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垄断的权力必然带来超额的垄断利润。以投资者的眼光来看待这只股票：票面股价50万里弗尔的股票，预期年分红为20万里弗尔，那么该项投资的实际收益为（0。2×100/0。1）％＝200％！每年的实际回报率高达200％！
正文 第五章 闪光的不一定是金子（7）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：34 本章字数：1297
投资狂人说明了一切！这情形简直无法用语言形容，申请购买印度群岛公司股票的认购要求源源不断，多得让银行职员需要花好几周才能理清。商人、公爵、伯爵和侯爵等涌进甘康普瓦大街，甘愿排队等候数小时，为的不过是确认他们的股票认购是否成功，而认购人数足足是股票发行数量的6倍！
腓力二世似乎也注意到，纸币如同万能药，它就如同是经济这台轰隆隆的机器的油油越多，机器运转得更好！的确，劳的理论带来了一场了不起的胜利，人们对纸币充当交换手段充满了信心。满怀着复兴法国的梦想，腓力二世决定将中央银行国有化，并改名为法兰西皇家银行。1719年底，皇家银行又发行了10亿纸币，纸币的发行量一下子提高了16倍。再加上人们对印度群岛公司股票的狂热，疯狂的阶段到来了，印度群岛公司的股价攀升到了发行价的10倍，甚至更高。
不可否认，此时的法国经济就像是完全苏醒了。短短四年间，法国民众已经摆脱了绝望的情绪，呈现出兴奋和激动。繁荣的巴黎，人们熙来攘往，奢侈和各种商品从欧洲各地蜂拥而至。巴黎的人口急剧增加，物价也开始上涨。精美昂贵的织品，如丝绸、缎带和天鹅绒成为时尚。艺术品和家具从世界各地进口，而使用者不再仅限于贵族。中产阶级开始登上历史舞台，这在法国历史上还是第一次。一个新的时代似乎已经到来：工匠的工资翻了4倍，失业率下降了，新的住房拔地而起每一个人都将变得富有了！
夸张的故事屡见不鲜，据说当时有一个投机商病了，就让他的仆人以8000里弗尔的市价抛售250股。当那个仆人到达交易市场时，股价已经升到了1万里弗尔。于是他抛售了250股，把原定的400万给了他的主人，而把多出来的50万留为己有，然后他收拾包袱离开了。
由于密西西比计划取得了巨大胜利，1720年，约翰·劳成为全球最富有的人。同时，对于法国人来说，劳就是他们的英雄，甚至比任何法国国王更伟大，这位金融奇才为法国这块土地恢复了繁荣。劳的马车出入都由皇家警卫队护卫，每当他经过时，总会有倾慕者为了争夺一睹其风采的机会而大打出手。圣西蒙在其回忆录中这样写道：“劳被股票申购者和怀有各种野心的人团团围住。这些人不是破门而入，就是爬着花园的窗户进入，再不然就从烟囱钻入他的办公室。”
不过，过眼云烟尽管非常美好，但终归有烟消云散的一天！
约翰·劳惊人的胜利刺激了别人的嫉妒心理，1720年初，孔蒂亲王想要插手印度群岛公司的事务，但遭到劳的拒绝。于是，孔蒂亲王把所有皇室银行发行的纸币聚集起来堆起来大约能装满两个四轮马车然后拿去银行。“瞧，先生！这些都是你的纸币，不是说‘即时赎回’吗？那给我硬币吧。”银行照做了。后来腓力二世知道了此事之后暴怒，并下令孔蒂亲王将其中三分之二的金属硬币还给银行。
但是，伤害已经造成了，民众对纸币体系的信心已经动摇。渐渐地，越来越多的人开始要求将纸币兑换成金属硬币，投资者也都涌进皇家银行的大门，要求赎回他们手中的股票。普通投资者则开始囤积黄金硬币，把这些金属硬币塞到床下，或者秘密偷运出国。
正文 第五章 闪光的不一定是金子（8）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：36 本章字数：1226
腓力二世只能依靠政令来重拾信心，1720年2月，他下令禁止法国公民使用金属硬币。接着，他颁布政令：任何人一旦被发现持有500里弗尔以上的金属硬币，金属硬币将被没收充公，而持有人将受到法律制裁。
