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娜坎返募壑担热缥夜涤械娜坎聘患壑迪嗟庇�100万亿人民币，那么无论市场上有多少人民币，它也只能购买到100万亿的产品。
还是用烧饼来举例的话，武大能够提供的烧饼有600个，市场上的人民币总量为600元，那么一个烧饼的价值就是1元人民币；肯上校能提供给市场100个汉堡，而市场上的美元总量为100元，那么一个汉堡的价值就是1美元。
我们假设一个汉堡的制作成本以及所付出的劳动是做一个烧饼的6倍，1个汉堡能换6个烧饼。从烧饼兑换汉堡的比价来看，1美元可以兑换6元人民币，也就是说，人民币兑美元的外汇比价是6。0。
如果武大提高了他的生产效率，能够提供给市场1200个烧饼，一个烧饼的价值就变成了0。5元人民币，这时肯上校仍然只能提供100个汉堡，那么6个烧饼换一个汉堡也就相当于3元人民币能够换到1美元，人民币兑美元的比价变为3。0，人民币升值了。
在实际情况中，影响一国汇率的根本走向是一个国家的综合实力和经济增长的速度。经济以及综合国力的增长能够增加人们持有这种货币的信心，持有这种货币的人们不会担心贬值，而且随着这个国家经济的增长，这种货币还能够增值。那么就会有更多的人希望持有这种货币，人人都愿意持有这种货币，市场上对这种货币的需求就会增加，这种货币也就越来越值钱，它的汇率就会上升。
《谁是最后的幸存者》 第一部分 升值VS贬值（1）
第二节 升值VS贬值
2005年7月21日，中国人民银行宣布，自即日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。
根据对汇率合理均衡水平的测算，人民币对美元当日升值2％，即1美元兑8。11元人民币。从此，人民币开始大幅升值，三年后的今天，6。87元人民币就可兑换1美元。
升值代表着国际购买力的增强，也就是说，我们用人民币去买美国的汉堡比以前便宜了，而美国人用美元买中国的烧饼却贵了。
可是现在中国老百姓却有另外一种感觉。都说人民币升值了，可是物价一天比一天贵，手里的钱一天比一天买的东西少，这明明是贬值了，为什么还要说人民币升值了呢？事实上，人民币的确是升值了，但是是人民币的国际价格上升，也就是汇率上升了。在国内，由于通货膨胀率的上升，人民币在国内的购买力反倒不如以前，在国内，人民币是贬值的。
这是为什么呢？回过头看上世纪90年代末，那时的中国物价稳定、通货膨胀率低，国内市场上大量的商品供过于求，可是市场上的人民币却越来越少，大家都愿意把钱存进银行，利率连年降低，可是银行的储蓄余额还是年年上涨。现在国内市场上的商品并没有减少，可是物价却上涨了很多，根据经济学规律，就只有一个原因，市场上的货币太多了。
这些钱都是哪里来的？这一点很重要！物价上涨、房价上涨、人民币对外升值对内贬值等一系列现象很大程度上是由于这个原因。弄不清这个宏观上的问题，你就无法在通货膨胀中保护自己的财富，更无法使你的投资获利。别相信什么“股神宝典”、“炒房秘籍”、“选基秘诀”之类的东西，在股市房市上投资赚到钱的人，都是有意或者无意顺应了宏观经济发展的趋势，或者说在有意无意地向着“看不见的手”所指点的方向前进。
搞不懂宏观经济，只是人云亦云，看到股市高涨便投资股市，看到房价上涨就投资买房，当宏观经济发生变化的时候，这样短视的投资者必然是第一批牺牲者。
先来看看我国的外汇储备情况。我国实行的是进出口结售汇制度，做进出口贸易的企业所收入的外汇必须卖给国家，换成人民币进入国内的经济领域。比如武大出口1000个烧饼所得到的美元必须由银行兑换成人民币才能到他的手里。我国近年来一直处于贸易顺差，也就是说出口比进口多，这样一来，国家手中的外汇也就越来越多，同样，市场上的人民币也就越来越多了。
