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他从不试图逃避税收。像他所说的那样，当他来北方时，就“立志于税收问题”。他从不为自己避税。许多避税的方法都是灾难性的，他指出。
他的交易原则的正确性使得他能够赚钱。罗杰斯活跃于商品流通领域， 他做橙汁、菜油和马铃薯生意，他甚至在糖交易所购买了一个席位，作为以较高的食糖价格为赌注打赌的间接办法。
他也认为有必要同时拥有股票的空头和多头。总有一些人会赚钱，也总有一些时候事情会变坏。
投资循环
他的一个首要原则是，不要亏钱。假如你不知道情况你就不要去做。收起你的钱，以国库券的方式将其贮存起来，或者在短期资金市场投资，去海滨，或去看电影，去喝酒，做任何你想做的事情。
“然而，事情可能朝着你希望的方向发展。从短期资金市场取出你的钱， 将它投进去，不管将会发生什么。并且，不管它是什么，将它留在那里，四年或者五年、十年。” “你将知道什么时候再将其卖出，因为你将比任何其他人都了解得多。
收回你的钱，把它放回短期资金市场，等待着下次将出现的事情。当你再做的时候，你将赢大笔钱。” “因此，我的根本建议是不要亏钱。坚守你知道的事情，然后去寻找赚钱的机会。” 总分析表罗杰斯喜欢会计总分析表，它们是他主要的分析工具。“成千上万张总分析表，许许多多的数据。”他不使用计算机，而是用手工工作。他过去常常让三个人做这项工作，现在减到了一个人。他不利用任何计算机资料，因为不知道这些事实是否可靠。他说，没有信息比错误的信息更好。假如基本事实错了，那么，错误将会成几何数增长，可能会导致一个错误的决定。一个人尤其应该避免像标准普尔、价值线或者经纪人公司的报告中的第二手数据，必须回到年度报告和证交会要求的10 个更详细的K 报表中去寻找原始数据。
罗杰斯说，当他写信给一家公司时，他总是向他们索求他们与任何管理机构有关的文件。这些文件中有些是他不知道的。他指出对于那些在美国交易的外国公司，尤其是那些美国公民存款的吸收者，一个人应该在年度报告之外，索取它在美国的20 个K 报表（美国公司只需制作10 个K 报表）。这是非常重要的，因为外国公司的年度报告的信息可能极不充分。
在财务报表中，罗杰斯说，资产负债表比损益表更重要。他也很看重折旧的计算。他喜欢买处于破产边缘的公司。折旧账户中的有用现金可能告诉他尽管报表是亏损，这家公司并不亏损。他说，折旧和摊销只是一种记帐方法，并没有真正的现金流出。
他在几十年的时间形成了自己的总分析表的格式。当他犯了一个严重的错误时，他就在他的基本分析表下加一条线，以反映他以前忽视的东西：应收帐款项目的趋势等等。他发现非常长期的总表分析是必不可少的——10 或15 年——以提供了解一个公司所必要的具有历史意义的看法。（例子看附录Ⅰ）例如，他研究许多年的盈利水平：当结果好的时候，它们为什么好？当结果差的时候，它们为什么差？罗杰斯喜欢买情况很差的公司，但只是在即将变好的时候，而不是它们已经变好了。因此，他需要知道最多能差到什么程度，又能好到什么程度。
罗杰斯说，他知道1987 年的熊市还没有完全见效，因为他从没有碰到通过手工做总分析表的其他人。在繁荣的时期，什么都可以做，但是，在萧条时期，你要学会仔细。
他仔细确定的一些比率如下：
1。资本支出： a。绝对数； b。对折旧的比例； c。对厂房和设备总投资的比例；以及d。对厂房和设备净投资的比例。
这个资本支出对折旧的比例不是一个科学的数据，但是，它包含了多年的情况，给人一个结构的视角。当它非常高时，这一行业可能处在巅峰状态， 当它非常低时，（这时实际上没人在投资，）前景一定看好，因为这一行业的供给一定会出现不足。
