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有30家开发商准备IPO，圈钱近千亿，干啥呢？买地。拿到土地，就拿
到公司的成长空间和未来预期，就拿到良好的收益和分红，何乐而不为？
中国的开发商本身都不持有资产，就连龙头老大万科固定资产也只有市值
的5％。如果开发商破产，那他们甩给银行最大的资产就是土地。可那时，
这些土地可能一文不值。
不管是资源配置也好，还是金融杠杆也罢，他们首先考虑的都不是什
么房价的问题。奇怪的是，中国的买房人一看见土地价格的飙升，首先想
到的就是政府在助推房价，其次想到的是以后房价还要涨。所以，地王在
市场上的客观效果刺激了一部分人出手买房。但是，他们并没有考虑，市
场吹大的泡沫不等于未来的价格。
2007年，当地王此起彼伏的时候，人们看见的是什么呢？看见的是
房价的最后上涨，最后在所有地王诞生之地，房价大幅下跌。但是在中国
社会的努力之下，房价泡沫正在得到有效化解，房价开始理性回归。事过
两年，再来看看当年的地王，广州27块地王中24块没有开发，其中8块
受到政府处罚。上海的地王要么退地重拍，要么退还给政府。深圳、北京
的地王，大多空置。就连万科东莞地王，也只得悄悄地转给他人。开发商
争当地王后连开发的勇气都没有。
普通城市居民真正的购买力本来就不高，一下陷进由高房价挖掘的长
达二三十年的债务陷阱之中，我们只有祷告上苍，不要发生像莫斯科的今
天、美国的昨天、日本的前天一样的房价泡沫的破灭。因为一旦发生泡沫
破灭，首先受害的是我们无辜的普通城市居民。因为他们的房子既不能变
现，又没有其他的现金来源，这堆泡沫资产将葬送很多家庭的幸福生活。
￥房价泡沫破灭何处开始
我建议所有不顾民族大义、毫无廉耻、唱涨房价的人，都去石家庄看
一看。你们无视中国老百姓的购买力，无视中国经济的空前困难，继续以
垄断和掠夺的方式，炒买炒卖民众赖以居住的房子，大量衍生经济泡沫，
最后会是一个什么样的结果？
《中国证券报》曾报道，河北省会石家庄市的房价2009年7月份同比
下降5．5％，同比降幅居全国首位；二手住房价格同比下滑7．5％，同比降
幅排在第二。这是石家庄房价自6月同比下降5．8％以来，再次大幅度下降。
石家庄市房价已经连续两月同比降幅全国第一。这仅仅只是一个开始，只
是一个表象，更为严峻的深层矛盾将就此爆发。
熟悉石家庄的业内人士都知道，2009年7月22日，石家庄市政府颁布
刺激楼市的政策，明令取消〃9070〃户型新政政策。这个早已名存实亡的政策，
是没有必要专门取消的，专门颁布一个文件，无非是想以信心刺激一下市场。
到了这个地步，表明政府早已知道市场的真实情况，只是不愿意站在民众
的立场来考虑问题罢了，希望抱住开发商的大腿，把市场弄起来。
石家庄房地产的真实情况如何呢？2007年年底，河北省启动“三年
大变样”工程，石家庄先是大量拆迁改造，再通过把地高价卖出，来获得
新的城建投资资金。大拆迁短期内带来大量住房需求短期内急剧增加，致
使2007年石家庄房价上涨幅度在全国排名前列。两年后，在那一场大拆
迁中获得土地的楼盘，纷纷开盘。2008年石家庄市土地报建数量十分惊人，
算上回迁改造面积有4500万平方米之多。而与之对应的，是弱小的需求：
石家庄2007年房地产市场最好的时候，新房销量也只有170万平方米。
4500万平方米的供应，一年只有170万平方米的需求，造成了石家
庄市到处都是未完成工地的凄惨景象。然而，政府已经没有退路，只有
加快卖地速度，才能保证土地财政的这根链条不至于断裂。2008年，石
家庄市卖地892．24公顷，政府土地出让纯收益18．78亿元；2007年石家
庄卖地1054．66公顷，政府土地纯收益25．86亿元。石家庄市政府2008
年土地出让纯收益目标是30亿元，在2008年目标根本没完成的情况下，