2000年的时候，我国的外汇储备有1600亿美元，到了2005年猛增到8000多亿美元，截至2008年4月30日，中国的外汇储备已经增加到17600亿美元。这比东北亚其他国家和地区外汇储备的总和还多，已经超过了世界主要七大工业国（美国、日本、英国、德国、法国、加拿大、意大利）的总和。
有人认为，外汇储备多是好事，手里的钱多了嘛，有什么不好，多多益善。外汇储备的确是一个国家经济金融实力的标志，但并不是越多越好，我国现在巨额的外汇储备已经对经济发展产生了诸多负面影响。还是用武大烧饼来举例，由于材料、人工等原因，武大每天能做的烧饼是有限的，他一天做1000个烧饼。如果肯上校从武大这里进口了600个烧饼到美国，那么中国有了100美元的外汇储备（假设人民币兑美元的比例为6∶1），美国多了600个烧饼。
《谁是最后的幸存者》 第一部分 升值VS贬值（2）
任何一个国家的资源都不是无限的，例如武大不可能做出无限个烧饼，因为他所能买到的面粉和能够付出的劳动都是有限的。那么，贸易顺差或者说外汇流入将会带来以下的后果：
1．损害一国经济增长潜力
外汇的流入相当于相应资源的流出，这种状况不利于一国经济的增长。在烧饼的例子中，如果武大每天做的这1000个烧饼能够供200人充饥（平均每人每天5个），那么出口600个带来的后果就是将有120人要饿肚子，而且烧饼的价格将会上涨。
2．带来了较大的利差损失
由于官方储备资产安全性是第一位的，所以各国的外汇储备一般投资于储备货币国家的短期国债，收益率比投资到其他行业的利润低，如果投资利润率与外汇储备收益率的差额为2％，那么拥有6000亿美元的外汇储备，一年下来就会损失100多亿美元。如果考虑到汇率变动的风险，这一损失就会更大。在烧饼的例子中，100美元的外汇储备能够买到100个肯上校做的汉堡，如果这时美元贬值，汉堡涨到2美元一个，那么这100美元的外汇储备则只相当于原来的50美元，缩水了一半。
3．存在着高额的机会成本损失
我国每年要引进数百亿美元的外商投资，为此要提供许多的税收优惠。同时，我国持有的数千亿美元的外汇储备又在闲置。这样，一方面是国家财政收入减少，另一方面是老百姓省吃俭用借钱给外国人花。
4．削弱了宏观调控的效果
在我国现行外汇管理体制下，央行负有无限度对外汇资金回购的责任，例如武大出口600个烧饼换回100美元，央行就要兑换600元人民币；出口6000个，央行就要兑换6000元人民币。出口越多，国内市场上的人民币也就越多，通货膨胀的压力也就越大。这会对宏观经济运行和金融形势构成不利影响，进一步加大人民币升值的压力，使央行调控货币政策的空间越来越小。
5．影响对国际优惠贷款的运用
按照国际货币基金组织（IMF）的规定，外汇储备充足的国家不但不能享受该组织的优惠低息贷款，还必须在必要时对国际收支发生困难的其他成员国提供帮助。外汇储备过多会使我国失去IMF的优惠贷款。
17600亿美元的外汇储备就相当于在市场上有120000亿人民币在流通，这就是我国通货膨胀的原因。这些外汇有一部分是通过出口以及对外投资得到的，但还有很大一部分来自国际游资，也就是“热钱”。
大量的国际游资看好人民币，于是纷纷涌入中国，将外币兑换成人民币，什么都不用做，只要当人民币升值到一定程度再换回美元，就能够赚一大笔。
如果有人在2005年7月22日将1000万美元兑换成8110万人民币，又在三年后即2008年7月22日（1美元兑换6。8219元人民币）换回美元的话，他将得到1190。39万美元，这种方式就叫做套汇。在这三年中，将这8110万人民币存入中国的银行，又能得到不少利息，这种方式叫做套利。
除了套汇和套利之外，“热钱”还大量购买人民币资产。只要中国经济保持现在的增长速度，就会有大量的投资机会，那么各种设备、材料、能源甚至土地的价格都将上涨，中国上市公司的股票也将上涨。
外资的不断进入，也带动了中国的民间资本以及居民储蓄纷纷投入，推动人民币资产的价格继续上涨，资产不断涨价，汇率自然也就不断升值，又吸引了更多的资金进入中国。而在国内，钱越来越多