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带湖位于信州（今江西上饶市）城北一里许，是一个狭长形的湖泊。其地“三面附城，前枕澄湖如宝带，其纵千有二百三十尺，其衡（横）八百有三十尺，截然砥平，可庐以居”（洪迈《稼轩记》）。辛弃疾“一旦独得之，既筑室百楹，才占地十四。乃荒左偏以立圃，稻田泱泱，居然衍十弓。意他日释位得归，必躬耕于是，故凭高作屋下临之，是为稼轩”（引同上）。湖光山色，风景绝佳，稼轩作此词时（淳熙八年秋），仍在江西安抚使任上，带湖新居即将落成。
开篇即云思归之意。晋人赵岐《三辅决录·逃名》载：西汉末王莽弄权，兖州刺史“蒋诩归乡里，荆棘塞门，舍中有三径，不出，唯求仲、羊仲从之游。”后因以“三径”指归隐所居田园。陶潜《归去来辞》：“三径就荒，松竹犹存。”南齐陆韩卿《奉答内兄希叔》诗：“杜门清三径，坐槛临曲池。”隐居的别墅初成，而“稼轩未来”，故“鹤怨猿惊”。此化用孔稚《北山移文》句意：“蕙帐空兮夜鹤怨，山人去兮晓猿惊”。词人赋予物以人情，既怨且惊（怪），深刻地表达出自己急切归隐的心情。接述高卧云山之志。“甚云山”以下四句，谓平生意气自负，以隐居云山自许，不想这些年来竟奔波于官场，为人所笑。“衣冠”，古代士以上戴冠，庶人包巾，衣冠连称，是古代士以上的服装。《史记》卷六十二《管晏列传》：“晏子惧然，摄衣冠谢曰”。后引申指世族、士绅。“抵死”，老是，总是意，在辛词中屡见，如《浣溪沙》：“去雁无凭传锦字，春泥抵死污人衣”；《满庭芳》：“恨儿曹抵死，谓我心忧”。“尘埃”，比喻污浊。《楚辞·渔父》：“安能以皓皓之白，而蒙世俗之尘埃乎？”此处指官场。接三句重申思归之意：“意倦须还，身闲贵早，”岂是为家乡的佳肴美味！《世说新语·识鉴篇》：西晋张翰官洛阳，“见秋风起，因思吴中莼菜羹、鲈鱼脍，曰：‘人生贵得适意尔，何能羁宦数千里以要名爵’？遂命驾便归。”上面一借“鹤怨猿惊”而表归心急切；二云自己本志在云山，不在仕宦，三云早就“意倦”、“身闲”决无留恋了。然最后更道出真意：“秋江上，看惊弦雁避，骇浪船回。”喻遭人排挤，如秋江鸿雁，应避弓弦；惊涛骇浪，应急拨转船头。这年冬十一月，改除两浙西路提点刑狱公事。《宋会要》一百零一册《职官门·黜降官》第八：“淳熙八年十二月二日，右文殿修撰新任两浙西路提点刑狱公事辛弃疾落职罢新任。以弃疾奸贪凶暴，帅湖南日虐害田里，至是言者论列，故有是命。”《宋史》卷四百零一《辛弃疾传》：“台臣王蔺劾其用钱如泥沙，杀人如草芥。”带湖新居始建于春初，冬季落成。在写作此词时，似已有所觉察，故选择了急流勇退之途。
下片层层铺叙带湖新居的园林亭台，水木花草的胜境。据《稼轩记》载：“田边立亭曰植杖，若将真秉耒耨之为者。东冈西阜，北墅南麓，以青径款竹扉，锦路行海棠，集山有楼，婆娑有堂，信步有亭，涤砚有渚”。词则说东冈还须再盖一所茅顶书斋，窗子全部临水而开。为方便在小船上钓鱼，要在湖边先种上柳树；插上篱笆保护竹枝，可不要妨碍观看梅花。秋菊可以用来进餐，秋兰可以用来佩带，这些都留待我来时亲自栽种。屈原《九歌·礼魂》：“春兰兮秋菊，长无绝兮终古！”“留待先生手自栽”，示意如屈原一样志行高洁，不同流合污。最后又说自己的退隐是迫于无奈，壮志未成，在词人是很沉痛的。既“沉吟久”，而又“徘徊”，正见积极用世与退隐林下的矛盾心情。
词一起托物鹤猿，归思如见。继以一去声“甚”字领起四个四言短句，作扇面对（即一、三对仗，二、四对仗），音节急促，气势流贯。下片亦以一去声“要”字领四个四言短句，结构与上片全同。但音节徐缓，情韵悠悠。前者充分表现他愤世之怀，后者则闲适之意，流漾于外。至结处，方以“沉吟久”稍作停顿，转出“此意徘徊”的复杂心理。周济《介存斋论词杂著》指出：“北宋词多就景抒情，……至稼轩、白石一变而为即事叙景。”即事叙景在辛词中确不少见，它不同于以情为中心的就景抒情，而是以叙事为主体，抒情如血脉流贯其中，以写景作为叙事的烘染或铺垫，如本词下片那一大段关于著茅斋、开轩窗、种柳、观梅、餐秋菊、佩春兰等事项的设想安排，都可看出艺术手法与北宋词人之不同处。
