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自己宁愿从下属那里听到坏消息，而不是好消息。好消息自会证明自己。‘如
果我们早点知道坏消息，’他说，‘那么就能对它做点儿什么。’文森特·皮
埃尔曾遇到一个人说他总为问题所困扰。皮埃尔回答说，他刚从一个地方来，
那里6000人没有任何问题，那人听了很兴奋，说：‘我愿意去那儿。’‘我
想你不愿去，’皮埃尔回答道： ‘它叫乌德劳思墓地。’”
医生作为投资者
① 摘自 《投机的艺术》（纽约：《大亨》杂志修订版，1930；弗蒙特·伯林顿：弗拉瑟出版公司，1979 年）
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“我有一个朋友是位著名的医生，但在投资上他总是改变主意。一次他
对我说， ‘股票处处是陷井。我以后再不买股票了。’他决定购置威切斯特
区的房产，然后只收取租金。我就问他，如果他在半夜被人电话叫醒说水管
冻了，他会怎样做？听了这话后，他放弃了购买房产的打算，于是，他跑到
了美林公司。当他看到大厅内都是些年青人在工作，以后又回来对我说：‘我
不能把钱交给那些小年轻管理。你愿意管理我的钱吗？’我告诉他我不愿意。
‘大夫，’我说，‘你太能改变自己的主意了。’医生总是很差的投资者。”
我问他原因是什么。“一个医生应尽可能地不对他的病人犯错误。他不
能只有2/3的时间是对的，如果他的正确率那么低他就干不了医生这一行。
但对于投资，能保证2/3的时间正确已经相当不错了。因此当医生们开始投
资并发现这种情况时，他们会变得紧张不安。”相反，当他的股票下跌时，
卡洛特毫不在意。
比大多数人更特殊
他观看了近年来所有11次日食，有时还要到很远的地方，包括一次在亚
马逊河上观看日食。但除了这一费时不多的爱好外，他承认没有其他户外活
动的兴趣或爱好。
“每个人都是特殊的，”卡洛特接着说，“我想我比大多数人更特殊。”
做为一个开诚布公而且诚实的人，卡洛特总是毫不犹豫地表达他的观点
并据之行事，大多数时候他十分坚持自己的意见。有些人不太喜欢这种传统
的新英格兰式的直接了当的行为方式，也有人认为这值得赞扬。一个朋友说
他是一个与自身平静相处的人：有坚定的性格，没有任何内疚。
他出生在马萨诸塞州的里恩——位于波士顿以北10英里。后来他们又先
后搬家到威尔斯利和列克星敦。在列克星敦他上了高中，然后去了坎布里奇。
在1914～1917年的4年中，他完成了哈佛大学本科课程，并修了一年的商学
院课程，当时正处于第一次世界大战，他加入了军队信号公司的航空部。他
在9月份完成了在海外的训练，准备好1918年参加圣·马其诺反击战，但此
时被调离原职从事空运工作。他认为“做一个活的胆小鬼比做一个死去的英
雄更好”，就接受了这份工作。空运工作也并非没有风险，他所在小组的13
个人中就有一位飞行员在飞机失事时死了。
1919年退伍以后，他为波士顿的一家小公司工作 （这家公司早就倒闭
了）。开始对他每周挣15美元，5个月后就涨到每周20美元。由于感到公
司太小再难有大作为，他就辞职了。他决定周游美国并在1920年11月在西
雅图找到一个销售债券的工作，在那里他遇到了他的妻子。伊丽莎白·奥斯
古德曾在纽约做社区工作，但与卡洛特一样有旅游癖，她来到西雅图并继续
从事社区工作。
一个平和的妇女
伊丽莎白在几年前已去世。她丈夫说她是一个完美的妻子。“我总是告
诉她已经百分之九十九点九九地完美，但实际上我认为她百分之百地完美。”
他说。作为威尔斯利的毕业生，她是她们班校友会主席。她也活跃于斯卡斯
戴尔的教堂活动中。当卡洛特的女儿8岁时，老师在学校问她长大后希望成