2。然后，他研究销售与应收款项，债务与所有者权益的比例和其他比例。
当几乎没有存货之时，当应收款项低时，当边际利润是20％、税前股本收益率为25％之时，当资本支出以每年40—50％的速度增大之时，罗杰斯觉得这正是一个标准的高潮期的标志，是做空的大好时机。
他指出，每个行业都曾作为成长股存在过。在本世纪40 年代和50 年代， 铝被当作一个迅速发展的工业。大部分以前的成长行业都会在以后某个时候复苏，可是这并不能让它们重新成为成长股。但是，当它们正被认为是成长股之时，。。那么，你就有了一个做空的机会！ 发现顶点一个行业在即将转入萧条之前，情况是怎么样的呢？罗杰斯选择了金融服务业，以投资银行家和股票经纪人为例予以说明。他们雇用了大量的雇员， 扩展他们的服务，在市场中赚钱。然后，大部分哈佛商学院的毕业生都宣布他们希望成为投资银行家。在那个时候，结局就为时不远了。例如，在1980 年，阿塔雷雇用了5％的哈佛商学院的毕业生。3 年后，阿塔雷破产了。1986 年，戈登曼·萨基先后雇用了5％的哈佛商学院的毕业生，在2 年之内陷入了困境，大量地裁员，并削减建筑计划，等等。
1986 年末，罗杰斯在《大亨》杂志上发表文章，他预测在股票市场的一个大回升之后，将跟随着一次暴跌。并且他正在准备对投资银行和经纪人股票做空，因为他们过度扩张，雇佣规模过大，开了一些新的机构并出现了其他一些达到发展顶点的特征。事实上，他们在1987 年全部都严重衰退。
找到低谷罗杰斯喜欢用自己行之有效的各种比率来衡量市场水平；他认为，当它们达到较低的限度时，就会以另外一种方式开始发展了。例如，当一个行业的三四个最大的公司正在亏损之时，就像本世纪70 年代晚期的汽车工业那样，要么汽车工业将不能再存在了——最不可能的！——要么条件获得改善。
事实上，这个在60 年代受到过份限制的工业①，在70 年代的管制中松绑了， 并且，它的资本需求也下降了。因此，他买了福特、通用汽车公司和美国汽车公司（非常不幸，不是克莱斯勒）的股票。一个相似的问题，像已经被提 ① 我算出，在这一时期，管理和现代化所需要的资金超过了当时通用汽车公司的市场价值。
到的，出现在今天的公用核事业中。它们有无穷尽的问题，但是，又不能没有这一行业。因此，罗杰斯制订了一个收购计划。当他看到几个主要的公司正在亏损，并且资本支出开始停止之时，他认为这个行业就要复苏了。
本杰明·格雷厄姆的主要原则是当股票便宜得不会让你亏本之时，你就应该购买。罗杰斯对之的变通是，当有向好的方向转变的原因时，你就应该买入。
问题是市场的变化如何到来。他说：一个公司或行业的情况可能很糟糕， 但是股票却有自己独特的价值。最先购买股票的人是因为他们的祖父在该工厂工作，或类似的原因。然后，是格雷厄姆式的购买。大概就在这个时候， 该行业生产的产品供应开始枯竭：供求关系出现了一个关键的警示。然后， 整个前景开始看涨，一个更大的购买链开始了。然后，股票上涨得越来越高， 华尔街的经纪人都变得活跃起来，因此，他们的客户开始买入。接下来是经过5 年的复苏之后，人们会认为它是个成长股（虽然事实并非如此），并且， 更多的人仍要去购买。
但是，就在股票价格上扬最快之时，各种比例开始向它们最坏的方向发展。最后，人们买入仅仅是因为他们不动脑子。罗杰斯说，那时，他母亲将打电话给他，说她想买该股票。
“妈妈，您为什么想买入？”罗杰斯问。
“因为该股票已经翻了三番。”他母亲回答。
“不，妈妈，您不该那样做，”罗杰斯将说，“这是股票市场上最危险的一个阶段。” 接下来的是该股票下跌，所有运作都与不久前的走势相反。最后，罗杰斯的母亲又打电话。
“我想卖掉它。” “为什么？” “因为它下跌了90％。” “不，妈妈，你不能那样做。” 1987 年3