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答：照表面的资料分析，风险似乎不大，只不过是跨期买卖的风险。
问：结果如何？
答：某日农业部宣布粟米收成估计数字，近期合约跌停板，而远期合约则 涨停板，另到我两面受创。
问：经过此役教训之后，阁下开始认真注视风险的管理问题？
答：不怕一万就怕万一，因一次疏忽，而倾家荡产的例子触目惊心。总而 言之，要在投机市场立足，必须步步为营。认真处理风险的问题。
问：沽下在粟米市场的跨期买卖，遭遇滑铁卢，教训足以借鉴。除此之
外，可有其他例子。
答：少年时候喜欢驾驶电单车，享受风驰电掣的乐趣，我的好友经常告诫 小弟，开电单车的时候，砌莫与汽车逞强，否则强弱悬殊必然败北。
问：与投机市场，有什么关系？
答：假如不顺势买卖，等如与市场赌气，焉能不败。
问：可否举出实际实例？
答：亨特兄弟在白银市场倾家荡产，是典型的例子。
问：对，亨特兄弟本来富可敌国，为何一败涂地？据悉资产在十亿美元以 上。
答：投机市场最重要的是量力而为，即使你拥有十亿美元，但购入二百亿 美元价值的白银期货过度投机的形势与持有1千美元而购入2万美元价值的 白银相同，任何风吹草动皆足以致命。
问：归根结底，且莫孤注一投，对吗？
答：风险及资金管理，必须小心处理。
问：市面的技术分析系统，有那几种属于言过其实？
答：过度买入或沽出的讯号，此等讯息经不起考验，依赖该等系统买卖迟 早会出现问题。
问：除了风险管理之外，可有其他重要信条？
答：屈指可数，共有两条。
问：请简单的说明？
答：此两条不但适合用于投机市场，也适用于日常生活。 第一，不入虎穴，焉得虎子，不赌博，不冒险，难以取胜。 第二，输去全部筹码，永世不能翻身。 史惠加访问海特的过程中，经常围绕着风险管理的话题，事实上，正视风 险不但有助于炒卖成功对于商业上的决策，也非常重要，下面是海特举出 的例子。海特曾经任职某投资公司，一日，期权炒手炒卖失利留下一个亏 损的户口，老板想海特请教如何处置？海特说：平仓。优柔寡断的老板不忍 心立即止损，决定继续，市势初时略微恶化，接着反弹，结果留下的盘口 不但没有损失，反而带来小利，整个事件了结之后，海特向同僚说：看来 我们应当及早另某高就了，同僚问为什么？海特说：老板的决定，等于身处 地雷阵，却盲目过阵。一年之后，投资公司老板遇到类似的情况，采用上 次的方法，结果泥足深陷，帐面损失越来越大，最后投资公司资本全军覆 没，上述故事的教训非常简单，必须面对现实，鸵鸟政策必然误事，幸运 之神不可能一再光临，只有真材实料才能作出正确的决策，才能渡过难 关。
七：注意市场的反应
问：贵公司买卖决策，来自电脑系统，保障稳定的战果。除此之外，可有 其他值得注意的地方？
答：有两种情况，值得留意，第一，重要消息宣布之后，市场不为所动证 明另有重要的因素左右大势。
问：例如？
答：两伊大战的消息入市，黄金只能够勉强爬升一美元，举步维艰，当时 心里盘算中东战乱，只能使金价微升，是绝佳的沽空机会。
问：结果如何？
答：金价迅速瀑泻。
问：第二点有是什么？
答：艾西高达曾经教导我：万种行情归于市，价格可以代表一切，举例 说，市价创下历史性的新高，即使大部份的人说价钱太高或基本因素有任 何变化，都难以扭转大势，背后必然有另到价位上升的理由。
问：艾西高达其他的教诲可否引述一二？
答：主要是风险管理的课题。
问：好，请补充。
答：艾西高达，我每次买卖蒙受的风险可以定为资金总额的1％，5％甚至 20％。
问：如何选择？
答：艾西高达认为：冒险程度越高成绩波动自然越大。
问：很明显，阁下选择低风险，以谋求稳定的增长。
答：正确。
问：访问快到尾声，除了贵公司几个合伙人，及艾西高达之外，阁下的成 功，可有其他重要人物，帮助阁下踏上成功的途径？
