元额度的一月期人民币理财计划，预期年收益达2％，成为投资期限最短的人民币理财产品；荷兰银行推出的”国际新兴市场债券连动结构性存款”，存款期限长达6年，成为近期外汇理财产品中期限最长的一款。短有短的优势，长有长的道理，对于投资者来说，在选择投资理财产品的时候，首先应该确定自己的投资周期，随后再看预期收益。
短有短的长处
中信银行此次推出的一月期人民币理财计划，定向投资于收益率较高的货币市场基金，投资者可以将活期账户中闲置的闲散资金充分利用起来，给自己带来安全稳定的较高收益，预期收益率高达同期活期存款收益的316％。由于投资期限只有1个月，加上投资门槛只有5000元人民币，因此受到了市场的极大关注。
与其他人民币理财产品相比，中信银行的理财计划加强了流动性，同时又能获得远高于同期活期存款的收益。值得注意的是，上周五（2月24日）货币市场基金7日折算的年收益率为1。92％，收益率超过2％的货币市场基金只有7只，其