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在繁忙的日常交易结束以后，里费默开始思考白天从市场中观察到的股价波动情况，过了一段时间，他逐渐对股票市场价格变化的韵律有了深刻的领悟。
里费默的第一次交易是和他的同伴合伙，在一家股票对赌公司赚了3 。 12 美元。从此，他放弃工作，走上了股票、商品期货职业投机之路。
在20 世纪初期的几十年中，恬静而执着的青年里费默，曾经许多次靠着一笔数目不大的小钱赚得了巨额财富，成为股票、期货市场令人闻风丧胆的投机之王。1929 年，美国华尔街股市从最高381 点开始的大崩溃中，大多数投机者倾家荡产，血本无归，里费默却因为顺势做空市场，据说赚到了上亿美元。
1922 年，里费默与人合作撰写的《 股票作手回忆录》一书，详细描写了他的投机生涯中几起几落的经历，系统地阐述了他的投机思想、策略的形成、变化和发展过程。
《股票大师回忆录》的前半部分，详细地记录了里费默从一个普通的投机者到顶尖大师的经历，包括从最初进入股票市场开始，怎样做第一笔交易，如何预测股价走势，作为一个新手碰到了什么问题，吃过什么亏等等。里费默对股票、期货市场由浅人深的认识过程，揭示了一个投机者在股票、期货交易中，思维、认知、态度、心理、精神等主体内心世界复杂的演变、发展过程。他在书中对这些困难和问题提出了深刻而又可行的解决之道。
每一个投机者进入市场以后，都有一个成长过程，《 股票作手回忆录》 一书可以使投机者在市场交易中快一点走向成熟，少走一些弯路。这些经验和教训，具有普遍的指导意义和巨大的参考价值。
对我来说，更为宝贵的是，里费默在书中还详细描述了他在早期的交易中，好几次陷入破产，最后却反败为胜，重新崛起的经历。尤其是1910 年左右的那一次，因为在棉花交易中的失误，他不但把自己的几百万美元全部赔光，而且债台高筑，欠了许多人的钱，被人误解、被人逼债。而随后几年的市场行情又非常清淡，没有交易机会，里费默陷入了困境，几乎不名一文，生活、精神遭受了巨大的痛苦和沉重的打击。但是，他并没有倒下，凭着顽强的意志、毅力和信心，里费默从失败的阴影中爬起来，继续等待时机。
终于，随着第一次世界大战的爆发，美国的股票、期货市场又恢复了活力，股市大涨，期货火爆，里费默再次展现出大师的风采，重出江湖一年多的时间，就用一点微薄的本钱赚了几百万美元，还清了债务，东山再起。
里费默的这种人生和精神历程，给了我巨大的力量和勇气。
1999 年以前的几年中，我也在期货交易中遭遇了重大的失败，后来国内期货市场也进入了低迷的状态，赚不到钱，和美国1910 年到1914 年的情况类似。因为里费默的影响，我没有放弃努力，继续在期货市场思考、学习和交易。如果我没有接触到里费默的书，不了解他的经历，也许在1999 年到2002 年的国内期货市场萧条期间，我早已经离开了期货市场，不会坚持到今夭。
《 股票作手回忆录》 是一本非常系统、全面、深刻的交易经典读物。从内容上看，可以分为三大类：市场认识、交易策略和投机者的精神态度。
所谓市场认识，就是里费默对股票、期货市场的重大原则问题的基本观点。包括市场趋势变化的必然性和偶然性、操纵行为对市场价格的影响、意外事件的发生与市场重大趋势的关系等等。
所谓交易策略，就是里费默应对市场价格变化的基本方法、策略和技巧。包括入市时机、点位的选择、投入资金的安排、出现有利或者不利局面时如何处理、什么时候是最佳离场时机等。
所谓投机者的心理、精神态度，在里费默看来，包括投机者对待金钱的态度；如何看待交易时的亏损和赢利；在长线交易中，投机者如何从心理上做好市场短期大幅回调的准备，坚定持仓信念；在市场趋势没有明显的反转信号出来以前，投机者如何处理手中赢利的交易；为什么投机者常常喜欢盲目而频繁的交易；为什么投机者对内幕消息乐此不疲，等等。