答：当然有，例如吉克赛尔我一度聘请他担任图表分析员。
问：吉克赛尔有什么长处？
答：长时间提供入市买卖的建议，作为忠诚的读者，每年均会有利可图。
问：有什么秘诀？
答：吉克赛尔称：观图寻宝
问：如此简单？
答：我曾经以同样的问题向吉克赛尔发问，吉克赛尔说：与穷千里目更上 一层楼，接着他将所有图表放在地上，自己站在写字台上说：只要望向图 表他们自会透露玄机。
问：吉克赛尔的意思是要知道市场的大趋势对吗？
答：对，蝇头小利，难以致富必须捕捉大趋势，才能得到满意的利润。
问：吉克赛尔对你的影响看来甚为深远？
答：谁说不然，吉克赛尔处事的方针，令我澈牾。实际上可分为三方面。 第一，分散投资。 第一，顺势买卖。 第三，控制风险。 长远作战稳操胜券。
在结束海特的访问前，重新录上艾西高达的名句＇上天令到你产生炽热的 成功欲望，自然也会提供适合你的途径＇。
第 9 章 懂得把握罕有暴利机会的西里巴
一：期权专家
1981年，西里巴踏入芝加哥期权市场，担任半年文员职位之后，市场一位 炒家委以重任，将五万元美给西里巴作为投资资金，在两个星期之内， 一连串的胜仗领到户口增值到七万五千美金，对于初入行的炒家来说，自 然妙不可言，西里巴在胜利冲昏头脑之下，不但认为期权买卖易如反掌， 自认为天资胜人一筹不可一世，实际上，西里巴入市方式是同时买入好仓 及淡仓期权，博取市势上落幅度增加，从中图利。当市势转趋牛皮上落幅 度减细的时候，便全军覆没，黑暗的日子终夜来临，西里巴手上资金在六 个星期之内急跌至只剩下15000美金，反胜为败1979年5月一架航班飞机是 实际上乘客全部遇难，西里巴说：当时我的心情与客机失事可以互相比 拟。简直痛不欲生！幸而经过失败的教训之后，西里巴发愤图强，终于成 为成绩骄人的大炒家，西里巴财富的主要来源是两三次大市的暴升暴跌， 可以说，西里巴是一个机会主义者另一方面，西里巴平时的表现也非常稳 定，西里巴曾经在十七个月连继续打胜仗，每个月的利润进超过十万美 元，西里巴白手起家突出之处在于能够稳重求胜，长短兼备在炒家行列之 中是罕有的杰出人才。
二：前途渐露曙光
问：投机期权失败有何打算？
答：当时市1979年心情烦闷，感觉上是自毁前途第一个念头是转行。
问：真的付诸行动？
答：是，已经找到一份餐厅经理的工作，幸而最后临崖勒马，请求新雇主 给我一个月时间考虑。
问：暂时无后顾之忧心情是否较为轻松？
答：当然，事实上，户口尚存有一万五千美元，有机会可以东山再起。
问：继续作战。
答：转行的边缘我回到投机市场，重新考验自己的本领。
问：对你予以重任的炒家是否知道惨败的过程？可曾口出怨言？
答：问的好。该老人家每晚都和我通电话，自然知道户口净值大降，每晚 通话是我最难以忍受的时刻。
问：老人家破口大骂？
答：没有，但每晚都痛苦地呻吟，令人难以忍受，事实上该位仁兄家财百 万输去的美元只不过是九牛一毛，在交易所购买会员牌也意在消磨时间而 已。
问：可有定下最后离场的界限？
答：有，老人表示如果再输五千美元我们就必须停止作战。
问：如何应变？
答：逐渐将既有合约平掉。
西里巴投机期权惨败，痛定思痛，向市场经验丰富的经纪请教，归纳各方 面的教训得到下列结论：
第一，必须遵守纪律。
第二，必须做好功课
第三，戒贪，每日目标减低赚取三百美元，一年累计也可得到七万五千美 元的利润。
上述作战方针，犹如黑夜中的明灯，在低风险的情况下，艰苦而小新的经 营，领到西里巴在暗淡的前途看到了曙光。在此之前，西里巴主要买卖一 种上落幅度较大的股票期权。为了保障投机生涯得以延续，西里巴改为向 波音飞机埋手，当年波音飞机的股价上落轻微，期权价位变动自然较细， 正附和西里巴的投机条件，在一段颇长的时间内，西里巴每次买卖只赚取 四分之一，甚至八分之一的价位，便心满