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持改革的形象，而国民党迫于民意也在 10 月 10 日“双十节”时宣布要在当选后修改“宪法”，完善宪政体制，但否认是由于受到陈水扁的新宪说的压力，称很早就有意修改现行的“宪法”。
2003年 10 月 25 日，民进党发动 20 万人大游行，支持公投、制新宪法。在这次游行中吕秀莲首次提出要开创台湾新时代，更改台湾的国号，使之成为一个“正常的国家”。民进党在选举中公开暴露其台独嘴脸，很多观察家认为是为了两点原因：1 ）巩固台独与本土人士选票；2 ）激起台湾民众的逆反心理，从而帮助提升民进党支持度。这在 2000 年时已有先例，当时在选举前几天，中国国务院总理朱镕基曾发表对台强硬谈话。但这次北京始终保持沉默，很少对台湾政局表示评论，而是通过美国对陈水扁施加压力，令华盛顿担心区域情势的平衡。
公投议题也相当突出。2003年 6月陈水扁提出，将兑现 2000 年“总统”大选时的承诺，在任内推动政策咨询性公投，但将不涉及敏感的政治地位等公投。但是 7月台湾“立法院”召开临时会议时，《公投法》并没有获得通过。不过陈水扁依然坚持公投，并说会以行政命令方式推动，在 2004 年总统大选前举行有关核四电厂的公民投票。国亲两党阵营指责陈水扁试图通过公投恶化两岸关系、挑拨台湾民意，从而操控选举。尽管如此，7 月的立法院临时会议上由于两个阵营无法在公投法细节上达成协议而未能立法。之后在野党就宣布反对在无法可依的情况下强行进行公投。
到 12 月，情势发生转变，泛蓝宣布不再阻挡《公投法》，使得该法顺利通过，但是却运用议事规则，限制（剥夺行政部门提出公投的权利。陈水扁称将使用《公投法》第 17 条所赋予总统的权力举行“防御性公投”，因而面对美国方面的强大压力。尽管如此，陈水扁还是在 2004 年 1月公布了两个公投题目，并表明不受国际压力影响。针对陈水扁的动作，国亲两党表示反对，宣称陈水扁的行为违法，因为他在国家主权没有变更之虞的情况下就发动公投，而且两个公投题目（是否支持要求中国大陆撤除对台飞弹，和是否支持两岸和谈）本来就已经是台湾人民的共识，没有举行公投的必要。虽然在野党表示反对，却不愿意发动拒领公投票等行为来抵制，担心这样做会影响到目前对泛蓝有利的选情，且泛蓝阵营内部，对于公投的意见也不一致。
民进党方面，则继续宣传公投的必要性。他们认为：中国以将近 500枚导弹瞄准台湾，随时有可能意图以强势武力，威胁台湾“主权独立”的现状，符合公投法第 17 条“国家主权有变更之虞”的意旨。且台湾人反对中国武力侵略的主流民意，必须透过公投，让国际上能够更明确地了解。“行政院新闻局”宣布，愿意就是否应该举行公投一事与在野或民间人士举行 10 场辩论会，但国亲两党因选举考虑表示不愿意参加。
不过到 2月 17 日，公投辩论一事发生变化，政治评论家赵少康、无党籍立委陈文茜、作家李敖、民进党前主席许信良等 5名倾泛蓝的民间“名嘴”宣布愿意与“行政院”就公投议题辩论。他们指称：公投虽然是人民的基本权力，但是这次民进党发动的公投既不合法、又没必要，人民无论投赞同或支持，实际都预设了这种他们所宣称的违法行为，唯一的抵制方法应该是拒绝领票，让公投无法达到 50％投票率的门槛，而最终无效。
还有一个颇具争议性的问题是台湾教育改革。台湾教育改革 1994 年由中央研究院院长李远哲领导规划，但是在正式实施后暴露出许多问题。其中最突出的包括：学费升高、学生压力不减反升、学生学习品质下降等。陈水扁政府被指责应该为教改失败负责，特别是在学费调涨方面。在野党批评出生“三级贫户”的陈水扁在当选后脱离了底层中低收入阶层，学费负担过重令许多学生无法进入大学。民进党则反驳，教改是在国民党政府时期就已经开始推动，因此国民党才因负全部责任。且就学费涨幅而言。