2009年又再次加码，提升到了50亿元。石家庄市市长艾文礼2009年8
月11日向“全国百家媒体”介绍石家庄市经济运行情况时说，2009年、
2010年两年石家庄计划投资1111亿元，做146个城建项目。
而现在面临的实际情况是，房价、地价同时开始暴跌，房地产泡沫已
经开始破灭。同时，同样面临严峻局面的还有合肥、大连、成都、长沙、太原、
武汉、西安等二三线城市。大连在建、在售、在开发的项目3000多万平方米，
而一年的销售仅为600万平方米；长沙在建、在售、在开发的项目2600
万平方米，一年的销售是400多万平方米。然而，谁也停不下来，为什么？
土地财政的链条不能断。
土地财政成了高房价的巨大推手，在许多二三线城市表现了同质化的
趋向。因此，带来的市场反映也基本相似。由于购买力与商品价格完全脱
节，房价的暴跌在所难免，只是市场在寻找一个暴跌的突破点而已。原来
市场的视角一直在关注一线城市，而现在的情况是，流动货币主要集中在
一线城市，造成了市场旺销的假象，引起了某些错觉。现在看来，这一轮
房价泡沫的破灭将从二三线城市开始，逐步蔓延到一线城市，引发高房价
的全面崩盘。
要维护高房价不崩盘，最好的办法是分3年时间给购买自住性普通住
宅的城市居民予以货币补贴，数额大约为9万亿元。中央政府2010年在
4万亿元的刺激经济的投资中，拿出9000亿元兴建社会保障住宅，现在
看来是杯水车薪。如果无法拿出这9万亿元，如果城市居民收入水平无法
提高到与房价相均衡的水准，那剩下的只有一条路：泡沫破灭，究竟是谁
来埋单？
￥房价泡沫破灭前的征兆
这一轮房价泡沫因央行滥发货币而起，也将因央行回收流动性而破灭。
所以，城市居民要密切关注央行何时回收流动性，作好应对房价泡沫破灭
的准备。
一般来说，这一轮泡沫破灭前会出现以下征兆：
一是美国开始放国债收货币。2009年11月，奥巴马访华，向中国政
府提出一笔非常庞大的购买美国国债的计划，美国政府在美元汇率上都会
作出明确表示。这笔国债数额的大小，决定中国的出口市场有多大和人民
币存在多大的升值空间。相比较日本当年而言，人民币加速升值就是房价
黼破灭的开始。
二是央行开始回收流动性。央行的货币政策在哄抬房价方面是走在市
场前面的，而在调节供给平衡市场方面往往滞后，等央行开始回收流动性，
已经表示流动性不可遏制了。过去回收流动性，是从提高存款准备金率开
始的，先提高存款准备金率后加息，而这一次很有可能先加息，再来提高
存款准备金率，所有个人房贷最早受到冲击。
三是恢复二手房交易税费。在二手房交易比较频繁的城市，财政收入
那出现下跌，北京、上海、深圳、杭卅I、南京等城市财政收入下跌的幅度
最多达到35％，其中一个重要的原因就是二手房交易税减免了90％，这一
块成了各地财政上的窟窿，没有其他的办法可以填补，只得恢复征收交易
税费。
四是投机炒卖比较严重的城市成交量大幅下滑。中国楼市主要不受供
求关系影响，老百姓早就买不起现在的房子，最后一点购买力，也被通胀
预期、人民币升值预期、人民币贬值等谎言忽悠进了楼市，所以，无论地
方政府、开发商和媒体再怎么使劲忽悠，成交量也无法放大。泡沫资产开
的出现显现效应，市场普遍认识到泡沫的危害。
五是商品涨价风起云涌。流动性在推动资产价格上涨、放大资产价格
包沫后，将会不断流入各种商品，包括猪肉、大豆、牛奶、油料、糖等，
尽管这些商品大多供过于求，但是，资本会囤积居奇，哄抬价格，和现在
房价的上涨一样，只不过比房价上涨的周期更为短暂，却更加猛烈。
以上征兆，都是房价即将破灭前的市场表象。同时，中国出国留学和
投资移民比例大幅上升，新生儿出生率大幅下降，结婚成了中国城市白领
一件很奢侈的事，居而不婚是一种社会思潮。因为，大多数人没有办法结
这么昂贵的婚。同时，普通城市居民生活质量普遍下降。这一切都意味着
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