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为什么样的人时，她回答说：“一个像我妈妈一样平和的女人。”卡洛特说
伊丽莎白做事投入而谦恭。
他们一起回到波士顿。卡洛特又回到他以前的公司从事销售。但在四五
个月后他再次辞职了，因为他不喜欢销售。他加入了《大亨》杂志社。他实
际上有两个工作：《大亨》的特约作者及波士顿新闻局的记者——二者均属
于著名的克莱伦斯·W·巴朗。这一直持续到1927年，他决定去纽约“开创
一番事业”。他加入伯利茨公司并与伊丽莎白在斯卡斯戴尔租了一套房子。
不久以后，他们买下了这座房子并在那儿一直住了49年。在1975年，当他
们孩子均已长大成人后，他们搬入了斯卡斯戴尔的一个合作公寓。
卡洛特和他的妻子有两个儿子和一个女儿。一个儿子有三个孩子，另一
个有两个孩子。他们共同经营着一家公司，他们每个人拥有该公司1/4的股
份，而卡洛特拥有1/2的股份。他的一个孙女也是公司的分析员。卡洛特的
女儿嫁给了一位医生，有七个孩子，她先住在斯卡斯戴尔，离她父母不远的
地方，现在住在纽约的庞林。
在查尔斯·伯利茨与迪恩·威特分开后，伯利茨开始自己干。他从《大
亨》杂志社雇用了卡洛特作为公司的经济分析家，伯利茨与8家外国银行一
起成立了一家早期的投资信托公司，即美国不列颠及大陆投资公司。伯利茨
的合伙人向这些人保证说这是绝对安全的。卡洛特每天负责管理其证券组合
并可出席董事会会议。一些德国人对美国市场感到担心并对美国钢铁公司是
否能够分红表示怀疑。当然在最后，当美国钢铁公司与其他美国市场一样崩
溃时，最终被从证券组合中砍掉了。卡洛特讲这个故事时又带着他常有的轻
笑。
我所经历的最幸运的事情
大萧条期间，伯利茨在1932年辞退了卡洛特。因此卡洛特开创了自己的
事业——他现在认为，这是他所经历的最幸运的事情，尽管当时他不这么想。
开始时，他有两个合伙人，一个是他以前在伯利茨的助手，一个是推销员。
与在大萧条开创事业的人一样，他们在营业的头10年内花钱极为节俭——他
现在认为当时有些过份了。但他们干得不错，并且积累了资本，无论是个人
还是公司。他的推销员合伙人有一批自己的主顾，但卡洛特说：“我们其他
人则更像沿街兜售。”卡洛特获得了一份阿姆拉达公司股东名单，他认为阿
姆拉达是最好的石油公司。他推断阿姆拉达公司的股东一定有良好的判断力
并理解他所说的一切，他从名单中以a打头的人开始，不断走访离他的办公
室 （百老汇街120号）不远的人。很快他就牙始拜访以b开头的股东，并与
他们结成了多年的朋友。在处理一个坏帐的过程中，“B”先生收到了一些模
糊不清的场外交易股票，它上面印着列车时刻表。在一张粉红色纸上写着报
价为5美元而出价为10美元。卡洛特在检查这些股票时发现，10美元的价
格很便宜，便在这个价位上买入所有股票。此时，一个SEC的代表出现了，
并问他为什么买它。SEC的人问道：“你了解它的管理吗？”卡洛特说不了
解，并反问道：“你问这些干吗？”这个SEC的人说他办公室保存有所有股
票的图表，他注意到股价从5美元一下跳到10美元就决定来问一下。卡洛特
说：“这并未改变我对官僚主义低效率的看法，SEC尤其如此。”
在1988年，他注意到一个叫达柯塔电力的小型公用事业公司有批第二年
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到期、利率为6％的债券很不错。一天，他设法以89美元的价格买入一些债
券并以93元价格卖给他的一个顾客，赚了不少。很快他接到一个地区证券经
纪人的电话，后者也发现这种债券很有赚头，该经纪人问道：“刚才的那次
达柯塔电力债券交易是不是你买进的？”卡洛特承认确有其事，“你还留在
手里吗？”“不，已经卖掉了，”卡洛特说。“多少钱