但是，投资者的信心却如同退潮一样很快动摇了。似乎刹那间，劳的公司以及皇家银行的纸币大势已去。随着1720年密西西比公司倒闭，法国中产阶级、上层社会中数千人破产，法国货币体系也因此动荡不安。几个月前，法国还是欧洲最富裕、人口最密集、最有自信心的国家；几个月后，它就彻底破产了。从国王到普通平民，法国上上下下都因为密西西比公司的股票一事遭受了巨大的损失。有意思的是，时至今日，法国人仍对投资股票市场反应冷淡。
劳，这位一度曾被大家认为比国王更伟大的金融天才，不得不将自己关在皇宫中，出入都由皇室警卫队护送。他的马车经过时，人们不再像以前那样争相观看，而是对马车发起攻击，恨不得将马车砸个粉碎。这位曾经拥有“冷静的深思熟虑和光彩夺目的创意”的强人，再也不复当年的风采垂垂老矣，说话时声音都在颤抖。最终，1729年劳死于意大利威尼斯。
劳的一生都试图向人们传达这样一个思想：由于货币供给量太少，所以货币的利率就太高，而解决的办法就是增加货币供给量。他声称，扩大货币供给量能够降低利率，而且，只要国家以全部生产能力运行，就不会导致通货膨胀。
劳在他的《论货币和贸易》一书中将经济不景气的原因归结为货币问题，劳写下了这样一段话：商品交换的目的不是获得货币，而是获得商品的价值，货币的用处就是购买商品，而白银作为货币并无更多的用处。从劳的代表作中，我们就能知道这位赤裸裸的货币至上论者究竟是怎么想的：
一国的实力和财富，与人口、军火和外国商品的数量有关。这些东西依赖于贸易，而贸易又依赖于货币。
没有货币，再好的制度也不能动员人民、改进产品、促进制造业和贸易。
如想和这个国家一样强大富有，就必须拥有与这个国家数量相等的货币。
事实上，劳最初的成功在于，他发现当商品货币短缺时，可以通过发行信用或纸币来重新达到最优，这样就弥补了货币不足对经济的影响。这就如同在国会山的托儿所里，增加的托儿券能够带来更大的流动性，人们会愿意外出。但劳后来的错误在于，他将创造货币等同于创造财富。然而，对于国家而言，重要的不是创造货币，而是创造财富。否则，任何国家只要开动印钞机，一切问题就都解决了。用今天的眼光来看，劳先生错在纸币发得太多。因为没有足够的准备金，是不能发行那么多纸币的，否则只会产生通货膨胀。
后来的银行家解决了劳的困惑，当人们完全理解了有关货币供给、货币流通速度与资本市场的理论后，后来的银行家懂得了如何提供有效的货币供给，这不仅取决于发行多少货币，还取决于货币的流通速度，关于这点详细的内容将在后面深入讨论。
正文 第五章 闪光的不一定是金子（9）
紫雨阁小说网 更新时间：2010…2…21 20：16：39 本章字数：1141
当然，就像拿破仑曾大败于滑铁卢但仍是伟大的军事家一样，尽管约翰·劳最终失败了，但是我们无法忘记这位一流的货币理论家。就如同熊彼特在《经济分析史》中这样写道：“他以卓越的才华和深奥的知识体系，给出了他的经济学理解，这使他得以跻身一流货币理论家之列。”而马克思则评价说，劳有一种“令人愉悦的特质，混合了骗子和先知的角色”。
最后，让我们用约翰·劳的名言缅怀这位忠诚的货币主义者：要繁荣，发纸币！
布雷顿森林体系
在人类5000年历史的绝大多数时间里，无论国家、信仰、种族发生何种变换，黄金始终都是世人公认的财富形式。因此，人们确信黄金是一种可靠的货币尺度。尽管这种信任曾经随着金矿的发现而产生波动。15世纪的地理大发现使得大量的金银进入西欧，但随后经济学家发现，金银的增加仅仅引起了物价的飞涨，人们的生活水平并没有提高。1896年，总统候选人威廉·詹宁斯·布莱恩坚信货币的波动会扼杀美国经济，他甚至宣称：“我们不能被钉死在黄金十字架上。”
为了摆脱黄金数量带来的波动，经济学家威廉·费雪提出了激进的方案：如果黄金价格相对于其他