这些对每一个市场参与者意义重大，事关投机者生死存亡的复杂问题，书中用一个个非常生动的案例娓娓道来，用作者的亲身经历来言传身教，让读者兴趣盎然，回味无穷，在潜移默化中受到深刻的启迪。
和《 股票作手回忆录》相比，金融领域的另一个投机大师索罗斯的书《金融炼金术》，则完全是另外一种风格。尽管索罗斯的书，思想内容也非常深刻，内容也很精彩，但其晦涩的表达方式、缺乏严格逻辑约束的跳跃性思维、前后矛盾、混乱的观点和用语，实在令大多数读者难以卒读，无法理解。
每当我陷入交易的低谷，对股票、期货的操作失去信心和希望的时候，重读里费默的书，往往会给我灌输巨大的精神力量。更为神奇的是，通过直接模仿他的操作策略，有好几次，在很短的时间内，我都在市场交易中获得了不菲的收益。
记得以前看过的电影中有这样的一个镜头，八路军、游击队在打鬼子遇到麻烦时，大家会立刻坐在一起学习毛泽东的书，过了一会，困难就解决了，然后就开始打胜仗。我不清楚这到底是历史事实还是艺术家的虚构想象，不过，当我在期货交易中陷入困境的时候，里费默的书确实帮过我的大忙。
我想，每一个想进入股票、期货市场的人，每一个在股票市场上摔过跤的人，都应该仔细研读这部投资经典。有人说，从这本书中你对自己和市场的了解，比在市场中亲身摸爬滚打几年还要来得多。
二、我在接触《 股票作手回忆录》 以前的思想、交易状况以及里费默对我的启迪
（一）对市场的认识
在1994 年到1998 年的期货交易中，我对市场的认识是非常肤浅、感性、混乱的。具体表现在以下几个方面：
1 ．短视
我把自己的精力全部集中在预测市场短期价格变化上。无论是1994 年底到1995年5月，我在上海国债期货的交易中，每天盘内杀进杀出，还是在1997 年初的海南橡胶操作中，以两三天为一个交易周期，我都是凭着自己的本能、感觉，与测试长短期非常细小的变化，或者是一两天的价格波动。鼠目寸光，只看到眼前的一点点，希望把握短时间内的市场走势。
那几年，我最渴望抓住的是市场一天之内盘中的变化；其次是第二天的市场变化；再次才是下周行情的变化。对更远的市场运动，我既没有能力去分析，也没有兴趣去判断。显然，那一段时间，我对市场的这种认识只是一些局部的看法，搞不清市场的全貌，没有从全局、宏观上把握市场走势的能力。
里费默告诉我，我这种打游击式的短线交易方法，企图在短期波动中获取更高的利润，却往往是一种代价昂贵的办法。我想快一点成功，什么钱都想赚，其实却离目标越来越远，反而更慢。里费默说：
（投机者）“不能醉心于对当前股市下注押宝，而应从更广的角度来预测其变化。”
“一个生意人应该像一个职业亿万大玩家那样做，也就是说，他应该看远一点，而不是只注意眼前那么一点。”
2 ．我对市场趋势产生、持续的必然性没有深刻的了解
在接触里费默的书以前，我对期货市场波澜壮阔的大趋势产生、持续的原因并不了解。也许这和早期国内期货市场频繁的价格操纵、一次又一次的多逼空、空逼多的特殊市场状况有关。在我的想象中，市场趋势就是主力资金人为制造出来的，没有什么规律性和必然性，完全是一种偶然的变化。我没有看到基本面因素、供求关系制约，有其深刻的内在原因和客观性。
思想上的糊涂必然会在一个人的行动中表现出来。在1995 年到1998 年的交易中，很多时候，市场趋势刚刚开始上涨或者下跌，我就莫名其妙地担心它会突然调头，害怕它当天反转，把我逮个正着。我对市场走势充满惊恐，被自己虚妄的想象、莫名的情绪所困扰和折磨，对市场运动缺乏起码的常识和理性分析能力。这是很荒唐的，对我的交易产生了严重的破坏。
而里费默告诉我：
“只要条件具备，股市该是牛市就是牛市，该是熊市就是熊市，谁也无法阻挡，因此，每个想赚钱的人必须估价条件是否具备。”
“股市不可能达到其光辉耀眼的顶点，也不会突