在公投议题炒作不顺利后，民进党又转而展开另一波攻势，指责连战的家产取得不当。民进党称，连战祖上是台湾名门望族，但是家产都在日据期间被日本政府没收，连战现在的财产是从其祖父继承而来。但是连战的祖父、父亲与连战自己都是国民党公务员，怎么可能在三代之内积累财富 200亿台币？民进党又在连战矢口否认在国外拥有房产后，挖出连战在美国有三栋房产。国民党则先是否认连战 200亿财富的说法，后又指责陈水扁当总统的 3年内，股票市值增长 140％，而同时期全台湾人民股票市值平均减少 20％ ；国民党还称，陈水扁的儿子在服兵役期间就可以开跑车，置疑陈水扁的财产来源。
“黑金”是执政党利用行政优势，从财团或个人取得非法或不当利益。在过去，“黑金”一词始终于国民党联系在一起，国民党被认为是黑金政党。在 2000年的选举中，民进党的许多支持者，特别是在教育程度较高的支持者中，大多数都是为了“终结黑金”，才投票给民进党的。但是在这一次的选举中，民进党政府，甚至陈水扁本人的清廉作风遭到在野党置疑，最主要的批评就是陈水扁当选前一直攻击国民党黑金，当选后却立即与李登辉结盟，两人关系形同父子。
在选举之前 30 多天，正遭到台湾政府通缉的某集团前总裁陈由豪在香港表示，曾经以政治献金方式资助国、民两党。民进党指责陈是因为被通缉，所以才怀狠报复。 3月 1日，陈由豪又公开指控，宣称他曾经亲自到陈水扁家中，送给陈水扁妻子吴淑珍 600万现金。但是诸多指控，都未能提出更为明确的证据。而台湾的检调机关也持续要求陈由豪回国说明，但陈由豪却一直避不响应。由于陈由豪只透过媒体提出指控，因此也受到泛绿阵营普遍指控：泛蓝阵营在背后操纵的可能性。
3 月 15 日，陈由豪再度在美国召开记者会，公布了之前一直被广泛揣测的那位随陈由豪到陈水扁家的“大老”就是民进党立法委员沈富雄。对此沈富雄在3 天后出面说明：“可能”有此事，但不排除他自己或吴淑珍记错了，他还表示自己有相关的证据，但是一定要到法庭上才会公布。但是吴淑珍之后又表示自己不会记错：并无此事。
虽然民进党清廉形象因普遍亲泛蓝阵营媒体的密集质疑报导，多少遭到损害，但大多数台湾民众对国民党已经彻底洗心革面表示怀疑。国民党多处在独裁时代不当取得的资产，至今没有归还，且有透过所谓“信托化”的手段，藉以脱产的嫌疑。对于此一议题，除了泛绿阵营“立法委员”要求“政府”追讨外，“行政院”也提出“不当取得党产处理条例”。但在“立法院”遭到泛蓝阵营“立法委员”联手，在“程序委员会”封杀。
蓝绿双方的选举策略泛绿民进党的选举主轴很早已经定下，即以公投为选举的主轴，转移选民对经济状况的转移力，而更关心台湾的政治地位问题。此外民进党也拋出 2006 年新“宪法”，却故意模糊 2006 年新“宪法”的内容，在巩固自己的基本盘的情况下，也同时拉拢一些支持改革的中间选民。
另外泛绿也意识到必须团结、巩固自己的基本选民，为此他们动员 20 万人发动 10 、25公投大游行，再次展示自己在南部的实力。同时他们也通过“负面文宣”，批评对手的参选人，甚至不惜对对方进行人身攻击，如发布批泛蓝的光盘、指控宋楚瑜有小老婆、为马英九扣“红帽子”等，虽然有可能丧失一些中间选民的选票，却有利于巩固传统的亲泛绿选票。
民进党的策略在很大程度上是十分成功的，再加上陈水扁 2003 年 10 月过境美国出席多个公开场合，宣扬其在外交上的成就，使陈吕与连宋的民调差距从2003年 3月最高时的 15％左右已经缩小到 3％ 的误差范围以内，“总统府”秘书长丘义仁形容这次选举将会是“割喉战”，绿军仅差 40 万票。不过也有人评论，民调数字拉近主要并不是由于民进党的支持度上升（泛绿的支持度始终维持在 30％到 40％之间），而是由于泛蓝的支持度不断下滑，很多选民从原先的支持泛蓝改为不表态。
选战开始时，民进党的主要策略就是攻击 2000 年大选时声望较高的宋楚瑜，其