南宋文人们的生活和北宋一样，仍是得天独厚（天者，皇帝也）。他们没有像杜甫那样“朝扣富儿门，暮随肥马尘。残杯与冷炙，到处潜悲辛”（《奉赠韦左丞丈二十二韵》）；也不会像孟郊那样“借车载家具，家具少于车”（《借车》），弄得一身尴尬。为官的时候，自然有优渥的待遇，暂时辞职或致仕，也仍可优悠林下，坐享天年。在本词和“带湖之什”的许多篇中，都可见到这种富贵奢华景象，可贵的是辛弃疾无论顺境逆境始终未忘“看试手，补天裂”（《贺新郎·同甫见和，再用韵答之》）收复失地完成南北统一的大业。（艾治平）
沁园春
灵山齐庵赋。时筑偃湖未成
辛弃疾
叠嶂西驰，万马回旋，众山欲东。正惊湍直下，跳珠倒溅；小桥横截，缺日初弓。老合投闲，天教多事，检校长身十万松。吾庐小，在龙蛇影外，风雨声中。 争先见面重重。看爽气、朝来三数峰。似谢家子弟，衣冠磊落；相如庭户，车骑雍容。我觉其间，雄深雅健，如对文章太史公。新堤路，问偃湖何日，烟水濛濛？
在山水词中这是一篇难得的佳作。词约写于宁宗庆元二年（1196），时稼轩投闲置散居江西上饶带湖之滨。灵山，位于上饶境内。其于《归朝欢》词序云：“灵山齐庵菖蒲港，皆长松茂林，独野樱花一株，山上盛开，照映可爱。”所谓“九华五老虚揽胜，不及灵山秀色多。”可知这是个绝佳去处。词作于灵山齐庵，新筑之偃湖尚未落成。
一起写山，如万马奔腾，呼啸而来：层岚叠嶂的群山向西奔驰，突然又掉头而东，有如万马回旋之势。西驰，东奔，寂静的群山，变静为动；拟以“万马回旋”，恍如见其奔腾跳跃，盘旋凌空，气势再进一层。远在宋孝宗淳熙元年（1174），在“金陵赏心亭为叶丞相赋”的《菩萨蛮》开篇亦云：“青山欲共高人语，联翩万马来无数”，但却后来居上，想象更为丰富了。接由远而近，“正”字总领连用四个四字句，前二句写水：飞泉瀑布，急流奔泻，水珠迸溅，极见动态；后二句写小桥：如一弯弓形的新月（或谓小桥如新月，如弯弓），静境毕现。这里与写山的壮美不同，一变而为一派清新疏朗，爽气逼人，有身临其境之感。在如此山水佳境，出现了作者的身影：“老合投闲，天教多事，检校长身十万松。”老了本应当过闲散的生活，偏又老天爷多事，却教我来管理这十万株高大的青松。此与上引“灵山齐庵菖菖莆港，皆长松茂林”合。“检校”：巡查、查核。作者《清平乐》（连云松竹）题曰：“检校山园，书所见。”此处引申为管理。看似淡语、浅语，实为愤语、激语。稼轩原任福建安抚使。先是谏官黄艾“言其残酷贪饕，奸赃狼藉，”罢帅任，主管建宁府武夷山冲佑观，后又被御使中丞谢深甫奏劾，降充秘书阁修撰，而后开始了他家居上饶的生活。这期间的词，如《沁园春·再到期思卜筑》“清溪上，被山灵却笑：白发归耕”；《兰陵王·赋一丘一壑》“怅日暮云合，佳人何处，纫兰结佩带杜若”；均或显或隐地表现出这种郁勃幽愤情怀。“吾庐小，在龙蛇影外，风雨声中。”写了远景的山，近景的水，便凝集到眼前的一点──灵山齐庵。“龙蛇影”，喻松树。白居易《草堂记》：“夹涧有古松，如龙蛇走。”苏轼《戏作种松诗》：“我昔少年日，种松满东冈。……不见十余年，想作龙蛇长。”无论松影洒地的晴天，风雨敲竹的阴天，坐在这座小屋子里，遥望连绵雄伟的青山，急湍奔流的瀑布，和那如悬空中的小桥，投闲置散，检校十万长松，能无感慨？但一切皆在不言中。处于十万长松之中，则庐之小更见奇趣了。
词通常上片写景，下片抒情。本词上片写景由远至近，由大至小，景已写足。不想转入下片不仅仍写景，而且仍写