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有趣的地方在于，它需要投入成本才能赚钱。餐馆不会凭空出现。比方说，兴建每间餐馆的成本是200万元。这是一个静态的数字。然而，这不包括其他费用。它需要雇用和培训员工，需要做广告，需要聘请中层管理人员来管理新餐馆，还需要做其他在业务增长中涉及的几十项工作。在迎接首个客户之前，必须承担所有这些费用。
比方说，每家餐馆的一次性成本费用为30万元。如果你要在一年内增加10至15家餐馆，这将花费另外150万。而获利的400万，只赚取250万美元。如果股价在20倍的税前盈利价位；它是否便宜？如果能达到50家餐馆，它就是便宜，而且你会因为此项投资赚很多钱。如果它可以在今后10年扩张至300家餐馆，你就会发财了。今天，它有着20倍的税前盈利，因为它正在增长。但是，如果你相信它的商业模式，它未来5年的预期市盈率只有2或3倍。快速成长型企业很少表现出很大的收入。只有在其增长速度放缓的时候，收入才会出现。这在投资小型公司时是非常关键的一点。
哈里斯相信应该以至少5年的眼光来看待一项投资。真正的问题是，其管理团队是否可以完成公司成长性。如果他们可以，你可以持有公司10年以上。可以忽略今年的盈利，因为最重要的是公司未来的收益，要看它是否是一个伟大的企业，是否仍然深受民众的欢迎，经济效益能否保持不变或不断提高，管理层会不会出现问题。
卖出点在哪？
哈里斯认为卖出是投资中最困难的部分了。如果你选择的标的错了，你应该卖出，这很简单。真正艰难的是，你要在事情即将崩溃前离开，还是要等待一个更好的价格。这需要通过仔细研究个股作出判断。
大部分情况下，你只是因为持有时间太长了感到疲倦而卖出。哈里斯曾经有很多这样的经历。你有一个好的投资思想，但表现却与想像不符。与此同时，你希望公司的管理、业务、资产以及事物正朝着正确的方向前进，不过这些背后的逻辑趋势却发生了变化。你会卖吗？哈里斯常会卖掉。他喜欢给一项投资几年的时间。如果什么都没发生，如果你的投资思路3年内都没有实现，继续寻找其他的投资。
最难的决定是当你选股正确的时候如何决定卖出，这些情况下，股价已经上涨了3到5倍，已经获利丰厚。你该怎么做？获利回吐没有任何错误。在这10年，哈里斯也是这样做了，然而他几乎在每次卖出这样的股票后都会后悔。他笑谈，如果有人买了他卖出的股票，现在会非常富有，哈里斯说自己总是一直过早的卖出好公司。
当投资于小公司时，需要抛弃常规的评估指标。迅速成长的公司相对于其当期收益总是显得昂贵。这时你要有这样的看法，如果其增长率为50％，25倍的市盈率是不贵的。这种增长速度能否持续？如果可以，并且其市盈率未来不变，你将每年获得50％的收益。这是一个健康的回报率。而且优秀的管理团队可以聪明的管理公司，使得资本升值。他们可以发行更多的股票来偿还债务或支付营运资金，他们可以进行收购。
所以，什么时候该卖出？当管理团队卖出时，哈里斯选择卖出。企业内部人士总是知道发生了什么事情。也许生意不再那么好做了，也许只是一个新的竞争对手出现了。也许他们觉得已经赚够了钱，他们要获取现金，因此他们希望出售整个公司。这样的销售决定对投资者来讲很简单。
当企业业务明显改变的时候，哈里斯选择卖出。这一般是因为企业管理结构上的改变或者新的竞争对手的出现。
当哈里斯认为企业估值已经变得很愚蠢的时候选择卖出。这是主观的。如果企业能够成长很长一段时间，今年的25倍市盈率不昂贵。而5年的预期市盈率为50倍则毫无意义了。
哈里斯从来没有只是因为宏观经济不乐观而卖出。他认为如果他投资的公司是好的，他们会穿越经济周期。如果图表看起来很坏，哈里斯也不会卖出，因为他是一个长期投资者。如果公司被分析师降级，哈里斯也不卖出。他真的尽量不卖，他尝试永远拥有良好的企业。了解一家企业需要很长的时间，需要花很多时间去了解和欣赏公司的管理层。如果你卖出，你应该有一个很明显的卖出理由，如果没有，就要有耐心，并且享受利润。
哈里斯·库珀曼（Harris Kupperman）拥有自己的投资基金Praetorian资本，擅长预见长期宏观经济的转变，通过将其与深刻的公司研究相结合寻找未来的投资主题。哈里斯完全自学成才，他的中心投资方法是寻找“未来将成为大公司的小公司”。自从做投资起，他创造了难以置信的投资纪录。他的基金在运行的前五年，会使投资者的1美元变成26美元。